איגרות חוב ממשלתיות בעולם
בסיכום שבועי, ירדה תשואת האיגרות לשנתיים ב- 45 נקודות בסיס לרמה של 3.78%. האיגרות ל- 10 שנים השילו 29 נקודות בסיס מתשואתן וסגרו את השבוע ברמה של 4.39%.
השבוע שעבר החל דווקא בנימה אופטימית, עת מדד הייצור של ניו-יורק בחודש אוקטובר עלה בשיעור 28.8 לעומת 14.7 בחודש הקודם. נתון חיובי זה עורר את האשליה כי נזקי משבר האשראי מהקיץ האחרון חלפו עברו וכי יש מקום לאופטימיות. ואולם מאוחר יותר בשבוע התפרסמו נתונים מענף הנדל"ן (לאחר מספר ימים בהם הענף לא היה בכותרות ומצבו הגרוע נדחק מתודעת המשקיעים) שהראו שהתחלות הבנייה ואישורי הבנייה בחודש ספטמבר, צללו כלפי מטה ונמצאים בשפל שלא נרשם כמותו מאז שנת 1993.
בנוסף, פרסמו השבוע מספר חברות מהסקטור הפיננסי דו"חות מאכזבים לרבעון ה- III של השנה. החדשות הרעות מבחינת המשקיעים לא היו עצם ההפסדים והירידה ברווחיות של החברות, שכן אלו בחלקם היו ידועים בעקבות אזהרות רווח מוקדמות, אלא העובדה שככל הנראה נזקי משבר האשראי מהקיץ לא הסתיימו וכי השפעות המשבר יתנו אותותיהם גם בדו"חות הכספים הבאים. חיזוק לעמדה זו מצאו המשקיעים מדבריו של יו"ר הבנק המרכזי, Ben Bernanke, שאמר בשבוע שעבר כי המשבר בענף הנדל"ן מהווה משקולת על המשק האמריקאי וכי הוא ילווה את הכלכלה המקומית עמוק לתוך שנת 2008.
בנוסף, קיבלו המשקיעים תזכורת כואבת להמשך המשבר בשוק האשראי, עת מספר קרנות מסוג Structured Investment Vehicles (SIV), נקלעו לבעיות נזילות. קרנות מסוג SIV מתמחות בלקיחת הלוואות לטווח קצר על ידי הנפקת Commercial Paper (CP) והשקעתן במכשירי חוב לטווח ארוך. השבוע התקשו מספר קרנות SIV להנפיק CP חדש מחוסר קונים ונקלעו לבעיית נזילות. משרד האוצר האמריקאי מנהל מו"מ עם מספר בנקים גדולים להקמת קרן מיוחדת שתקנה את אותן CP, אך עדיין לא ברור באיזו צורה תפעל הקרן ומה יהיה היקפה.
כל החדשות הרעות לעיל, העלו את מפלס הפחד והחרדה בקרב המשקיעים וכמו שקורה בעתות אי ודאות נרשמה נהירה גדולה משווקי המניות לשוק אג"ח הממשלתיות, הנחשב סולידי יחסית והתוצאה היא ירידה שבועית חדה בתשואת אג"ח במיוחד בטווחים הקצרים, שכמוה נרשמה רק לאחר מתקפת הטרור על ארה"ב בספטמבר 2001.
להערכתנו הנתונים המאקרו כלכליים שפורסמו השבוע העלו באופן משמעותי את הסיכוי להורדת ריבית במהלך ישיבת הריבית הבאה ב- 31 באוקטובר, גם החוזים העתידיים על הריבית המוניטארית צופים סיכוי של 92% להורדת ריבית נוספת באוקטובר לעומת 34% לפני שבוע. ההורדה תידרש כדי למנוע התרחבות השפעות שליליות של המשבר בענף הנדל"ן ומצוקת האשראי על הכלכלה האמריקאית. לאחר שהמלצנו בשבועות האחרונים על כניסה לשוק אג"ח הממשלתיות והארכת המח"מ בשל הפוטנציאל לירידת התשואות, אנו סבורים כי בעקבות המהלך שעשו האיגרות בשבוע האחרון, האפשרות לירידת תשואות נוספת עודה קיימת אך מוגבלת בהיקפה. יחד עם זאת ההשקעה באפיק זה עודה מומלצת, תוך קיצור המח"מ ובעיקר לאור האופי הסולידי שלה.
