דו"חות טובים למזרחי: רווח רבעוני של 244 מיליון שקלים, מה תרומת שוק הדיור?
מזרחי טפחות בנק מזרחי מפרסם היום דו"חות טובים לרבעון הראשון של 2015. בשורה התחתונה הבנק מציג רווח של 244 מיליון שקלים. אמנם מדובר בקיטון של 9% לעומת הרווח שנרשם ברבעון המקביל אשתקד, אך זאת בעיקר בשל ירידה חריגה מאוד של 1.6% ברבעון הראשון במדד המחירים לצרכן כמו גם בשל רישום חשבונאי של שווי הוגן הנגזרים על רקע הורדת הריבית. דברים אלו הקטינו את רווח הבנק ב-128 מיליון שקלים.
מניית מזרחי טפחות מזנקת 2.9% לאחר הדו"חות ומושכת מעלה את מדד הבנקים. האנליסט מאיר סלייטר מירושלים ברוקראז' התייחס לדו"חות ואמר כי על אף רמת הריבית הנמוכה הבנק מציג יכולת ייצור של רווח מייצג בהיקף 1.2 מיליארד שקל בשנה, המשקף תשואה להון של כ- 10.5%. אם וכאשר הריבית ו/או המדד ישנו כיוון לעליות – מזרחי יהיה מהנהנים העיקריים מהמגמה". סלייטר מעלה את ההמלצה לתשואת יתר ומותיר את מחיר היעד על 48 שקלים, כלומר אפסייד של כ-11% על מחיר המניה בעת ההמלצה.
הבנק מציג גידול של 6.8% בהיקף האשראי לציבור בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. האשראי הקמעונאי הסתכם בכ-123 מיליארד שקל לעומת כ-113 מיליארד שקל ברבעון המקביל, עלייה של כ-10 מיליארד שקל וזאת תוך גידול בשלושת מרכיביו: גידול של 8.6% באשראי למשקי בית, 8.2% בהלוואות לדיור ו-14.5% בעסקים קטנים.
אלו הם משקי הבית שמהווים את התרומה הגדולה ביותר לרווח הנקי של בנק מזרחי. תרומת מגזר משקי הבית לרווחי הקבוצה ברבעון הראשון של 2015 הסתכמה ב-131 מיליוני שקלים לעומת 129 מיליוני שקלים ברבעון המקביל אשתקד, מתוך סכום זה, תרומת תחום המשכנתאות ברבעון זה הסתכמה ב-106 מיליוני שקלים חדשים, גידול של 16.5% לעומת תרומה של 91 מיליוני שקלים בתקופה המקבילה אשתקד. בניטרול תחום המשכנתאות, תרומת משקי הבית לרווח הסתכמה ב-25 מיליון שקלים, ירידה חדה לעומת 38 מיליון שקלים ברבעון המקביל אשתקד. הכנסות הבנק מעמולות גדלו ב-2.3% לעומת הרבעון המקביל אשתקד והסתכמו ב-356 מיליון שקלים.
- מזרחי טפחות: רווח של 1.48 מיליארד שקל וחלוקת דיבידנד של 50%
- ירידה קלה בריבית המשכנתאות; מזרחי טפחות שוב עם ריבית גבוהה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אלדד פרשר, מנכ"ל מזרחי טפחות: "הדוחות הכספיים של מזרחי-טפחות לרבעון הראשון מצביעים על המשך הצמיחה בפעילות הבנק, תוך גידול בהון העצמי – שלראשונה חצה את קו ה-11 מיליארד שקל, בהיקף המאזן – שטיפס אל מעבר ל-200 מיליארד שקל, וכן בנתחי השוק באשראי ובפיקדונות. ירידה חריגה במדד המחירים לצרכן של 1.6% שחלה ברבעון הראשון – אירוע שלא ראינו במשק הישראלי מזה כ-9 שנים, ורישום חשבונאי של שווי הוגן נגזרים, הקטינו את הרווח הנקי המדווח ב-128 מיליון שקל. זאת, על רקע המשך הירידה בריבית בנק ישראל לרמה של 0.1% במהלך הרבעון הראשון."
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
