הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
הצלחה עליות
צילום: Razvan Chisu on Unsplash

ברקליס ב'המלצת קניה' על ישראל: "שוק המניות הישראלי אטרקטיבי"

הבנק האנגלי ממליץ על רכישת מניות כמו הבנקים, ג'י סיטי, חברות התקשורת והגז והנפט; אפסייד של 50% במניות הבנקים, 40% בדלק; 80% בג'י סיטי - ומה דעתם על הרפורמה המשפטית?
נתנאל אריאל | (31)
נושאים בכתבה בנימין נתניהו ברקליס יריב לוין כלכלת ישראל רפורמה משפטית

ברקליס בהמלצה חיובית על ישראל - 'המלצת קניה' עם אפסייד של עשרות אחוזים לשורה של מניות. ברקליס 'שוריים' וממליצים למעשה לקנות את השוק המקומי. הנה מה שהם אומרים: "יש בשוק המניות הישראלי מקומות אטרקטיביים הנתמכים על ידי נתוני 'המאקרו העמיד'. אנו רואים פוטנציאל של 16-80%, במניות המומלצות בדגש על הבנקים וחברות נדל"ן מובילות.

"השפעה מוגבלת של רפורמות משפטיות על כלכלת ישראל"

ברקליס לא מתעלמים מהרפורמה המשפטית. הם מתייחסים לכך במפורש אבל לא חושבים שזה יפגע בכלכלה הישראלית בצורה משמעותית: "הרפורמות המשפטיות המוצעות על ידי הקואליציה החדשה של ישראל עוררה ביקורת וחששות מהאופוזיציה הפוליטית ומכלכלנים. בראייה שלנו וכמובן שאין יתרון בהחלשת מערכת המשפט, אנחנו רואים רואים השלכות מוגבלות על כלכלת ישראל מעבר לתנודתיות בטווח הקצר".

על אלו מניות הם ממליצים? 

ברקליס ממליצים עם מניות הבנקים, דיסקונט, לאומי, פועלים (אפסייד של יותר מ-50%), ג'י סיטי של חיים כצמן (80%), בזק (45%), סלקום ופרטנר (35-40%), קבוצת דלק של יצחק תשובה (40%), ניו-מד אנרג'י (25%) וכן שטראוס (16%). ההשקפה שלנו בענף המניות בישראל היא חיובית. אנו רואים פוטנציאל עליות בכל הסקטורים המכוסים במניות שלנו בישראל, בין 16% ל-80%. סימנו את 11 החברות ויש לנו שישה דירוגים של עודף משקל, שלושה עם משקל שווה ושניים עם תתי משקל.

באשר לבנקים לאומי 1.08%  לאומי, פועלים 1.09%  פועלים, מזרחי טפחות מזרחי טפחות 0.76% ודיסוקנט דיסקונט 0.58% הם מציינים כי אלה צפויים להשיג תשואה להון (ROE) בטווחים גבוהים של 13-17% "בעקבות צמיחה מהירה של הלוואות יוזמות מתמשכות לחיסכון בעליות, ולמרות שישראל אינה חסינה מההאטה הכלכלית בגיאוגרפיות אחרות, אנו רואים שהבנקים ממוצבים היטב להתמודד עם כל האטה מאקרו כלכלית פוטנציאלית, בהתחשב באיכות הנכסים האיתנה. אנו רואים פוטנציאל עליות של 40%-56%".

ביחס לחברות התקשורת בזק בזק 1.7% , סלקום סלקום 1.85% ופרטנר פרטנר 1.35% הם צופים כי אלה מועצמות על ידי צמיחה מבנית. החברות "עובדות על מכירה מוגברת (מעבר. נ"א) של הלקוחות הקיימים שלהם ל-5G ו-FTTH" (סיבים אופטיים).

יצוין כי בתחום הנפט והגז בברקליס דווקא הורידו את מחיר היעד לקבוצת דלק דלק קבוצה -0.08% (אבל עדיין צופים אפסייד מכובד) ומנגד העלו את מחיר היעד לניו-מד אנרג'י - מכיוון שלדעתם למרות שמדובר ב"נכסים איכותיים, היתרון מתומחר: אנחנו רואים בשדה הגז לויתן נכס אטרקטיבי בהתחשב במיקומו הכלכלי והאסטרטגי של היחידה. משבר האנרגיה באירופה והזינוק במחירי ה-LNG הם זרזים מרכזיים פוטנציאליים להסכמי ייצוא נוספים מלווייתן לאורך זמן. אנו מעלים את הערכת שדה לוויתן שלנו ב-11% ל-10.7 מיליארד דולר, כאשר אנו מתאימים את המקרה הבסיסי שלנו כך שישקף ייצור של 600 BCM (לעומת 370BCM בעבר). אנחנו מורידים את הדירוג שלנו לשווי משקל, מעודף משקל. עבור ניו-מד ניו-מד אנרג יהש -0.06% , אנו מעלים את יעד המחיר שלנו בצורה המשקפת את השינויים בתחזית לוויתן שלנו".

