הסכם דרמטי: פרטנר בדרך להתנתק מאורנג' העולמית, ולקבל פיצוי כספי ענק - המניה מגיבה

לאחר דבריו של מנכ"ל המותג העולמי, פרטנר מדווחת היום על הסכם שמתייחס לאפשרות של סוף ההתקשרות

גיא בן סימון | 30/06/2015 08:43 (10)

נושאים בכתבה פרטנר

חודש לאחר ההתבטאות החריפה של מנכ"ל אורנג' במצרים, וקצת פחות לאחר שהגיע ארצה כדי להתנצל - פרטנר ואורנג' העולמית חתמו על הסכם שמעלה על הנייר את האפשרות לסוף דרכן של חברות התקשורת.

עיקרי ההסכם: החברות יעשו מחקר שוק על מנת להעריך את מיצובה של פרטנר בשוק התקשורת בישראל. לשתיים תעמוד הזכות לסיים את הסכם רישיון השימוש במותג אורנג' במידה ופרטנר לא תממש זכות זו בתוך 12 חודשים. אם לא יחודש הסכם הרישון יתאפשר לשתי החברות לסיים את הסכם הרישיון במהלך השנה שלאחר סוף החוזה הנוכחי.

בנוסף, ההסכם קובע כי פרטנר תקבל 40 מיליון אירו ממועד חתימת ההסכם ועד להשלמת מחקר השוק. במידה והסכם רישיון המותג לא יחודש בתוך 24 חודשים - ישולם לפרטנר סכום נוסף של 50 מיליון אירו. מדובר בפיצוי של 380 מיליון שקלים, לחברה שנסחרת כעת בשווי של 1.65 מיליארד שקלים - כלומר מדובר בסכום עתק עבור פרטנר. בעניין זה, קשה שלא לשים לב ביום חמישי האחרון מניית פרטנר פתאום טסה לסגירה בעלייה של 14%, מישהו אמר מידע פנים?

מניית פרטנר עולה כעת 3.5% במחזור ער.

תחילתה של הדרמה החלה מוקדם יותר החודש כאשר מנכ"ל אורנג' העולמית, סטפן רישאר אמר בפני המצרים כי אם היה יכול "היה מתנתק מחברת אורנג' הישראלית (פרטנר) כבר מחר בבוקר". לטענתו הוא היה רוצה לעשות זאת אך נמנע מקנסות כבדים בשל חוזים שחתומים אל מול החברה.

אורנג' העולמית תרצה בזמנו את רצונה לסיים ההיקשרות לא בגין גוון פוליטי, אלא כי החברה אינה מעוניינת להמשיך התקשרויות עם חברות שבהן היא לא המפעילה הישירה.

אורי ליכט, מנהל המחקר ב-IBI: "עד כמה ההסכם דרמטי? להערכתנו מאוד מאוד, סכום הפיצוי שפרטנר תקבל מהווה כ-23% משווי השוק של החברה ערב ההסכם ואחרי העליות החדות במניה וכ-10% משווי ה-EV של פרטנר. להערכתנו אם יש משהו שלמדו מהתחרות הפרועה בענף בשנים האחרונות זה העובדה ששווי המותגים נשחקו מאד והם כמעט לא מאפשרים לגבות פרמיה משמעותית. בדוחותיה השנתים של פרטנר אפשר לראות כי הוצאות החברה על פרסום ויחסי ציבור בשנת 2014 עמדו על 49 מיליון שקלים. כך שסכום הפיצויים שפורסם אשר מהווה פי 8.5 מסכום זה הוא דיי והותר כדי לפצות את החברה ולאפשר מהלך אגרסיבי מאד של מיתוג מחדש."

ליכט ממשיך ואומר כי "עוד דרך לראות עד כמה ההסכם הוא משמעותי. פרטנר חידשה את ההסכם מול אורנג' רק באפריל האחרון, ההסכם המחודש לא פורסם אך על פי הכתבות בעיתונים הוא עמד על כ 10-15 מיליון שקל בשנה. נניח אמצע הטווח 12.5 מיליון שקל בשנה. כעת ניתן לדוגמה מכפיל 10 על ההסכם נקבל כי שוויו 125 מיליון שקל. הסכם הפיצוי עומד כאמור על 420 מיליון שקל.בשורה מצוינת לפרטנר בשורה פחות טובה לסלקום לשאר המפעילים אשר צפויים להתמודד בטווח הלא רחוק עם קמפיינים אגרסיביים מאוד של פרטנר."

קיראו עוד ב"שוק ההון"

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(10):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

10.
מרים ניצולת שואה 02/07/2015 15:03
הגב לתגובה זו
איפה הכבוד הלאומי איפה התועלת המדינית המסכנה יהודים/כסף לפחות לתיקון המצב לתרום את הכסף למיטות בבתי חולים אני גם רוצה להזכיר לכם את האנטישמיות יש סיבות
9.
מרים 02/07/2015 14:02
הגב לתגובה זו
עבור כסף החרם יקוים לפחות היה תורם את הכסף לגופים הומנטרים
8.
משקיע 30/06/2015 11:32
הגב לתגובה זו
https://stocker.co.il/profile/1671-comp464
7.
ilanhu 30/06/2015 10:21
הגב לתגובה זו
אם פרטנר לא מתנתקת מאורנג אני מתנתק מפרטנר
6.
מידע פנים? מה השתגעתם? לא יכול להיות! (ל"ת)
חיים 30/06/2015 10:19
הגב לתגובה זו
5.
ilanhu 30/06/2015 09:48
הגב לתגובה זו
יופי טוב מאוד אם הם לא יתנתקו אני מתנתק מפרטנר
4.
ירחמיאל 30/06/2015 09:24
הגב לתגובה זו
רצו שנאמין שיש מחסור בדירות ונרוץ לקנות דירה כי נרגיש מיואשים שיקח שנים רבות לסגור מחסור כזה גדול. מזל שכתבתי בגוגל: המחסור בדירות - איך הצליחו לעבוד עליכם , והקדשתי דקה וחצי לצפיה. עלי כבר לא יעבדו https://www.youtube.com/watch?v=hfI4EC1zooQ
3.
90 מילון יורו שוחד לפרטנר :-) כל הכבוד (ל"ת)
יוסי 30/06/2015 09:17
הגב לתגובה זו
2.
מופסדת 30/06/2015 09:15
הגב לתגובה זו
מה זה אומר? שמניית פרטנר תתאושש-תעלה?
1.
איציק 30/06/2015 09:12
הגב לתגובה זו
כי אורנג תבטל את ההסכם בכל מקרה

משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג | 25/12/2025 11:37

נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן