מיוחד

מניה בשבוע: חילן זינקה 70% תוך חצי שנה, "נייר ראוי בכל תיק - יש עוד אפסייד"

הפעם Bizportal מפנה את הזרקור לחברה שמתקרבת מרחק נגיעה מלסמן 'V' מיליארד שקלים שווי שוק

גיא ארז | 19/07/2015 18:18 (20)

נושאים בכתבה חילן

Bizportal ממשיך בפינה 'מניה בשבוע', בה יאיר בזרקור על מניה כלשהי הנסחרת בת"א.. בפינה הקודמת הצגנו את מניית פוקס, והפעם - חברת חילן -1.87% .

החברה, חילן בע"מ, עוסקת בעצמה ובאמצעות החברות שבשליטתה, בשני תחומי פעילות:

שירותי שכר, נוכחות ומשאבי אנוש: החברה מעניקה את שירותיה הן כלשכת שירות מקצועית והן באמצעות תוכנות מקומיות המותקנות במשרדי הלקוח, שירותי ניהול שכר, נוכחות וניהול משאבי אנוש המותאמות לצרכיו הייחודיים של כל לקוח. התחום השני הינו תחום טכנולוגיות המידע: מתן שירותים ופתרונות מתקדמים במספר תחומי IT.

תחום שירותי השכר, ממנו צמחה החברה, מאופיין ברווחיות תפעולית גבוהה מאוד (סביב 30%), ובנישה זו החברה הינה שחקן מרכזי, עם נתח שוק של 25%. בהמשך רכשה החברה חברות מתחום ה-IT.

מניית החברה טסה ב-3 השנים האחרונות 200%, וב-12 החודשים האחרונים זינקה ב-53%. שווי החברה כבר ממש מגרד את המיליארד שקל.

לפני כשנה רכשה חילן את חברת "נס" תמורת 42 מיליון דולר, כשמנכ"ל חילן טען אז ש"רכישת נס ישראל צפויה להפוך את חילן לאחת החברות המובילות בישראל בתחום טכנולוגית המידע". החיבור בין החברות צפוי היה ליצור גוף מוביל במשק בתחומי ה-IT, עם מחזור מכירות של למעלה ממיליארד שקל וכ-3,000 מועסקים.

בדו"חותיה לרבעון הראשון של 2015, והראשונים בהם הציגה באופן מלא את האיחוד עם 'נס', רשמה החברה הכנסות של כ-285 מיליון שקל, שהיוו גידול של כ-160% לעומת הרבעון המקביל שנה קודם לכן. עם פרסום הדו"חות קפצה החברה ב-5.5% והוגדרה על ידי בן נובו שלם, מנהל מחלקת המחקר באפסילון כ"השקעה אטרקטיבית". מאז, זינקה החברה בעוד כ-20%.

דבר האנליסט

בשיחה עם Bizportal, מגדיר בן נובו-שלם, מנהל מחלקת המחקר ב'אפסילון', את חילן כראי של הכלכלה במשק הישראלי: "ככל שהמאקרו טוב והשוק צומח מספר המועסקים יגדל ויטיב עם הכנסות בתחום השכר. בנוסף, החברות במשק יהיו מוכנות להשקיע בשירותי ה-IT והחברה תצמח. בזכות רכישת 'נס', חילן הכפילה את ההכנסות בראיה השנתית. אם בשנת 2014 (בלי 'נס') היו ההכנסות 520 מיליון שקל, ברבעון הראשון של 2015 הוא עמד על 285 מיליון, ובראיה שנתית זה כמו 1.14 מיליארד".

לדבי נובו-שלום "השאלה הגדולה היא האם הגידול בהכנסות יצליח להגדיל גם את השורה התחתונה: לפי הרבעון הראשון, פעילות של נס הגיעה לרווחיות תפעולית של כמעט 3%, והערכות כי היא מסוגלת לשפר את הרווחיות לכדי 5%-6%"

קיראו עוד ב"שוק ההון"

"להערכתי", אומר נובו שלם, "בהנחה שחילן תצליח לשפר את הרווחיות התפעולית של נס לכיוון זה תוך שהיא שומרת על ביצועים הפיננסים של הפעילויות הוותיקות, קיים פוטנציאל לאפסייד נוסף במניה של 15%-20%".

"עם זאת", מסייג נובו שלם, "להביא את נס לרווחיות כזו איננה משימה פשוטה ולהערכתי השיפור יהיה הדרגתי במהלך השנתיים הקרובות. אני סבור שהנהלה של חילן שקלה היטב את הרכישה של 'נס' והיא תעשה את המקסימום בשביל להביא את הרווחיות של הפעילות הנרכשת לרווחיות המייצגת של הענף ה-IT בישראל. חשוב לציין כי חלק מהתחזית לשיפור ברווחיות של נס כבר מתומחר בשווי שוק של החברה, ולכן אם חילן לא תעמוד בצפי של השוק זה עלול להביא לירידות במניה".

"לסיכום, בשקלול של סיכוים מול סיכונים, אני מאמין שזו אחזקה ראויה בכל תיק, וכמובן דורשת מעקב צמוד לגבי ההתפתחות בשיפור הרווחיות של נס".