ציפיות האינפלציה המגולמות באג"ח הצמודות למדד (TIPS), עומדות על כ- 1.99% בטווחים הקצרים (לעומת 1.97% לפני שבוע) ו- 2.3% בארוכים (לעומת 2.33% לפני שבוע). אומנם בשבועות האחרונים נרשמה עלייה חדה בציפיות לאינפלציה והשקעה ב- TIPS הקצרות איבדו מקצת מאטרקטיביות ההשקעה שלהן, יחד עם זאת שיעור השינוי השנתי של מדד כלל המוצרים לצרכן העירוני, זינק בחודש ספטמבר לרמה של 2.8% ובמידה ולא יסתמן בקרוב שינוי מגמה חד במחירי הסחורות וחומרי הגלם, השקעה ב- TIPS עשויה להיות מעניינת.
*אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.

משקיעים בחאקי: כך הפכו החיילים את הבסיסים לחממת השקעות לוהטת
יום שלישי, 23:00. חדר המגורים בבסיס האימונים בדרום שקט יחסית. אור יחיד בוקע מהפינה שבה יושב סמל איתי כהן. רוב חבריו לפלוגה כבר קרסו מותשים מיום מפרך בשטח, אך הוא לא מצליח לעצום עין. הראש שלו עובד שעות נוספות על הגרף האדום המהבהב באפליקציית המסחר בטלפון הנייד שלו. איתי, לוחם בגדוד חי"ר, לא חולם רק על סוף המסלול או על הדרגות הבאות.
במקום סתם לגלול באינסטגרם, הוא מנצל את השעות השקטות כדי לנהל תיק השקעות קטן. "כשהחבר'ה מדברים על המשחק כדורגל אתמול, אני בודק מה עשה הביטקוין", הוא מספר בחיוך קטן.
בין שמירה לשמירה ובין אימון ניווט למארב, איתי חולם במספרים, והוא לא לבד. בשנתיים האחרונות, המסכים של הסמארטפונים השתנו: אפליקציות משחקים פינו את מקומן לאפליקציות בנקאות, ושיחות על כדורגל או יציאות לסופ"ש הוחלפו בדיונים על מדדי S&P 500, קרנות מחקות וגם קריפטו. בסיסי צה"ל הפכו, בניגוד גמור לדימוי המסורתי של "תקופת ביניים" חסרת דאגות כלכליות, לחממת השקעות לוהטת, והשינוי הזה אינו מקרי.
נקודת המפנה המשמעותית התרחשה בינואר 2022, אז נכנסה לתוקף העלאה דרמטית בשכר החיילים הסדירים - זינוק של 50%. עבור לוחם כמו איתי, מדובר בתוספת משמעותית שהפכה את המשכורת החודשית מכסף כיס סמלי לסכום המאפשר חיסכון משמעותי. "פתאום אתה רואה 'נכנס לחשבון 2,400 שקל'", הוא מסביר, "זה סכום שאפשר לעשות איתו משהו. להשאיר אותו בעו"ש זה פשוט לבזבז אותו על שטויות. הבנתי שאני רוצה שהכסף הזה יעבוד בשבילי".
- בנק ישראל פרסם תכנית כוללת להקלות כלכליות לחיילי חובה
- יפן מתכננת תקציב ביטחון שיא של 60 מיליארד דולר: רחפנים ורובוטים במקום חיילים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חלק מהשגרה, כמו טיול לשק"ם
הגורם השני שתרם לשינוי הוא הזמן. במיוחד בקרב המשרתים בתפקידי לחימה, שגרת השירות כרוכה בימים ארוכים של המתנה, שעות רבות בבסיס ויציאות מצומצמות הביתה (מגמה שהתעצמה משמעותית מאז ה-7 באוקטובר). הזמן הזה, שבעבר נוצל למנוחה או שיחות בטלות, מתועל כיום ללימוד. "אנחנו יושבים באוהל, אחרי שסיימנו את המשימות, במקום סתם לגלול בטיקטוק, אנחנו רואים סרטוני הסבר על בורסה. זה הפך להיות חלק מהשגרה, כמו טיול לילי לשק"ם", מספר איתי.
