פרוטליקס מוציאה הנפקה שלישית בתוך שנה
חברת פרוטליקס, העוסקת בפיתוח של תרופות מבוססות חלבון מהצומח, דיווחה על כך שהחליפה מפיץ למפיץ חדש לצורך ביצוע הנפקת ATM בהיקף של עד 20 מיליון דולר.
מדובר על ההנפקה השלישית שהחברה מוציאה בתקופה של פחות משנה - כאשר באוקטובר 2020 היא גייסה 13.8 מיליון דולר במסגרת הנפקת ATM; כלומר של מניות המונפקות ונמכרות לציבור במסגרת המסחר השוטף ובפברואר 2021 היא ביצעה הנפקה בהיקף כולל של כ-40 מיליון דולר.
אם לוקחים את כל ההנפקות כולל ההנפקה שהחברה דיווחה עליה, מקבלים שבשנה האחרונה החברה גייסה 243 מיליון שקל, כמעט כמו כל שווי השוק שלה לפני הגיוס הנוכחי שעומד על כ-280 מיליון שקל.
החברה, כמו חברות מחקר ופיתוח רבות -אינה רווחית ובשנת 2020 הסתכם ההפסד של החברה לכ-26.4 מיליון דולר.
מתוך ההפסד הזה בערך 4.4 מיליון דולר מקורו באגרות חוב שמועד פרעונן הוא נובמבר 2021 והן המירות למניות הנושאות ריבית של כ-7.5% בהיקף כולל של כ-57.9 מיליון דולר. הן, סביר להניח מהוות גם את הסיבה לגיוס היום. אגרות החוב, מן הסתם יפרעו במלואן ולא יומרו למניות שכן מחיר ההמרה שלהן הוא כ-8.5 דולרים למניה, בעוד שמניית פרוטליקס נסחרת לפי שווי של 1.8 דולר בלבד.
- 11.ותיק 13/08/2021 19:18הגב לתגובה זועל המנהלים להסיק את המסקנות ולהתפטר. במקום לקדם את המוצר ואת השיווק הם דואגים כל הזמן למזומנים שיממנו את משכורותיהם. וזה לא קורה בחברה הסתדרותית מימי מפא"י, אלא לחברה עם מוצר מפואר שהביא אותה למחיר מניה של פי 90 מהמחיר היום (וזה עוד לפני שהיה אישור FDA).
- 10.דוד 08/07/2021 13:19הגב לתגובה זותיכף ממריאים
- 9.יענקלה 05/07/2021 08:37הגב לתגובה זווצוחקים על המשקיעים כל הדרך לבנק... רק טיפש יקנה מניות של החברה הזו
- 8.עינבר 04/07/2021 21:54הגב לתגובה זוגנבים עם חלוק לבן .20 שנים משטים במשקיעים הם לא פיתחו שום דבר משמעותי.כסף הם מושכים כל הזמן.
- 7.מיכאל 04/07/2021 17:12הגב לתגובה זומשכורות עתק ומכירת מניות שלהם ושל קרובי משפחתם. הפסדתי המון המון כסף, צריך לחקור אותם!
- 6.מר מאני 04/07/2021 17:08הגב לתגובה זוהמניעה בריצפה....מעניין לדעת אם יש להם משהו בקנה בכלל...כרגע נייר זבל
- 5.נחשון אילת 04/07/2021 16:22הגב לתגובה זומעל 10 שנים הם נוטעים תקוות בקרב המשקיעים בשעה שהמנהלים לוקחים משכורות עתק. הייתי אדיוט והפסדתי המון כסף. לעולם לעולם לא לשמוע במה שאנליסטים אומרים. הכל משחק מכור. בושה וחרםה
- דודאברהםandjelכהן 05/07/2021 20:52הגב לתגובה זולעולם לא לייחס חשיבות למגיבים מתוך הפסדם, ראה מקרה אקסיליון בעשרת הימים האחרונים
- 4.כהן משה 04/07/2021 15:05הגב לתגובה זוחברה לא שווה פרוטה.חבל להשקיע שקל.חבורה של אפסים מנהלים תחברה
- 3.קובי 04/07/2021 13:33הגב לתגובה זובמחיר המרה למניות של 8.5 דולר למניה - אגרות החוב יפרעו למזומן ולא יומרו למניות , ככתוב .
