''מניה בשבוע'': מניית פוקס הינה אחת הגרועות השנה בת"א-100, זו הזדמנות?

בימים בהם חוסר הוודאות בשווקים הפיננסים הולך וגובר סביב הסאגה היוונית, המפולת הסינית וההשלכות של העלאת ריבית בארה"ב, המשקיעים בשוק המקומי לבטח מחפשים אחר המניות הנכונות לתקופה סוערת זו. האם פוקס מתאימה? Bizportal משיק פינה חדשה, בה יאיר בזרקור על מניה אחת בשבוע. 

את הפינה אנחנו פותחים עם מניית פוקס 0.62% , שדווקא הציגה מתחילת השנה את אחד הביצועים הגרועים בת"א, מתוך מחשבה כי אולי מדובר בהזדמנות קניה. החברה, פוקס - ויזל בע"מ, עוסקת בעצמה ובאמצעות חברות בנות בעיצוב, רכש וייצור (באמצעות יצרני משנה בחו"ל), שיווק ומכירה של בגדים ואביזרי אופנה בישראל ובחו"ל. לפוקס מס' חברות בנות, בהן ללין, בילי האוס, בילבונג, ריף, סאקס ועוד. כיום לרשת פוקס כ-135 חנויות בישראל וכ-238 נקודות מכירה בכ-15 מדינות בשוק הבינ"ל.

מניית החברה הציגה תשואה שלילית של מעל 10% מתחילת השנה, בעוד מדד ת"א 100 עלה במעל ל-10.5% בתקופה זו. המניה רחוקה בכ-25% מאז השיאה אותו קבעה בחודש פברואה של שנת 2014, שיא שהגיע אחרי עליות של (תחזיקו חזק) 3200%! ב-5 שנים.

בדו"חותיה האחרונים לרבעון הראשון של 2015 הציגה החברה צניחה של 79% ברווח הנקי שלה, בעיקר בשל פתיחת חנויות חדשות ורכישת מותגים. נציין שלאחר פרסום דו"חות אלו צנחה המניה בכ-6%.

• חלל תקשורת בחרה בחברה זרה לייצור לוויין עמוס 8
• מניה בפקוס - מוטי כהן מתייחס למלאנוקס

דבר האנליסט:

גיל דטנר, מלאומי שוקי הון, המסקר את המניה, אמר ל-Bizportal כי: "אני חיובי על המניה. אני אמנם חושב שבטווח הקצר החברה תתקשה ליצור מספרים חזקים, כי היא מתמודדת עם שוק של ביקושים חלשים, ייסוף הדולר (יחסית לשנה שעברה) וגם עליית שכר המינימום. בנוסף, העובדה כי החברה נמצאת בהתרחבות מאוד אגרסיבית יוצרת תקופה של הוצאות תפעוליות גבוהות בשל פתיחת סניפים. עם זאת, בראייה לטווח הארוך – אני מאמין שזו חברה שמתומחרת בצורה מאוד סבירה ומתרחבת בצורה יפה. פוקס נכנסת לקטגוריות חדשות ולתחומים חדשים כמו נעליים, ספורט, ו-'פאשן' מלא. התרחבות שלה לחו"ל היא נושא שולי (הייתה  בעבר פעילות שצומצמה) כך שישראל תמשיך להוות את מנוע הצמיחה שלה. אני מאמין שיש לה לאן להתפתח- היא עוברת צמיחה מאוד אגרסיבית, ותהיה במקום אחר ממה שהיא נמצאת היום".

בהתייחסות לקשיי החברה, מציין דטנר כי הצורך להעלות מחירים בגלל שער הדולר, המצב הבטחוני ומצב האקלים (שמשפיע על ביגוד) עשויים להקשות על ביצועיה.   "באופן כללי", מסכם דטנר, "שוק האופנה הוא שוק קוטבי. השחקנים הקטנים והגדולים מתחזקים, בעוד הבינוניים לא. חברת פוקס הולכת וגדלה, וזה יבוא לידי ביטוי ביכולת למיקומים יותר טובים לסניפיה, שכ"ד יותר נוח וכו'- וכל אלו יעזרו לה לצמוח. לסיכום, למרות שמדובר בסביבה תחרותית מאתגרת, אני רואה כאן הזדמנות רכישה במחיר סביר, עם פוטנציאלי צמיחה משמעותי".   הצד הטכני:

אייל גורביץ', המנתח הטכני של Bizportal: "המוכרים אינם מאמינים יותר ביכולתה של פוקס לכבוש שיאים חדשים. מגמת עלייה מורכבת מסדרה עולה של נקודות שפל ושיא המביאה לידי ביטוי קונצנזוס בין שתי הקבוצות הדומיננטיות בשוק. כפי שאפשר לראות בגרף החודשי, מסודרות נקודות השפל המייצגות את הקונים במבנה עולה. הבעיה העיקרית של פוקס היא נקודת השיא האחרונה שנקבעה במחיר של 94.87 ₪ למניה, במחיר הנמוך מקודמו. המשמעות היא שמגמת העלייה ארוכת הטווח תמה ואין לו למשקיע הפרטי לפתח תקוות לגבי העתיד לבוא. עליות לשיא חדש הן תרחיש בסבירות נמוכה. דשדוש או ירידות הן התרחיש הסביר יותר".

• גלגול נוסף לאורה סמארט – מחליפה שוב בעלים
• בנק אוף אמריקה: "צפויה צמיחה חזקה בישראל ביחס לעולם; האינפלציה תהיה 2.9%"
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

לקהל הקוראים - הנכם מוזמנים להציע הצעות למניות לניתוח לשבוע הקרוב