אלי כהן, שר האנרגיה והתשתיות. קרדיט: אופיר אייביהצעת החוק לסגירת תאגידי המים אושרה בוועדת השרים לחקיקה
רשויות שיעמדו בקריטריונים שיוגדרו יוכלו לנהל את משק המים בעצמן, בתנאי למשק כספי סגור ולייעול ההוצאות במים ובביוב
לאחר שנים שבהן תאגידי המים נמצאים תחת ביקורת ציבורית על ייקור חשבונות המים ועל ניהול מנופח, המערכת הפוליטית מתקרבת לשינוי במבנה משק המים. המהלך שמוביל משרד האנרגיה
והתשתיות מבקש לאפשר לרשויות מקומיות לחזור לניהול ישיר של תחום המים והביוב, כפוף לעמידה בקריטריונים מקצועיים ושמירה על כך שהגבייה תישאר מיועדת לטיפול במים ובהשקעה בתשתיות.
על פי הצעת החוק של שר האנרגיה והתשתיות אלי כהן, רשויות שיעמדו בקריטריונים שיקבעו יוכלו לנהל את משק המים בעצמן, זאת בתנאי שיישאר כמשק כספי סגור. המהלך צפוי לשים סוף לבזבוז ולניהול המנופח הקיים כיום ברבים מהתאגידים, ולהוביל לחיסכון בהוצאות משק המים והביוב. הצעת החוק אושרה היום בוועדת חוקה, ולאחר שתעבור לניסוח משפטי, היא צפויה לעלות לקריאה ראשונה בכנסת בעוד כחודש.
שר האנרגיה והתשתיות, אלי כהן אומר כי ״מטרת החוק שאנו מקדמים הוא ביטול תאגידי המים ברשויות יעילות. אין מקום במשק לעשרות תאגידים מנופחים עם מאות ג׳ובים מיותרים. זהו מקרה קלאסי בו הגולם קם על יוצרו ויצר בזבוז של מאות מיליוני שקלים בשנה. רשויות העומדות בקריטריונים יוכלו לנהל בעצמם את משק המים, וכך לחסוך מיליוני שקלים. מים הם מוצר צריכה בסיסי, ועלינו להבטיח שיטופל ביעילות מירבית במטרה להפחית את התעריף. הרשויות שיבחרו לבטל את התאגידים יתחייבו לניהול משק כספי סגור, באופן שיבטיח שההכנסות מהמים ישמשו אך ורק לצרכי ניהול משק המים והשקעה בתשתיות״.
עבודת המטה והמתווה לרשויות המקומיות
ההצעה לתיקון החקיקה מגיעה לאחר עבודת מטה מקצועית בנושא תאגידי המים, בהובלת מנכ״ל משרד האנרגיה והתשתיות יוסי דיין וצוות המשרד, יחד עם היועצים זאב בילסקי, ראש עיריית רעננה לשעבר, ועו״ד דרור שטרום, הממונה על ההגבלים העסקיים לשעבר.
- הבינלאומי: צמיחה בפעילות הליבה, התשואה על ההון ירדה ל-16.2%
- אנרג'יאן תספק גז טבעי לקפריסין דרך צינור תת ימי חדש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בהתאם לתיקון, רשויות מקומיות שעומדות בקריטריונים שיקבעו יוכלו לפעול ללא חובת תאגוד, תוך שמירה על משק כספי סגור. היום אושרה הצעת החוק בוועדת השרים לחקיקה, ולאחר שתעבור לניסוח משפטי היא צפויה לעלות לקריאה ראשונה בכנסת בעוד כחודש.