- 2.בן שבתאי נחמיה 04/07/2021 11:46הגב לתגובה זואחרי שמכר לנו את ההצלחה הצפויה וקנינו מניות הגיעה הנפילה. אני בטוח שכמנכל כבר דאג לעצמו...
- 1.מה יהיה עם פרוטליקס ?!! (ל"ת)שרית 04/07/2021 10:47הגב לתגובה זו
שווקים מסחר (AI)תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - מי באמת צודק? הנה התשובה
תחזית אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהן לא הכו את השוק. השוק היכה אותן. בעיה שלישית, קטנה יותר, היא שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות.
אלו הם כללי המשחק שלהם. ואגב,
מה שיותר מאכזב שהם לא רק בינוניים במה שהם אומרים בתקשורת, הם בינוניים בתשואות - אתם אולי מאוד מרוצים כי התשואות בשמיים, אבל האמת היא שביחס לבנצ'מרק, מעטים הצליחו להכות את השוק. כשאתם רואים תשואות של 20%, 22% בקרן השתלמות המנייתית, השאלה היא מה עשה השוק - והוא
עשה יותר. גם בהשוואה למסלולים מעורבים השוק עושה יותר. הם מנהלים אקטיביים שאמורים לייצר תשואה טובה, וזה לא כך - במסלול כללי שמחולק לרוב 60% אג"ח והיתר מניות, הרווחתם כ-13-14%, אבל אם הייתם מחלקים את הכסף בין קרנות מחקות, קרנות סל על אגרות חוב ומסלולים מנייתיים
הייתם מרוויחים יותר.
בסוף, היכולת של גופים מנהלים להכות את השוק, במיוחד שרוב הכסף שלהם באפיק מנייתי, במניות בחו"ל - היא קטנה, גם בגלל דמי הניהול שמורידים את התשואה שלכם. הרגולטור צריך לספק לחוסכים יכולת להשקיע בחסכונות ארוכים לפנסיה, גמל במכשירים עוקבי
מדד בעלויות נמוכות. כשזה יהיה, התשואה שלכם תהיה גבוהה יותר, אבל כמובן שזה לא יהיה פשוט, מדובר כאן בכסף גדול: דמי הניהול בכל האפיקים המנוהלים מסתכמים בעשרות מיליארדים בשנה.
ובחזרה לתחזיות. התחזיות של המוסדיים הן תחזיות מלוטשות, יחסית בטוחות, אבל במבחן ההיסטוריה לא פוגעות. התחזיות הטובות יותר הן... שלכן. חוכמת ההמונים, ויש על זה מחקרים רבים, מצליחה לנצח. זה לא אומר שאין חשיבות למומחים, בטח שיש, אבל יש הבדל בין פרשנות-ניתוח של מומחה לעיתון-אתר ובין מה שהוא עושה בפועל. אנחנו מכירים לא מעט מנהלי השקעות שהורידו את הרף המנייתי בחודשים האחרונים בהשקעות האישיות שלהם. הם אומרים לנו שהם לא יכולים לעשות את זה בכספים שהם מנהלים כי זה לפי מחויבות תשקיפית, אבל הם חושבים שהשוק גבוה - כמעט ולא תראו את זה בתחזיות החוצה של הבית שלהם. ולכן, אנו מביאים את הסקר שלכם (הנה הסקר של שנה שעברה). בואו להצביע ולהשפיע. בסקר אתם עונים על כיוון השווקים, הנדל"ן, הדולר, וככל שהמדגם גדול יותר, כך הוא מקבל תוקף חזק יותר:
התחזית של גולשי ביזפורטל ל-2026
- פייזר מאותתת על קיפאון במכירות ב-2026 והמניה נחלשת
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דודי הראלי מנכל אפקון; קרדיט: יחצמנכ"ל אפקון: "EBITDA של 50 מיליון שקל לרבעון - רק מגרד את הפוטנציאל"
אפקון עם פחות בטון והרבה יותר טכנולוגיה: אחרי שספגה הפסדים בפרויקטי ענק בתחום הבנייה, קבוצת אפקון השלימה שינוי תמהיל דרמטי; עם רווח גולמי שזינק ל-16.2%, צבר של 2.1 מיליארד שקל שממוקד במערכות ו-EPC ועסקת ענק באנרגיה המתחדשת, דודי הראלי מנכ"ל הקבוצה מסביר בראיון מיוחד למה זו רק תחילת הדרך: "אנחנו בונים את הקפיצה הבאה"
מניית אפקון החזקות 1.98% זינקה בלמעלה מ-90% השנה, ואחרי שזינקה גם בשנה שעברה בכ-85% בשנתיים האחרונות היא הניבה למשקיעים כמעט 240% והיא נסחרת בשווי שוק של 1.86 מיליארד שקל, מה שעומד מאחורי הזינוק הזה הוא הפקת לקחים, גמישות והרבה מאוד יצירתיות.