הצד הטכני:

אייל גורביץ', המנתח הטכני של Bizportal: "הסיפור של חילן פשוט מאוד. המגמה ארוכת הטווח היא מגמת עלייה ברורה. אפשר לראות זאת בבירור על ידי סידורן העולה של נקודות השיא והשפל. מרכיב מרכזי זה בגרף החודשי "מסדר" את ממדי הזמן הקצרים יותר. בגרף היומי אפשר לראות שכל תנודתיות שנגדה את כיוון המגמה הסתיימה בעלייה משמעותית. הירידה של היום מייצגת תיקון טכני. יתכן ויימשך עוד פרק זמן של ימים מספר. אך בדיוק כמו כל התיקונים שקדמו לו הוא יהיה בבחינת אפיזודה חולפת במגמת עליה שעדיין לא הגיעה לידי מיצוי".

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(20):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

16.
אבי 26/07/2015 18:33
הגב לתגובה זו
אודה לכם מאד אם תוכלו לסקר את מניית אל על.
15.
ניתוח לננודימנשין (ל"ת)
נעמה 22/07/2015 22:21
הגב לתגובה זו
14.
אלי 20/07/2015 11:13
הגב לתגובה זו
מלמ תים מתחרה מובילה באותו שוק. הרוויחה ברבעון ראשון בדיוק כמו חילן. מכירות מעל 400 מש. הון עצמי כפול מחילן. ועכשיו שמישהוא יסביר לי איך היא נסחרת בשליש מהשווי שוק של חילן ???? מלמ תים שווה כפול מהמחיר שלה היום !! הצהרה: מחזיק במניה. כל הכתוב לעיל אינו מהווה המלצה. כל אחד יעשה בבקשה את החשבון שלו ויחליט.
שלמה 21/07/2015 00:58
הגב לתגובה זו
פחחחח.. לפחות תדווח נתוני אמת ..קח את הרוו המצרפי של מלם בשלוש השנים האחרונות ותשווה מול חילן ואולי תוכל לענות לעצמך.. קח את הדיבידנדים שחילן חילקה באותם שלוש שנים ותשווה למלם תים ואז בטוח תגיע לתשובה .. זה שברבעון הראשון מלם תים חגגו על הממשלה בגלל הבחירות זה ממש לא עושה אותה חברה ראויה..
יש בזה משהו (ל"ת)
יעקב 20/07/2015 14:50
הגב לתגובה זו
13.
יהורם 20/07/2015 09:24
הגב לתגובה זו
הולכת להתפוצץץץץץץ תבדקו אותי
12.
כפיר 20/07/2015 08:03
הגב לתגובה זו
מעניינת לפני פריצה קדימה
11.
אתמול השחלת את אינסוליין השבוע מניית "חילן " (ל"ת)
HAKY1 20/07/2015 08:01
הגב לתגובה זו
10.
חן 20/07/2015 07:19
הגב לתגובה זו
לנוכח עליה במרווחי הזיקוק וירידת מחירי הנפט מחדולנוכח הריגולציה בתחום זיהום האוויר מאידך.צפוייה התעניינות רבה - מאחר ומנייה מרכזת עניין בציבור.
9.
אסף 19/07/2015 22:57
הגב לתגובה זו
ננו דימנשן בבקשה
8.
צבי 19/07/2015 21:21
הגב לתגובה זו
מחזיק ולא ממליץ
7.
כתבה מסוג: חוכמה לאחר מעשה (ל"ת)
מאיר 19/07/2015 19:56
הגב לתגובה זו
גיא ארז 20/07/2015 09:09
הגב לתגובה זו
היי מאיר, מטרת הפינה היא לאו דווקא 'להמליץ', בטח שלא 'לאחר מעשה'. אני בוחר מניה שנראה לי מעניינת, ומציג לקוראים כמה שיותר מידע שיש לי, מגוון ככל האפשר (כתבות, דוחות, סיפור גרפים, אנליסט וטכני) ומציג לכם את המידע, למען השקעה חכמה יותר. ההמלצות גם יכולות להיות שלא להכנס למניה.
6.
תעקבו אחרי אינטק פארמה לפני זינוק מטורף (ל"ת)
אינטק פארמה 19/07/2015 19:34
הגב לתגובה זו
5.
אליהו 19/07/2015 19:29
הגב לתגובה זו
אפשר ניתוח דלק קידוחים
4.
f15 19/07/2015 19:20
הגב לתגובה זו
שאלתי למה רק עכשיו כותבים על המניה איפה הייתה הכתבה לפני העליות
גיא ארז 20/07/2015 11:04
הגב לתגובה זו
זו פינה חדשה וקבועה - בה אני מציג לקוראים כמה שיותר מידע שיש לי, מגוון ככל האפשר (כתבות, דוחות, סיפור גרפים, אנליסט וטכני) ומציג לכם את אותו, למען השקעה חכמה יותר. ההמלצות גם יכולות להיות שלא להכנס למניה. מקווה שבכתבות הבאות נוכל לפגוע במניות לפני שהן טסות מעלה. מוזמן לבקש מניות לניתוח
3.
מניה gddy מה הסיפור (ל"ת)
חיים 19/07/2015 18:47
הגב לתגובה זו
2.
עמית 19/07/2015 18:45
הגב לתגובה זו
בכול פעם שאתם ממליצים על מניה. היא רק יורדת. רכשתי בעבר מספר מניות שאתם פרסמתם. כולן ירדו לאחר הכתבה....תודה בכול אופן
1.
סוסו 19/07/2015 18:29
הגב לתגובה זו
לא להתפתות !!

משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג | 25/12/2025 11:37

נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן