אחרי כישלון הנפקת אדמה: האם אידיבי פיתוח בדרך לעוד הסדר חוב?
כפי שנחשף ב-Bizportal חברת האגרו-כימיה המוחזקת בשיעור של 40% על ידי דיסקונט השקעות לא הצליחה להנפיק מניות בבורסה הראשית בניו-יורק, אפילו לאחר ששווי החברה (לפני הכסף) עמד על 2.35 מיליארד דולר - נמוך משמעותית מהערכות קודמות.
לאידיבי פיתוח חוב סולו של 4.5 מיליארד שקל וכלל לא ברור כיצד החברה תצליח לעמוד בהתחייבויותיה בזמן ללא הסדר חוב. האג"ח כבר נסחרות בתשואת זבל.
האג"ח של אידיבי פיתוח:
אידיבי פת אגח ז - תשואה של 16%
אידיבי פת אגח ט - תשואה של 12%.
אידיבי פת אגח י - תשואה של 14%.
מניית אידיבי פיתוח נחתכה בכמעט חצי מאז שמניותיה חזרו להיסחר בבורסה בחודש מאי:
מחירי ניירות הערך מתמחרים תרחיש אפשרי שאפילו דסק"ש תיקלע להסדר חוב. כשלון הנפקת מניות אדמה וסיום חגיגת הדיבידנדים בסלקום ושופרסל מכניסים את דסק"ש לצרה גדולה ומעלה חשש שהחברה עלולה להיקלע להסדר חוב.
דסק"ש היא חברת החזקות השולטת בחברות: שופרסל - 47.4%, סלקום -42.2%, נכסים ובנין - 76.5%, אלרון -50.3% ו-40% ממניות אדמה. כשכור (שמוזגה לדסק"ש) מכרה בשנת 2011 את השליטה באדמה לסינים היא קיבלה הלוואה של 960 מיליון דולר עד לשנת 2018 כנגד שעבוד המניות.
- הפשרה בפרשת אי.די.בי: שטרום סיים - נוחי נותר לבד
- דנקנר: סכום העיקול יופחת מ-50 מ' שקל ל-20 מ' שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השווי הנכסי הנקי של דסק"ש (המוחזקת בשיעור של 74% על ידי אידיבי פיתוח עומד על כ-1 מיליארד שקל. שווי האופציה שבידי דסק"ש לרכישת מניות אדמה עומד על 657 מיליון שקל - פער עצום בין שווי הנכס לגובה ההלוואה בגינו.
האג"ח של דסק"ש:
דיסק השק אגח ד
דיסק השק אגח ו
דיסק השק אגח ז
דיסק השק אגח ח
דיסק השק אגח ט
לדסק"ש חוב סולו של 5.4 מיליארד שקל וללא שינוי לטובה בחברות הפורטפוליו או הנפקה של חברת אדמה - אפילו דסק"ש עלולה להיקלע לקושי גדול לעמוד בהחזר חובותיה בזמן.
ארז קופטש, אנליסט בנק דיסקונט, על דסק"ש, עוד לפני ההודעה על כשלון ההנפקה:
מניית דסק"ש נחתכה ביותר מ-50% בתוך שלושה חודשים:
בעלי השליטה בקונצרן IDB, אדוארדו אלשטיין ומוטי בן-משה, מופסדים "על הנייר" יותר מחצי מיליארד שקל. אלא שלא די בכך והם מחוייבים להשקיע עוד כ-900 מיליון שקל לפי הסדר החוב שבאמצעותו הם רכשו את השליטה באידיבי מידי נוחי דנקנר.
- פרטנר שוקלת לרכוש את פעילות הלקוחות העסקיים של הוט
- הזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את...
- 6.נוחי לא התאים לכם? קחו את הסופר ספר תוצרת חוץ.. (ל"ת)גרידים,נמאסתם 28/11/2014 14:33הגב לתגובה זו
- 5.הבימה סוג ג' 23/11/2014 14:44הגב לתגובה זובכלל הבאלאגאן שיש לשני הקומיקאים הללו ביניהם זה טרגדיה לכסף של כולנו
- 4.מאיר 23/11/2014 09:36הגב לתגובה זואין בררה לבעלי השליטה למרות הבטחתם לבעלי האגח של אחזקות הם חייבים לעשות תספורת הרי כל התנגדותם של בעלי האגח אז להסדר עם נוחי היה שהם פחדו ממנו שיעשה להם תספורת והוא אמר אז שזה סביר אבל לא הבטיח לעשות זאת בפועל ולכן הם בחרו בהחלטת החלפת הבעלות בתקווה שיזכו במלוא התמורה בפדיון אבל היום אין לבעלים החדשים בררה או לפרק את החברה או לצמצם בפדיון האגח ולדחות אותו לעוד כמה שנים אין משהו אחר
- 3.איגור 23/11/2014 08:38הגב לתגובה זויכלו להנפיק במחיר נמוך אך לא רצו מה זה אומר??? שהיא שווה יותר והיא תונפק בסופו של דבר אם לא בארה"ב אז בהונג קונג
- 2.אזרח ישראלי 23/11/2014 08:14הגב לתגובה זוהשורטים בטאואר ו באפריקה החריגים בגודלם מצביעים על השיטה - דילול הציבור בזכויות להוצאת משקל המניות מהמדדים בשורט אגרסיבי. אחכ צצות פתאום אופציות ואגח להמרה ואז השער חוזר. שקוף גלוי ובחסות
- זה לא שוד זה שחייבים ללכת לתספורת לבעלי האגח ולדלל אותם (ל"ת)מנשה 23/11/2014 09:38הגב לתגובה זו
- 1.כול מי שלוקח פרנסה של אדם אחר כך זה קורה (ל"ת)חברים 23/11/2014 08:13הגב לתגובה זו
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
