זו הסיבה האמיתית לירידות החדות במניית אלקטרה צריכה
חברת אלקטרה צריכה 1.81% דיווחה הבוקר על תוצאותיה לרבעון הראשון של 2018 עם עלייה של 22% בהכנסות וירידה של 88% ברווח הנקי (לכתבה המלאה). אלא שגם ההכנסות וגם הרווח הנקי הושפעו מהותית מסעיפים בעלי אופי חד פעמי, באופן המקשה את ההשוואה בין התקופות. חלק מהמשקיעים כנראה ציפו לרווחיות גבוהה יותר ומניית החברה הגיבה בירידות שערים חדות של עד כ-8% (בנמוך היומי). השפעות חד פעמיות החברה מציינת כי העלייה בהכנסות מיוחסת בעיקר לאיחוד תוצאות גולן טלקום אשר לא נכללו בתקופה המקבילה אשתקד וגם כאשר בוחנים את השורה התחתונה, מוצאים השפעות חד פעמיות אשר הגדילו את רווחי הרבעון המקביל בשנת 2017 בכ-82.5 מיליון שקל, באופן בו בנטרול ההשפעות החד פעמיות הירידה ברווח הנקי מצטמצמת לשיעור של כ-22% בלבד. השפעות התחרות בסלולר על רקע התגברות התחרות בשוק הסלולר, מניית אלקטרה צריכה סבלה ממומנטום שלילי בשנה החולפת ואיבדה כ-30% מערכה מאז השיא שנרשם בחודש מאי 2017. בעניין זה, החברה דיווחה על כוונתה לחלק את מניות גולן טלקום כדיבידנד בעין, ורישומן למסחר בבורסה. גם כאן, על פניו אין סיבה עקרונית למחיקה של כ-70 מיליון שקל משווי השוק של החברה. הנהלת החברה מסבירה כי "מהלך זה נועד להגביר את המיקוד העיסקי והניהולי בכל אחת מהחברות ולהערכתנו עשוי להביא להצפת ערך עבור בעלי המניות, שטובתם בטווח הארוך היא זו העומדת לנגד עינינו". השפעת מזג האוויר במגזר מוצרי הצריכה החשמליים הסתכמו מכירות אלקטרה צריכה ברבעון הראשון של שנת 2018 בסך של כ-253 מיליון שקל, ירידה של כ-21% לעומת סך של כ-322.3 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. הנהלת החברה מציינת כי "הקיטון בהכנסות נובע מירידה בפעילות החברה בשוק המזגנים בישראל בעקבות קיטון חד, המוערך בכ-25%, שנרשם במכירות מזגנים בשוק הישראלי בכללותו, וזאת כתוצאה ממזג האוויר הנוח, באופן יחסי, שחל בחודשי החורף השנה". כתוצאה מכך, הרווח במגזר זה הסתכם בסך של כ-11.8 מיליון שקל, ירידה של כ-70% לעומת רווח מגזרי של כ-38.8 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. אולם החברה מסבירה כי הרווח המגזרי בתקופה המקבילה אשתקד כלל רווח הון ממכירת פעילות ברי המים בסך של כ-9.5 מיליון שקל. כלומר, בנטרול השפעה חד פעמית זו, מדובר בירידה של כ-60% בלבד. אז למה השוק הגיב כל כך חזק? התשובה לשאלה זו, ככל הנראה טמונה בדוחות הכספיים של החברה המתחרה תדיראן הולדינגס שבשליטת משה ממרוד (69.9%) אשר דיווחה אף היא על תוצאותיה לרבעון עם ירידה של עד 6.8% בנמוך היומי. במסגרת מגזר מיזוג האוויר, תדיראן מדווחת על הכנסות של כ-140.3 מיליון שקל ברבעון הראשון של 2018, ירידה של כ-8.7% ביחס להכנסות של כ-153.7 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הרווח המגזרי של תדיראן עמד על כ-10 מיליון שקל ברבעון הראשון של השנה, ירידה של כ-45% לעומת רווח נקי של כ-18.1 מיליון שקל במגזר מיזוג האוויר ברבעון המקביל אשתקד. הגשם יורד על כולם, אבל יש כאלה שנרטבים יותר? גם הנהלת תדיראן מייחסת בדוחותיה הכספיים את הקיטון במכירות בעיקר לירידה כללית בשוק המיזוג "עקב מזג אוויר נוח ברבעון הראשון של השנה לעומת התקופה המקבילה אשתקד". עם זאת, חלק מהסוחרים שואלים את עצמם מדוע אותו מזג אוויר בדיוק הקטין את מכירות מגזר מוצרי הצריכה החשמליים של אלקטרה צריכה בשיעור של כ-21% לעומת השפעה של כ-8.7% בלבד על מגזר מיזוג האוויר של תדיראן. בעניין זה צריך לציין כי הכנסות אלקטרה צריכה ברבעון הקודם כללו את פעילות ברי המים שהופסקה, אולם לא ניתן פירוט לגבי היקף הכנסות אלו בדוחות הכספיים של החברה.
- 6.צרכן 18/06/2018 06:12הגב לתגובה זואלקטרה זרקה את השירות לקבלן שסוחט את הלקוחות כדי להתקיים/להרוויח ולכן הציבור רץ למתחרים
- 5.סוחר מזגנים ותיק 25/05/2018 08:18הגב לתגובה זומאז שאלקטרה יצאה להפצה חיצונית כל השרות העיקרי והנחוץ נהרס חוסר אמינות ומחירים יקרים שם, יאוש הן של לקוחות והן של סוכנים, כל אלה גרמו לירידה במכירות, כי האמת לכולם יש את אותו מוצר .
