רגע לפני העברת השליטה: בזק בתוצאות סבירות ברבעון השלישי
קבוצת בזק -0.1% מדווחת על ירידה של כ-2.3%% בהכנסות בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. החברה חוותה גם ירידה ברווח הנקי של החברה בכ-18.4% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, אבל הסיבה היא הוצאות מימון מעט חריגות הרבעון. הרווח התפעולי ברבעון היה טוב ביחס לרבעון המקביל ומעיד כי החברה מצליחה להתייעל.
בזק במומנטום חיובי - הנה הסיבות
על פי דו"חות הקבוצה, הכנסות החברה ברבעון השלישי של שנת 2019 הסתכמו בכ-2.25 מיליארד שקל בהשוואה לכ-2.30 מיליארד שקל ברבעון השלישי אשתקד, ירידה של כ-2.3%.הירידה בהכנסות מיוחסת לקיטון בהכנסות ,yes בזק קווי ובזק בינלאומי.
הרווח הנקי ברבעון השלישי של שנת 2019 הסתכם בכ-191 מיליון שקל, בהשוואה לכ-234 מיליון שקל ברבעון השלישי אשתקד, ירידה של כ-18.4%. לדברי החברה, הירידה ברווח הנקי נבעה בעיקר מהגידול בהוצאות מימון.
הרווח התפעולי ברבעון השלישי של שנת 2019 הסתכם בכ-459 מיליון שקל, בהשוואה לכ-429 מיליון שקל ברבעון השלישי אשתקד, עלייה של 7.0%. ה-EBITDA ברבעון השלישי של שנת 2019 הסתכם בכ-940 מיליון שקל (שיעור EBITDA של 41.8%) בהשוואה לכ-976 מיליון שקל (שיעור EBITDA של 42.4%) ברבעון השלישי אשתקד, ירידה של 3.7%.
- על בד: קו ייצור חדש; צופה ממנו הכנסות של 140 מיליון שקל בשנה
- עדיקה עדיין מזגזגת - רבעון חלש אחרי רבעון טוב
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הוצאות השכר ברבעון השלישי של שנת 2019 הסתכמו בכ-474 מיליון שקל בהשוואה לכ-494 מיליון שקל ברבעון השלישי אשתקד, ירידה של כ-4.0%. הירידה בהוצאות השכר נבעה מקיטון בהוצאות שכר בכל מגזרי הקבוצה העיקריים בעיקר בשל קיטון בכמות המשרות.
שלמה רודב, יו"ר בזק, "גם ברבעון זה כל החברות בקבוצת בזק פעלו באופן מעמיק בהתאמת מבנה הפעילות לשינויים המתרחשים בשוק התקשורת הישראלי. אנחנו ממשיכים לבצע מהלכי התייעלות שכבר ניתן לראות את תחילת השפעתם, עם ירידה של 4% בהוצאות השכר בקבוצה מול הרבעון המקביל. במהלך 2019 נחתמו הסכמים בשלושת החברות הבנות, המאפשרים להן להתייעל במעל 1,000 עובדים בשנתיים הקרובות. במקביל, מתחילת השנה פרשו 261 עובדים בבזק קווי, ולאחרונה דירקטוריון החברה אישר פרישה נוספת של כ-200 עובדים. כעת, משחודשו ההסכמים הקיבוציים בשלוש החברות הבנות, אנו מתקדמים עם תהליכי הסינרגיה ושיתופי הפעולה על מנת למצות את הפוטנציאל העסקי הקיים בהן. בחודשים האחרונים השקנו שירותים, מוצרים ותחומי פעילות חדשים בכל אחת מחברות הקבוצה, שמטרתם לייצר צמיחה ולהתאים את הפעילות לטעמי הצרכנים ולצרכי השוק המשתנים".
רו"ח יהלי רוטנברג, מנהל כספים ראשי קבוצת בזק, "ברבעון זה קבוצת בזק ממשיכה להתמקד ביישום מהלכי התייעלות משמעותיים בכל חברות הקבוצה, במטרה להקטין את ההוצאות בראייה ארוכת טווח. החוב נטו של בזק ממשיך לרדת באופן עקבי וברבעון האחרון ירד בכ-900 מיליון שקל, לעומת הרבעון המקביל. בהקשר זה, מתחילת 2019 בזק גייסה כ-1.69 מיליארד שקל וביצעה פירעונות מוקדמים של 1.97 מיליארד שקל. מהלכים אלו ונוספים יבטיחו את חוסנה הפיננסי של בזק לאורך שנים. אנו פועלים ונמשיך לפעול להגדלת הגמישות הפיננסית תוך ניהול קפדני של חוב החברה ושמירה על יתרות מזומנים וזאת, בין היתר, באמצעות גיוס חוב במח"מ ארוך, המחליף חוב במח"מ קצר".