את האפסייד הגבוה ביותר נותנים בברקליס למניית ג'י סיטי ג'י סיטי 1.6% , כאשר הם מציינים כי "המנייה ירדה ב-57% במהלך 12 החודשים האחרונים (לעומת - 9% במדד ת"א 35), שלדעתנו מיוחסת לספקנות המשקיעים לגבי יכולתה של החברה לשרת את החוב שלה, בהקשר של עליית שיעורי הריבית והאטת מאקרו רחבה". אבל בכל זאת אומרים האנליסטים "במבט קדימה, אנו רואים את עליית דמי השכירות מקוזזת במידת מה על ידי מכירות נכסים ומאמינים שהפיזור הגיאוגרפי והנכסים של החברה מספקים הגנה. אנחנו נשארים עם עודף משקל".

קיראו עוד ב"שוק ההון"

הנה ההמלצות ומחירי היעד:

תגובות לכתבה(31):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 20.
    שולתתתתת1 20/02/2023 13:54
    הגב לתגובה זו
    ?
  • 19.
    הבורסה הישראלית פח (ל"ת)
    שימי ט 20/02/2023 00:19
    הגב לתגובה זו
  • 18.
    מצויין 19/02/2023 17:42
    הגב לתגובה זו
    חבל שלא תפספסו
  • 17.
    כלכלן 18/02/2023 22:59
    הגב לתגובה זו
    מה אשמים אנשים שמאמינים לקמפיין בתקשורת שהכלכלה מתרסקת ומוציאים כספים התקשורת עושה עלהם סיבוב ציני בלי לשלם על התוצאות.
  • 16.
    ניראה לי שהם מחפשים דרך למכור את המניות שלהם (ל"ת)
    בוג 18/02/2023 20:57
    הגב לתגובה זו
  • 15.
    יוני 18/02/2023 20:01
    הגב לתגובה זו
    איזה כיף אני מחזיק גי סיטי
  • 14.
    השמועות אומרות שגם ביבי מוציא את הכסף לחו"ל (ל"ת)
    דודי אמסלם 17/02/2023 16:30
    הגב לתגובה זו
  • 13.
    רואה חשבון 17/02/2023 14:01
    הגב לתגובה זו
    עכשיו כל אנשי השמאל הקיצוני והמושחת יסבירו שברקליס הם " ביביסטים " כי הם אף פעם לא יתנו לעובדות לבלבל אותם.
  • פשוט אידיוט (ל"ת)
    אתה 17/02/2023 14:21
    הגב לתגובה זו
  • הצפוני 18/02/2023 15:39
    נדמה לי שאתה
  • 12.
    המצב נהדר תקנו דולרים והרבה (ל"ת)
    מסיק מסקנות 17/02/2023 13:42
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    נכון אבל.. 17/02/2023 13:05
    הגב לתגובה זו
    אם תהיה פשרה בין האופוזיציה והקואליציה. יתכן ששוק המניות כאן יעלה משמעותית. אם לא תהיה פשרה, המניות יירדו לאדמה. נוסחא פשוטה לכל ילד קטן. לא תפגע במערכת החוק ובדמוקרטיה, תבצע שינויים שלא יפגעו בכבוד האדם וחירותו של הפרט, השוק יעלה. אם לא השוק יירד. פשוט מאד
  • כלכלן 19/02/2023 01:42
    הגב לתגובה זו
    ואמירתי (כלומר, מאיחוד האמירויות...)
  • 10.
    Danj 17/02/2023 07:57
    הגב לתגובה זו
    תמחור חסר במניות, משחקים בשער המניות לקראת פקיעת אופציות המעוף ועוד השבוע ראינו מצג שבו מחירי מניות הבנקים יורדים ב 3 עד 4 אחוד ויום אחרי ניעור הידיים החלשות מטיסים את השער באפרש יומי של 5 אחוז למשקיע הקטן אין סיכוי להרוויח כאן
  • 9.
    יוחי 16/02/2023 20:37
    הגב לתגובה זו
    בן גביר השר לב י ט ח ו ן לאומי....חחחחחחח סמוטריץ נוזף במנכלי בנקים שעושים את תפקידם... חחחחח חוק דרעי 7 חחחחח שמאלנים עם רולקסים...חחחחח
  • סער 19/02/2023 14:32
    הגב לתגובה זו
    את אחוז החסימה,עכשיו שב בשקט.
  • חיחיחיחי (ל"ת)
    ליוחי 17/02/2023 09:28
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    יאיר ל 16/02/2023 19:32
    הגב לתגובה זו
