רובוגרופ מספרת לכם שהיא צומחת, זה לא נכון

הנהלת החברה מנפנפת בצמיחה, בפועל - ההכנסות במחצית השנייה ירדו ב-20% לעומת המחצית הראשונה; המניה שהיתה מהבולטות של 2020, כבר ירדה 40% מהשיא

נתנאל אריאל | 01/04/2021 11:00 (11)

נושאים בכתבה למידה מרחוק

זה לא שקר, אבל זה בהחלט לא לספר את האמת. חברת רובוגרופ 0% מודיעה בחגיגיות שהתוצאות שלה ב-2020 נהדרות. ההודעה שלה לעיתונות היא לא שקר - החברה צמחה ב-2020 לעומת 2019, אבל היא לא חושפת ומבליטה את העניין החשוב ביותר - במחצית השנייה המכירות ירדו לעומת המחצית הראשונה. ככה לא מתנהלת חברה שקופה, ככה לא מתנהלת הנהלה של חברה בורסאית. במקום להתחבא אחרי מחצית שנייה חלשה, היה מקום להסביר לשוק מה קרה במחצית הזו. בפועל, בחברה מבליטים את התוצאות של המחצית השנייה מול המחצית המקבילה ב-2019 - אלא שזה לא רלבנטי. זו חברת צמיחה שצומחת בזכות הקורונה. ההשוואה היא מול תקופה קודמת, לא מקבילה, ושם יש ירידה. הבעיה בהנהלות כאלו, היא לא רק הסוגיה עצמה, אלא שאלה עקרונית - אם הם מסתירים את זה, מעניין מה עוד הם מסתירים?

רובוגרופ שהיא חברה שקיימת כבר עשרות שנים והיתה לה עדנה גם בתקופת הדוט.קום על רקע מערכות הלמידה מרחוק שלה, זכתה אשתקד לעדנה מחודשת. אמזון בכבודה ובעצמה "גילתה" אותה. המערכות של הלמידה מרחוק תפסו תאוצה במקביל להתפשטות נגיף הקורונה, והמניה נסקה פי 8 במקביל להנפקות פרטיות לגופים מוסדיים, לרבות בית ההשקעות מור השקעות 3.71% שלזכותו ייאמר שהשקיע בה עוד כשהיתה קטנה.

אז כן, אמזון גילתה אותה וחשפה את המערכת למידה מרחוק של רובוגרופ ובכל זאת - במחצית השנייה של 2020 המכירות בירידה. יש מקום אחד שאי אפשר לרמות ולהחביא. האמת אפשר, אבל זה קשה יותר - הדוחות הכספיים. הנה מה שמוצאים שם:

ירידה בהכנסות מ-10.4 מיליון דולר ל-8.4 מיליון דולר. ירידה ברווח מ-1.2 מיליון דולר ל-140 אלף דולר. חברת צמיחה מודדים מרבעון לרבעון מתקופה לתקופה - ומה לעשות, החברה לא צמחה.

עם זאת, חשוב לציין שהצבר עלה בתחום הלמידה מרחוק (ירד בסה"כ אבל התחזק בתחום הלמידה מרחוק). הצבר בסוף 2020 הסתכם ב-25.3 מיליון דולר (מתוכם כ-8.1 מיליון דולר הינם בתחום ההדרכה למקצועות ה-STEM - הלמידה מרחוק, כ-17.2 מיליון דולר הינם בתחום ההדרכה המקצועית). צבר ההזמנות של הקבוצה ליום 31 בדצמבר, 2019 הסתכם בסך של כ-32.9 מיליון דולר (מתוכם 6.4 מיליון דולר בתחום ההדרכה למקצועות ה- STEM, כ-26.5 מיליון דולר הינם בתחום ההדרכה המקצועית).

על פניו, ובהינתן מימוש הצבר, נראה שלחברה יהיה רבעון ראשון טוב וכנראה מחצית טובה יחסית, אבל אלו לא המספרים שיכלו כנראה להצדיק שווי של מעל חצי מיליארד שקל (שווי לפני כחודש). השווי כעת 260 מיליון שקל - ייתכן שגם השווי הזה לא מצדיק את התוצאות.

על רקע הדוחות, אמר יורם דויטש, יו"ר ומנכ"ל רובוגרופ: "אנו שמחים לסכם את 2020 עם תוצאות שיא בפעילות החברה. השנה החריגה שחווינו כתוצאה מהתפשטות מגפת הקורונה בעולם הובילה להאצת תהליכים בשוק החינוך בכלל ובשוק ה EdTech בפרט. החברה ממשיכה לפתח ולהתאים את מערכת ה CoderZ™ לטווח גילאים רחב יותר, החל מבתי ספר יסודיים, חטיבות ביניים ועד לבוגרים, הוסיפה למוצר יכולות בתחומי משחוק (gamification), תחרויות וירטואליות (e-sport) וזירות תוכן רבות חדשות. בתקופה קצרה יחסית הצלחנו לייצר שותפויות אסטרטגיות והזדמנויות מניבות הכנסות עם שותפים אסטרטגים כדוגמת; Amazon Future Engineers, אמזון צרפת, אמזון אוסטרליה וניו זילנד, רשתות בתי ספר בברזיל (הסכם לשימוש ב- 90,000 רישיונות בלמעלה מ- 200 בתי ספר ב-26 המדינות) וחברת לגו (Lego Education). בנוסף, אמזון מקדמת ומפיצה באופן בלעדי ובאופן ישיר דרך רשת אמזון העולמית את האתגר הוירטואלי (ACRC) המדמה את מרכז ההגשמה של אמזון אשר פיתחנו בפלטפורמת CoderZ במסגרת הסכם פיתוח שנחתם בין אמזון לרובוגרופ. במהלך שנת 2020 חטיבת ה STEM חוותה צמיחה תלולה וביקוש ישיר מצד בתי ספר ומורים, בעיקר בשוק הצפון אמריקאי.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