- 3.אבדן דרך 19/11/2019 18:47הגב לתגובה זואיזה מוצרים חדשים? זו חברה בלי בשורה, ובלי עתיד. אין להם שום יכולת לחשוב מחוץ לקופסה ולהתחדש. צמצום מצבת העובדים זה אקמול, לא פתרון ארוך טווח. במקום שהחברה תתמקד בצמיחה היא מתעסקת בעבר. ואי אפשר להאשים בהכרח את משרד התקשורת. חבל, בתקופת גבאי זה היה אחרת.
- 2.קורמורן 18/11/2019 11:38הגב לתגובה זונראה שלא למדו מאומה מנפילת הטייקונים. השיטה של הלוואות ענק ומצב בו חברות ציבוריות משלמות דיווידנדים שמנים בעודן מצויות במינוף גבוה, הוא מצב שערורייתי. כנראה שהמפסיד העיקרי מהמצב הוא זה שכספי החובות נמחקו על חשבונו, וזה ציבור המשקיעים בקרנות נאמנות, פנסיה וכו'. משום מה החקיקה והרגולציה בתחום ניהול החברות הציבוריות נראה מופקר.
- 1.האתר היחיד שהבין את הדוח, כול היתר שליליים, המניה עולה (ל"ת)גדעון 18/11/2019 10:36הגב לתגובה זו
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
ת"א 35 סגר סביב ה-0 אחרי יום בו המדד נע בין עליות וירידות; תדיראן ירדה 6.2%, סולרום איבדה 5.4%
המסחר בת"א נסגר ביציבות. מדד ת"א 35 סגה ללא שינוי משמעותי ומדד ת"א 90 עלה ב-0.4%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עלה ב-0.2%, מדד הביטוח עלה 1%, מדד הנדל"ן ירד0.1% ומדד הנפט וגז איבד 0.4%.
רוצים לדעת איזה מניות בולטות היום ומה הסיפור מאחוריהן? הכל כאן העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
בשוק האג"ח נרשמת יציבות לקראת החלטת הריבית בסוף החודש. אג"ח עם מח"מ של כ-10.5 שנים נסחר עם תשואה ברוטו של כ-4.06%. נזכיר כי בסוף השבוע מדד המחירים לצרכן צפוי להתפרסם, במה שיכריע את הכף האם הריבית תרד או לא בסוף החודש. נכון לבוקר זה השוק מתמחר הורדת ריבית באזור 70%.
אחת המניות שבולטת לשלילה בימים האחרונים היא ג'י סיטי. החברה הפתיעה את המשקיעים אחרי שהגדילה את אחזקתה בחברת הבת סיטיקון למעל 50% ותידרש כעת להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט, מהלך שעשוי להגיע להיקף של 1.4 מיליארד שקל; במעלות מזהירים כי המינוף עלול לטפס מה שמעורר חשש שהמהלך יכביד על התזרים, והתגובה מורגשת במניה ובאגרות החוב של החברה. לניתוח המלא על מה עשתה החברה, ומה ההשלכות האפשריות - ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השבוע הקודם ננעל במחזור ענק של כ-13.4 מיליארד שקל השני בגובהו אי פעם, שלב הנעילה (החדש) רשם מחזור של כ-9.4 מיליארד שקל על רקע עדכון המדדים החצי-שנתי. במסגרת העדכון הצטרפו למדד ת״א-35 מניות מגדל ביטוח מגדל ביטוח 2.17% ונקסט ויז׳ן נקסט ויז'ן 7.09% , בעוד שמניות החברה לישראל חברה לישראל 0.35% ואנרג׳יאן אנרג'יאן -3.37% הועברו למדד ת״א-90. המהלך גרם לתנודתיות גדולה במיוחד בשתי האחרונות, בעיקר לאחר הצניחה במניית איי.סי.אל איי.סי.אל 0.11% ובמניית בעלת השליטה בה - החברה לישראל - בעקבות הפשרה עם המדינה סביב זיכיון ים המלח. הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה, גם היום אייסיאל תעמוד במוקד לאחר שהשוק יאכל מחדש את השפעות ההתפתחויות על הרווחיות הליבתית שלה.