    במקל לא הייתי נוגע בשוק המקומי. גם חבר שלי חלוץ כבר מכר הכל(הוא אשף בלממש לפני…)
  • גם נתניהו מימש ממידע 17/02/2023 13:07
    הגב לתגובה זו
    פי 5! על השקעתו. אכבר טיפ קיבל הנעל הזה.
  • 7.
    איתי 16/02/2023 19:22
    הגב לתגובה זו
    רפורמה משפטית חובה עכשיו ! בכל בכח ובלי פשרות !
  • 6.
    חחח כן בטח כבר קונים חחח (ל"ת)
    ספרטקוס 16/02/2023 18:24
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    קובי 16/02/2023 18:23
    הגב לתגובה זו
    מוזמנים לבוא לחיות פה עם מערכת משפט מוחלשת. טפי עליכם
  • 4.
    כלכלן 16/02/2023 18:15
    הגב לתגובה זו
    הכלכלה מנצחת
  • 3.
    כצמן 16/02/2023 18:05
    הגב לתגובה זו
    שנה אתם מלכלכים על החברה אבל כשברקליס ממליצים עם 80% אפסייד וזה מסתדר עם הנרטיב שלכם לתמיכה ברפורמה אז פתאום זה גם גיסיטי זה טוב....
  • שמעון 16/02/2023 19:30
    הגב לתגובה זו
    הכל התחיל מהכתבות השליליות של ביזפורטל גמרו את כצמן את המשקיעים שהפסידו למעלה משני שליש מכספם
  • אבי כהן 16/02/2023 18:29
    הגב לתגובה זו
    חשבת על זה? לא. כי אתה טמבל שרק חי על שמאל במקום במציאות
  • 2.
    הוזמן על ידי השיער הסגול (ל"ת)
    יאיר 16/02/2023 18:00
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    משקיע 16/02/2023 17:41
    הגב לתגובה זו
    מדוע ביזפורטל לא נותן את המידע הזה.
  • מי מסתיר? הסתכלת בתמונה? יש לך שם הכל... (ל"ת)
    אבי כהן 16/02/2023 17:46
    הגב לתגובה זו
  • אתם מאכזבים 16/02/2023 19:28
    תכתבו גם מה אומרים בoecd על המהפכה המשפטית. תתנו תמונה מלאה לא חלקית.
שווקים מסחר (AI)שווקים מסחר (AI)

תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?

המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - מי באמת צודק? הנה התשובה  

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה תחזית

אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהן לא הכו את השוק. השוק היכה אותן. בעיה שלישית, קטנה יותר, היא שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות"  ולא ילכו על מניות קטנות. 

אלו הם כללי המשחק שלהם. ואגב, מה שיותר מאכזב שהם לא רק בינוניים במה שהם אומרים בתקשורת, הם בינוניים בתשואות - אתם אולי מאוד מרוצים כי התשואות בשמיים, אבל האמת היא שביחס לבנצ'מרק, מעטים הצליחו להכות את השוק. כשאתם רואים תשואות של 20%, 22% בקרן השתלמות המנייתית, השאלה היא מה עשה השוק - והוא עשה יותר. גם בהשוואה למסלולים מעורבים השוק עושה יותר. הם מנהלים אקטיביים שאמורים לייצר תשואה טובה, וזה לא כך - במסלול כללי שמחולק לרוב 60% אג"ח והיתר מניות, הרווחתם כ-13-14%, אבל אם הייתם מחלקים את הכסף בין קרנות מחקות, קרנות סל על אגרות חוב ומסלולים מנייתיים הייתם מרוויחים יותר.
בסוף, היכולת של גופים מנהלים להכות את השוק, במיוחד שרוב הכסף שלהם באפיק מנייתי, במניות בחו"ל - היא קטנה, גם בגלל דמי הניהול שמורידים את התשואה שלכם. הרגולטור צריך לספק לחוסכים יכולת להשקיע בחסכונות ארוכים לפנסיה, גמל במכשירים עוקבי מדד בעלויות נמוכות. כשזה יהיה, התשואה שלכם תהיה גבוהה יותר, אבל כמובן שזה לא יהיה פשוט,  מדובר כאן בכסף גדול: דמי הניהול בכל האפיקים המנוהלים מסתכמים בעשרות מיליארדים בשנה. 

