אירועי הרפורמה המשפטית מתקדמים. בקואליציה מדווחים על פריצת דרך ועל תחילת שיחות עם האופוזיציה, בינתיים, ההשפעה על הדולר דולר שקל רציף -0.16%  מול השקל הבוקר באה לידי ביטוי בעליה של 0.2%. הוא נסחר סביב 3.67 שקל לדולר.

יוסי פריימן, מנכ"ל פריקו ניהול סיכונים, מימון והשקעות אומר הבוקר כי "ירידות השערים בבורסות חו"ל, לצד פעילות מקומית ערה מצד משקיעים זרים, ופרטיים הרוכשים מט"ח מתוך חשש מהשלכות הרפורמה המשפטית, בולמים את ייסוף השקל וגוררים להתחזקות הדולר אל מעל לרמת 3.69 שקל לדולר. אין שינוי בהערכתנו כי המשך מימוש תהליכי החקיקה והרפורמה, יאתגרו כבר בקרוב את רמת 3.72 שקלים לדולר.

"עם פריצת רמת זו, הדולר עשוי לנוע לעבר רמת 4 שקלים לדולר. הפיחות המתמשך התורם לעליות מחירים, יחייב את בנק ישראל, להמשיך במדיניות העלאת הריבית, כאשר ההערכה כי כבר בישיבה הקרובה של הוועדה המוניטרית, בנק ישראל יעלה את הריבית ב-0.5%. פעילותם של המשקיעים הזרים, הרוכשים מט"ח, מחייבת משנה זהירות. שכן, המשקיעים הזרים חשופים להשקעות באג"ח שקלי בהיקפים משמעותיים. יציאה משמעותית של משקיעים זרים משוק זה, עשויה לפעול כפעולת מספריים שתגרור לעלייה חדה בריבית השקל ולהתחזקות משמעותית בשער הדולר".

כמובן, מספר אירועים אמורים להשפיע על שער הדולר בקרוב. החלטת הפד ביום רביעי לגבי הריבית אמורה להזיז את שער הדולר. הממשלה החדשה הוקמה ב-29 בדצמבר, ואז שער הדולר עמד על 3.531 שקלים לדולר. נכון להבוקר, זו עליה של 3.96% מאז החלה לכהן. זו עליה של כמעט 4%, אבל בטח לא קריסה של השקל, כפי שצפו תחילה.

• מהאינפלציה לצמיחה: מלחמת הסחר חוזרת למרכז הבמה
• מדד המחירים בספטמבר ירד ב-0.6%; גם מחירי הדירות ירדו ב-0.6%; מה זה אומר להמשך?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

עליית המחירים השפיעה גם היא על הדולר וגם עליית הריבית משפיעה. כשהמחירים עולים (אינפלציה), הנגיד מעלה ריבית כדי לבלום אותה. כשהריבית עולה, אנשים משקיעים יותר במכשירים פיננסיים בארץ מאשר בחו"ל, בשקלים ולא בדולרים, מה שמביא למכירה של דולרים ולרכישת שקלים - כלומר, ירידה בשער הדולר. בינתיים, עלייה במדד מרוסנת באמצעות העלאת ריבית. אבל גם עליית המחירים לא באה לידי ביטוי בירידה של הדולר. החלטות הריבית בארה"ב ובישראל אמורות להשפיע על השער.

פער הריביות בין ישראל לארה"ב הוא משחק של ציפיות - אם הציפיות לריבית בארה"ב תרדנה, זה אמור לחזק את השקל ואם הציפיות לריבית בארץ תרדנה זה יחזק את הדולר וההיפך. בינתיים, הציפיות לעליית ריבית בארץ שומרות על היציבות היחסית של השקל.