רועי ורמוס: "גופים שעשו תספורת לציבור - לא ניתן להם לחזור אל השוק"
על רקע המצב בשוקי ההון בארץ ובעולם, ערך היום פסגות, בית ההשקעות הגדול במדינה, את הכנס השנתי שלו. רועי ורמוס, מנכ"ל בית ההשקעות, אמר בפתח דבריו כי "הייתה לנו התלבטות האם לקיים את הכנס בתקופה זו אך בכל זאת החלטנו שנכון לשתף אתכם במחשבותינו."
ורמוס נשא נאום תקיף, ברור ונגע כמעט בכל אספקט אפשרי, "מי שחושב שזה משבר של ירידה של 40%-50% בשוקי המניות ואחרי זה עליות וגמרנו, טועה. זה משבר שישנה סדרי עולם, וצריך להתרגל למצב הזה. עם זאת, 2008 זה לא 1929, המערכת הפיננסית האמריקנית לא תקרוס כמו שקרה אז כיוון שמבחינה ריאלית המספרים הם אחרים לגמרי."
"מנהלי השקעות מאשימים את חברות הדירוג - זה לא מקובל עליי"
"אני שומע מנהלי השקעות שהשקיעו באג"ח קונצרני תוך כדי הסתמכות על דירוגים, זה לא מקובל עליי וזה פשוט חמור. הדירוגים של מעלות ומידרוג הם כלי נוסף בקבלת ההחלטות, הם חלק ממכלול של שיקולים, זה הכל. אנחנו מקבלים החלטות אם לקנות אג"ח או לא לקנות, ע"פ ניתוח שאנחנו עושים ולא ע"פ ניתוח של חברת דירוג כזו או אחרת".
ורמוס חזר והדגיש כי אנחנו נכנסים לעולם חדש. לדבריו "בעולם הישן מה שעניין את המנהלים היה תשואה ושיטות תמרוץ. היום מנהלים מבינים שהמשחק הוא אם הם ישרדו או לא."
ורמוס חזר והדגיש גם את המושג 'אקטיביזם מוסדי', "אנחנו רכשנו אג"ח קונצרני, ויש לנו מחוייבות לכך שהאג"ח הזה יחזור. נשתתף באספות כלליות ונהיה שותפים להסדרי חוב. עיקרון הפעולה שלנו כמוסדיים - לא לוותר על חוב. עם זאת, אנחנו יודעים שחלק מהלווים לא יצליחו להחזיר את החוב. מול כל שמיטת חוב, נבקש פיצוי במניות. כשנתנו כסף, עניין אותנו לא רק מי החברה, אלא גם מי עומד בראשה. נדרוש מהבעלים הזרמת הון, ואם לא יעשו כך, נדרוש מניות."
"לא יכול להיות שחברות ימשיכו למשוך בונוסים ולנסוע ברכבי פאר, מתחייבת התאמה. גם בארה"ב קברניטי תעשיית הרכב שהגיעו לבקש סיוע מהסנאט נפלו על אוזן אטומה לאחר שאמרו שהגיעו במטוסי סילון." ורמוס הוסיף כי "גופים שלא יגיעו איתנו להסדר שיהיה מקובל עלינו ויהיה לטובת העמיתים שלנו, בית ההשקעות שלנו, שמנהל 80 מיליארד שקלים, יהיה סגור בפניהם. גופים שעשו תספורת לציבור - לא ניתן להם לחזור אל השוק."
עוד אמר ורמוס בהתייחס לירידות כי "ה-S&P אומנם ירד עשרות אחוזים, אך כאן הסיפור מתחיל. מי שלא הבין אחרי פאני מיי, סיטיגרופ ואחרות כי כללי המשחק השתנו, צריך להכניס לעצמו טוב טוב לראש שיהיו חברות שלא ישרדו."
"אנחנו נכנסים לתקופה של חדשות רעות"
"היינו בעולם שסבל ממינוף יתר ועכשיו אנחנו בעולם שסובל ממינוף חסר. העולם שאליו אנחנו נכסים יתאפיין גם שרגולציית יתר. כרגע המשקיעים הם רודפי ביטחון ורוצים קודם כל לשמור על הכסף"
"אנחנו נכנסים לתקופה של חדשות רעות והרבה חדשות אבל בבורסה חלק מהחדשות כבר מגולמות. הרבה חברות ישלמו את החוב עד השקל האחרון ובכל זאת תשואת האג"ח שלהן היא גבוהה מאוד. המצב הנוכחי מייצר הזדמנויות מצוינות ומי שיידע לבנות תיק של אג"ח קונצרני ירוויח לא מעט."