ובחזרה לתחזיות. התחזיות של המוסדיים הן תחזיות מלוטשות, יחסית בטוחות, אבל במבחן ההיסטוריה לא פוגעות. התחזיות הטובות יותר הן... שלכן. חוכמת ההמונים, ויש על זה מחקרים רבים, מצליחה לנצח. זה לא אומר שאין חשיבות למומחים, בטח שיש, אבל יש הבדל בין פרשנות-ניתוח של מומחה לעיתון-אתר ובין מה שהוא עושה בפועל. אנחנו מכירים לא מעט מנהלי השקעות שהורידו את הרף המנייתי בחודשים האחרונים בהשקעות האישיות שלהם. הם אומרים לנו שהם לא יכולים לעשות את זה בכספים שהם מנהלים כי זה לפי מחויבות תשקיפית, אבל הם חושבים שהשוק גבוה - כמעט ולא תראו את זה בתחזיות החוצה של הבית שלהם. ולכן, אנו מביאים את הסקר שלכם (הנה הסקר של שנה שעברה). בואו להצביע ולהשפיע. בסקר אתם עונים על כיוון השווקים, הנדל"ן, הדולר, וככל שהמדגם גדול יותר, כך הוא מקבל תוקף חזק יותר: 


 התחזית של גולשי ביזפורטל ל-2026




הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

חלל נופלת 4.7%, מדד הבנקים עולה 1.2%, מדדי הדגל עולים עד 0.9%

השבוע נפתח בעליות של מדדי הדגל, וגם מגזר הפיננסים פותח בירוק, לאחר הנפילות של יום חמישי; נכנסים ליום ראשון האחרון שבו ייערך מסחר לפני מעבר למתכונת שני-שישי; אנרג'יקס מתממשת קלות - על מה נסגר המכרז המוסדי ומה זה אומר למניה?

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהם לא הכו את השוק. השוק היכה אותם. בעיה שלישית, קטנה יותר שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות. המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - אז מי באמת צודק ולמי אפשר להאמין (אם בכלל)? הנה התשובה: תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?


היום יהיה זה יום הראשון האחרון שבו יתבצע מסחר ומשבוע הבא נעבור לשבוע של שני עד שישי, שבוע המסחר על הדרך יקוצר גם בכשעתיים כשבשישי הבורסה תיסגר בשעה 14:00. המעבר של הבורסה בתל אביב למתכונת מסחר של שני-שישי אמנם נועד לסנכרן אותנו עם השווקים הגלובליים, אבל יש לו גם מחיר יקר, איבוד היתרון היחסי של ישראל כ'מגיבה ראשונה'. עד היום, ימי ראשון בישראל שימשו כ'סייסמוגרף' ברמה גלובלית לאירועים שהתרחשו במהלך סוף השבוע. היכולת של משקיעים מקומיים וזרים להגיב בזמן אמת, בזמן שוול סטריט ואירופה סגורות, הפכה את תל אביב לזירה אסטרטגית שמרכזת עניין וזרימת כספים ייחודית. בביטול יום ראשון, אנחנו מוותרים על הייחודיות שלנו והופכים לעוד גרורה של השוק האמריקאי, במקום להיות השוק שנותן את הטון הראשון לשבוע המסחר החדש.

חוץ מזה יש חשש ששישי יהיה יום מסחר "מת" או דל מאוד בנזילות בגלל כניסת השבת. בעוד שבוול סטריט המסחר בעיצומו, בישראל הגופים המוסדיים והסוחרים הדתיים עשויים לצאת מהשוק מוקדם בעיקר בתקופת החורף בה השבת נכנסת מוקדם מה שעשוי להוביל למסחר מקוטע ופחות יעיל דווקא בשעות הקריטיות של סוף השבוע.



   


להמשך הכתבה לחץ כאן