במשך עשורים, אפקון הייתה מזוהה עם קבלנות תשתיות מסורתית. תחת המטריה של קבוצת שלמה (שמלצר), החברה פעלה במגוון רחב של תחומים, מחשמל ובקרה ועד לבנייה קבלנית מסיבית. אבל, המודל העסקי של שנות ה-2000, שהתבסס על צמיחה דרך פרויקטי "בטון ושלד" היה בעייתי. המרווחים בתחום צרים מאוד בין 2-4%. טעות בתכנון, עיכוב קטן בלוחות זמנים וכל עליה בתשומות היו הורסים את כל הערך הכלכלי של הפרויקט. שינויים כאלה גררו בפועל את הקבוצה להפסדים תפעוליים במגזר ההנדסה האזרחית, שקיזזו את הרווחים מפעילויות הליבה האחרות.
קמפוס מובילאיי בירושלים היה אחד הפרויקטים הבולטים שהמחישו את המורכבות של המגזר. פרויקט בהיקף של קרוב למיליארד שקל, עם מערכות מתקדמות וביצוע הנדסי מורכב, שבו הפער בין מחזורי ההכנסה הגבוהים לבין הרווחיות בפועל בולט במיוחד. גם פרויקטים גדולים נוספים שביצעה אפקון לאחרונה, בהם בנק הדם של מד״א ברמלה, פרויקט תת-קרקעי (6 קומות מתחת לאדמה) ורב-מערכתי, חידדו אצל ההנהלה את ההבנה שגם ביצוע איכותי בפרויקטים אזרחיים גדולים לא מבטיח יחס סיכון-סיכוי שמצדיק את ההיקפים. ולכן אפקון התחילה לשנות את התמהיל, אם תפתחו את הדוחות תראו את תמהיל הצבר, ובעיקר את הגרף שמתייחס למגזר הבניה הולך ומצטמק מדו"ח לדו"ח -
- 60 מיליון שקל: מור נכנסת לאפקון עם השקעה בהקצאה פרטית
- מנדל״ן לחשמל: אפקון ונמקו ישקיעו עד 185 מיליון דולר במיזם אנרגיה בארה"ב
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השקף הזה מספר את סיפורה של הקבוצה. אפקון שינו את התמהיל, יש עדיין 2 פרויקטים בביצוע אבל הם "תחת בקרה מאוד קפדנית" לדבריהם. אפקון החלה לצמצם באופן שיטתי את פעילות הבנייה וההנדסה האזרחית, והסיטה את עיקר המשאבים לתחומים שבהם יש לה יתרון תחרותי מובהק: מערכות אלקטרומכניות מורכבות, אנרגיה, תשתיות חשמל, תחבורה חכמה ו-EPC במובנו ההנדסי, תכנון וביצוע של מערכות קריטיות. מעבר ל-2 הפרויקטים אפקון כבר לא רואה את עצמה חוזרת למודל של קבלן מבצע במגה-פרויקטי בטון וכדומה.