"אנו ממשיכים לעבוד במרץ ליישום תכניות העבודה האסטרטגיות ומאמינים כי חטיבת ה-STEM המשלבת את פלטפורמת ה-CoderZ שזוכה להצלחה גדולה, בשילוב פיתוח "המפעל החכם" ויישום מודל SaaS בחטיבה המקצועית יהוו מנוע צמיחה משמעותי בעתיד. החברה ממשיכה לקדם את תהליך הרישום בבורסת נאסד"ק וזאת כחלק מאסטרטגיית החברה להרחבת פעילותה הבינלאומית"

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(11):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

8.
דני 02/04/2021 13:42
הגב לתגובה זו
מתנד obv עלה מחודש יולי 2020 ונשאר גבוה למרות מימושים במחיר המניה. מישהו יודע כנראה דברים שאנחנו לא יודעים , אוסף ולא מוכר אישית אכנס למניה בשבוע הבא. אין עשן בלי אש...
7.
כתבה חשובה (ל"ת)
גידי 02/04/2021 11:42
הגב לתגובה זו
6.
מדובר בתוצאות פנטסטיות לשנת 2020, שנת קורונה שלוות 01/04/2021 13:35
הגב לתגובה זו
מדובר בתוצאות פנטסטיות לשנת 2020, שנת קורונה שלוותה בסגרים והפרעות רבות לפעילות העסקית. למרות זאת החברה צמחה, גם בחציון השני של השנה. חבל שעושים עוול לחברה כזאת נהדרת, אז שלא יעבדו עליכם..
5.
תום 01/04/2021 13:25
הגב לתגובה זו
על זה שאמרו צמיחה ב 2020 לעומת 2019? ולא שיקרו. אלא על זה שיש ירידה בצמיחה בתוך 2020? בזבוז של קריאה, מבין שהיה צריך להכין כתבה שבועית.
4.
מתי מבני ברק 01/04/2021 12:23
הגב לתגובה זו
אם אוגווינד שלא מכרה בדולר שוה שני מליארד, אז רובוגרופ לא שוה לפחות חצי?מה אם כל ההפצה בשאר העולם? כל המוסדיים שנכנסו מטומטמים? ורק הכותב היורש של באפט?
3.
משמש 01/04/2021 12:13
הגב לתגובה זו
חברה של למידה מרחוק ,שאחת משתי בעליה היא פרופ' ישראלית למדעי המחשב מסטנפורד ועוסקת בלמידה מרחוק קפצה לשווי מטורף של למעלה מ 7 מיליארד $. רובגרופ היא השקעה למיטיבי לכת.
2.
גיא M 01/04/2021 12:03
הגב לתגובה זו
מה הבעיה? יש חברות שמתחמחרות X10 מזה.
1.
אנונימי 01/04/2021 11:29
הגב לתגובה זו
לא מבין כיצד כתבה באתר עם מעמד כה גבוה יכולה לפרסם נתונים מוטעים. אם משווים הכנסות של חברות משווים הכנסות של תקופה מסוימת לתקופה מקבילה, החברה פרסמה שההכנסות בחציון ה-2 צמחו מכיוון שמשווים את ההכנסות לרמת ההכנסות בחציון ה-2 לשנת 2019, לא לחציון 1 לשנת 2020. חבל שהכותב מנסה להטעות את קהל הקוראים.
לא נכון. זו חברת צמיחה (ל"ת)
גידי 02/04/2021 11:42
הגב לתגובה זו
rafael 01/04/2021 14:03
הגב לתגובה זו
גילוי מאות: מחזיק במניה אני הייתי מצפה מהחברה להציג צמיחה מרבעון לרבעון, כאשר יש חברה עם פוטנציאל שוק בלתי סופי כמעט, אז הציפייה היא לנצל מומנטום ולחזק מאוד את מחלקת השיווק כך שהחברה תגיד לצמחיה של מעל 100% בשנה, הרבה מעל, החברה עדיין קטנה מאוד, זו חברה שיכולה בתאוריה להיות ענקית. מחצית חלשה יותר מקודמתה היא סימן בעייתי.
אבנר 01/04/2021 13:37
הגב לתגובה זו
לא מדובר בחברה עם הכנסות מחזוריים/עונתיים.

משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

ניתוח Bizportal

הזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?

המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל

תמיר חכמוף | 18/09/2025 13:31

נושאים בכתבה משקיע מוסדי משקיעים זרים

המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.

בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה, כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.

מי הוביל את המכירות?

מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.

מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.

עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.

להמשך הכתבה לחץ כאן