- 4.אילן 18/05/2018 17:22הגב לתגובה זותדיראן בכלל קונה מזגנים מ-GREE יש ל-GREE כמה יצרנים בסין שמתחרים בו טיבעית. מידאה, הייסנס והאייר. מאחר והתחרות הפכה למאוד מטורפת עם לחצים מצד הרשויות בסין על יעילות אנרגטית, זה הגיע למצב שבו לאף אחת מהן אין שליטה מאוד משמעותית בשוק הסינ.י בסך הכל מתחלקות בפלח המכירות בצורה די קרובה זו לזו. מיצובישי הוא מותג על והוא לא מתחרה בכלל עם תדיראן. אלא עם דייקין, פוג'יטסו, טושיבה, MHI ופנסוניק וגם היטאצ'י. אתה החלטת לעמת רנו מול לקסוס לא עושים השוואה כזו אף פעם לא בפורומי רכב וגם לא במגזיני רכב. במזגנים היקרים של היצרנים היפניים, לא משנה איפה מיוצרים, יש טכנולוגיות אינוורטר יותר מתקדמות ויותר אמינות. לכן אין להתפלא על כך שאירופה וארה"ב נשלטות על ידיהם בשוקי אינוורטר.
- 3.דני 17/05/2018 11:36הגב לתגובה זולפני שקנינו מזגן לבית עשינו סקר שוק מאוד מקיף וביחס למחיר תמורת תמורה לכסף תדיראן לוקחת, מזגנים מאוד שקטים וחסכוניים ביותר בחשמל. יש אולי יותר איכותיים כמו מיצובישי ודומיו אבל הם גם מאוד יקרים.
- 2.הכל מתחיל ונגמר בניהול (ל"ת)משה 16/05/2018 23:50הגב לתגובה זו
- 1.מני 16/05/2018 16:38הגב לתגובה זומזגני תדיראן עולים על מזגני אלקטרה בכמה מונים ובעיקר האינוורטרים. איכותיים ומתקדמים יותר, אמינים יותר, קלים וזולים יותר לתחזוקה, ח.ח זולים יותר. תשאלו כל מתקין מקצועי ותקבלו ברוב המקרים את התשובה... מזגני תדיראן מומלצים יותר.
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
ת"א 35 סגר סביב ה-0 אחרי יום בו המדד נע בין עליות וירידות; תדיראן ירדה 6.2%, סולרום איבדה 5.4%
המסחר בת"א נסגר ביציבות. מדד ת"א 35 סגה ללא שינוי משמעותי ומדד ת"א 90 עלה ב-0.4%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים עלה ב-0.2%, מדד הביטוח עלה 1%, מדד הנדל"ן ירד0.1% ומדד הנפט וגז איבד 0.4%.
רוצים לדעת איזה מניות בולטות היום ומה הסיפור מאחוריהן? הכל כאן העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
בשוק האג"ח נרשמת יציבות לקראת החלטת הריבית בסוף החודש. אג"ח עם מח"מ של כ-10.5 שנים נסחר עם תשואה ברוטו של כ-4.06%. נזכיר כי בסוף השבוע מדד המחירים לצרכן צפוי להתפרסם, במה שיכריע את הכף האם הריבית תרד או לא בסוף החודש. נכון לבוקר זה השוק מתמחר הורדת ריבית באזור 70%.
אחת המניות שבולטת לשלילה בימים האחרונים היא ג'י סיטי. החברה הפתיעה את המשקיעים אחרי שהגדילה את אחזקתה בחברת הבת סיטיקון למעל 50% ותידרש כעת להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט, מהלך שעשוי להגיע להיקף של 1.4 מיליארד שקל; במעלות מזהירים כי המינוף עלול לטפס מה שמעורר חשש שהמהלך יכביד על התזרים, והתגובה מורגשת במניה ובאגרות החוב של החברה. לניתוח המלא על מה עשתה החברה, ומה ההשלכות האפשריות - ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השבוע הקודם ננעל במחזור ענק של כ-13.4 מיליארד שקל השני בגובהו אי פעם, שלב הנעילה (החדש) רשם מחזור של כ-9.4 מיליארד שקל על רקע עדכון המדדים החצי-שנתי. במסגרת העדכון הצטרפו למדד ת״א-35 מניות מגדל ביטוח מגדל ביטוח 2.17% ונקסט ויז׳ן נקסט ויז'ן 7.09% , בעוד שמניות החברה לישראל חברה לישראל 0.35% ואנרג׳יאן אנרג'יאן -3.37% הועברו למדד ת״א-90. המהלך גרם לתנודתיות גדולה במיוחד בשתי האחרונות, בעיקר לאחר הצניחה במניית איי.סי.אל איי.סי.אל 0.11% ובמניית בעלת השליטה בה - החברה לישראל - בעקבות הפשרה עם המדינה סביב זיכיון ים המלח. הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה, גם היום אייסיאל תעמוד במוקד לאחר שהשוק יאכל מחדש את השפעות ההתפתחויות על הרווחיות הליבתית שלה.
