צילום: גי סיטי

לידר בהמלצת קנייה על ג'י סיטי - אפסייד של 45%

ג'י סיטי עלתה ב-24% בשנה האחרונה על רקע המשך תכנית מימוש הנכסים של החברה, ובלידר אופטימיים לעתיד: "לאור ההצלחה של ההנהלה בשנתיים האחרונות להוציא לפועל את התוכנית האסטרטגית, אנו אופטימיים בנוגע ליכולתה להגיע ליעדים שהציבה"

רוי שיינמן | 19/12/2024 10:34

נושאים בכתבה ג'י סיטי חיים כצמן לידר

לפני יותר משנתיים חיים כצמן הוציא את ג'י סיטי ג'י סיטי -0.71% למסע מימושים כדי להשיג נזילות ולשפר את המצב הפיננסי של החברה. היום נראה שהתכנית עשתה את שלה והמשקיעים מרוצים אחרי שהם העלו את המניה ב-24% בשנה האחרונה.

בלידר עדיין רואים אפסייד בג'י סיטי ומציבים לה מחיר יעד של 20 שקל למניה - אפסייד של 45% על המחיר הנוכחי בשוק: "התוכנית האסטרטגית לחיזוק הנזילות מתקדמת בהצלחה. ג'י סיטי פרסמה באוקטובר 2022 תוכנית אסטרטגית בנוגע למימוש נכסים שאינם נכסי ליבה בהיקף של כ-6.3 מיליארד שקל, במטרה לחזק את מבנה ההון של הקבוצה ולתמוך בנזילות. לאורך השנתיים האחרונות הרחיבה הקבוצה את תוכנית המימושים, כך שהתוכנית האסטרטגית מסתכמת כעת לכ-5.7 מיליארד שקל", כותבים בלידר.

חיים כצמן, מייסד ומנכ

חיים כצמן, מייסד ומנכ"ל ג'י סיטי; קרדיט: ג'י סיטי

"מאז פרסום התוכנית האסטרטגית, מימשה הקבוצה נכסים בהיקף של כ-1.4 מיליארד שקל (בדומה לשווים בספרים, למעט רוסיה), והיא נמצאת במו"מ מתקדם למכירת נכסים נוספים תמורת כ-9.1 מיליארד שקל. בנוסף, הקבוצה העמידה למכירה נכסים נוספים בהיקף של כ-5.1 מיליארד שקל. כל הצעדים הנ"ל חיזקו את סנטימנט המשקיעים והביאו לשיפור משמעותי בתמחור סדרות האג"ח של החברה", מוסיפים בלידר.

מגמה חיובית בכל נכסי הקבוצה

"במהלך תשעת החודשים הראשונים של השנה הציגה ג'י סיטי תוצאות חזקות, שכללו צמיחה של כ-1.8% ב-NOI מנכסים זהים וצמיחה דו ספרתית ב-NOI וב-FFO בנטרול הנכסים שנמכרו", ציינו בלידר. "המגמה החיובית בנכסי הקבוצה באה לידי ביטוי בצמיחה בפדיונות השוכרים, גידול במספר המבקרים וגידול בשיעורי התפוסה לרמה ממוצעת של כ-95.8%".

מה צפוי ב-2025?

בלידר צופים המשך חיזוק המבנה הפיננסי מצדה של ג'י סיטי: "לאור ההצלחה של ההנהלה בשנתיים האחרונות בקידום התוכנית האסטרטגית, השוק ימשיך לבחון את צעדי ההנהלה גם בשנה הקרובה, כאשר היא צפויה להוציא לפועל מימושים נוספים בהיקף של מילארדי שקלים. המשך הצלחה בצעדי התוכנית האסטרטגית יביא לשינוי מגמה ברמת המינוף של הקבוצה ועשוי להשפיע לחיוב על סנטימנט המשקיעים כלפי המניה, בדומה למגמה שראינו בעבר כלפי סדרות האג"ח של הקבוצה. ברמה התפעולית, לקבוצה נכסים איכותיים ואנו מעריכים, כי נמשיך לראות תוצאות חיוביות בפורטפוליו גם בשנה הבאה", כותבים בלידר.

"לג'י סיטי הנהלה חזקה ומנוסה ופורטפוליו נכסים ייחודי ואיכותי. פורטפוליו הנכסים של הקבוצה מציג ברבעונים האחרונים נתונים תפעוליים חזקים בעקביות, ואנו מעריכים, כי מגמה זו צפויה להימשך גם בעתיד. עיקר תשומת הלב של המשקיעים בשנתיים האחרונות היה סביב התוכנית האסטרטגית של הקבוצה לחיזוק המבנה הפיננסי שלה ונראה שהשוק השתכנע ביכולתה של הנהלת הקבוצה להמשיך ולפעול בהצלחה בכיוון זה", כותבים בלידר.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

"ג'י סיטי עדיין נדרשת לבצע צעדים לחיזוק המאזן והורדת המינוף. לאור ההצלחה של ההנהלה בשנתיים האחרונות להוציא לפועל את התוכנית האסטרטגית, אנו אופטימיים בנוגע ליכולתה להגיע ליעדים שהציבה ולהביא לשינוי משמעותי ברמת המינוף של הקבוצה. אנו ממליצים על ג'י סיטי בקניה, במחיר יעד של 20 שקל".

מניית ג'י סיטי בשנה האחרונה

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג | 25/12/2025 11:37

נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן