הנה נתון סטטיסטי שכדאי לקחת בחשבון לקראת ספטמבר - ומה בהמשך?
אמש סגר מדד ה-s&p 500 בשיא חדש: 1,997.9 נק'. במהלך היום המדד כבר חצה את הרמה הפסיכולוגית של 2,000 הנק', אבל נסוג מעט חזרה, כשמרבית האנליסטים משוכנעים שחציית הרף הזה לא תהיה המילה האחרונה. במקביל, מדד הדאו-ג'ונס המשקף את מצב מניות הסקטור התעשייתי, התקרב מאוד גם הוא לרמת שיא כל הזמנים וסגר ברמת 17,077 נק' כשהשיא נקבע על 17,138 נק'. כשאנחנו מתקרבים לסיומו של חודש אוגוסט, המדד הזה השלים עד כה עלייה מרשימה של 3.1% - ומה לגבי החודש הבא?
אחד מגופי יעוץ ההשקעות הנחשבים בוול סטריט קבוצת Bespoke Investment, מצביעים על נתון סטטיסטי שכדאי לקחת בחשבן לקראת החודש הבא והוא לא ממש חיובי. נתחיל בזה שהיסטורית מדובר בחודש הגרוע ביותר למדד הדאו ג'ונס ובהפרש ניכר מחודשים אחרים.
ב-100 השנים האחרונות, מדד הדאו ג'ונס, איבד בממוצע 0.83% מערכו במהלך חודשי ספטמבר, כשהוא מסכם חודש חיובי ב-43% מהמקרים. החודש היחיד שנחשב "שלילי" בממוצע ב-100 השנים האחרונות הוא פברואר, אבל במקרה שלו, הירידה הממוצעת היא כמעט אפסית - 2 נק' בסיס (כשהמדד עומד היום על למעלה מ-17 אלף נק'...).
נמשיך. ב-50 השנים האחרונות ירד מדד הדאו ב-0.77% בממוצע בחודש ספטמבר והציג תשואה חיובית רק ב-39% מהמקרים. קצת אופטימיות? ב-20 השנים האחרונות המדד הזה ירד אבל פחות כשאיבד "רק" 0.51% מערכו.
- האם נראתה התחתית האחרונה במדד ה-S&P500?
- סוכנות S&P העבירה את טבע לרשימת מעקב עם אופק שלילי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היועצים מקבוצת Bespoke Investment מסכמים את זה ככה: מאחר ושלושת החודשים האחרונים של השנה, אוקטובר-דצמבר, נחשבים לתקופה הטובה ביותר של השנה מבחינת ביצועי המניות, אז כמו השיר של להקת גרין-דיי "תעירו אותי כשספטמבר ייגמר."
- 4.ronenhb 27/08/2014 23:18הגב לתגובה זועד ליום האחרון של שנת 2011, השוק עלה, מהשפל שהיה בסוף ספטמבר, ונראה היה כי המודל לא יחזיק מעמד. ביום המסחר האחרון של שנת 2011, התנדנד המדד מספר פעמים בין עליה לירידה כוללת של המדד השנתי, אך בסיום יום המסחר, שנת 2011 הסתיימה בירידה (1257.6 – 31/12/2011, 1257.64 – 31/12/2010) 28 שנים רצופות, בדיקה זו הוכיחה את עצמה. אתה מוזמן לבדוק מה קרה בשנים שלפני 1986. לי לא הייתה סבלנות להמשיך. ושוב אני מדגיש, הבדיקה נעשתה ביחס למדד 500S&P. בישראל, חודש ספטמבר הוא חודש החגים, שממשיכים גם בתחילת אוקטובר, ולפיכך, בשל מיעוט ימי המסחר, אין התאמה מושלמת לנעשה בעולם. ההתאמה נעשית במהלך אוקטובר.
- 3.ronenhb 27/08/2014 23:15הגב לתגובה זוהירידות המשיכו לאורך כל ספטמבר (כמעט ללא תיקון – ולכן קיבלנו ירידות חזקות בחודשים אלו) ואילו בחודש אוקטובר, קיבלנו את שיא הירידה, עוצמה חזקה ביותר שהובילה לשפל הגדול של אותה התקופה, אך מנקודה זו החלה עליה, שבמקרים רבים מחקה את כל הירידה שהייתה במהלך החודש ובכך טשטשה את העובדה שחודש אוקטובר הינו החודש התזזיתי ביותר במרבית השנים. בשנת 2011, הייתה עליה טובה במהלך החודשים ינואר-אוגוסט, בהמשך לגל העליות שהחל במרץ 2009, על-כן, הערכתי כי ספטמבר יהיה חיובי, דבר שימשך עד לסוף 2011. דבר שיבסס שוב את האמור לעיל. בפועל, חווינו בספטמבר ירידה חזקה ביותר. לאורך כל שאר החודשים של השנה, המשכתי לחשוב כי השנה תסתיים בצורה חיובית (בשל ניתוח כלכלי וטכני שעשיתי) אך כל התקופה הזו, ניקרה בראשי המחשבה כי ספטמבר ירד וכי, עפ"י ההנחה שלעיל, השנה אמורה להיות שלילית. לא ידעתי כיצד לאכול מצב זה. מצד אחד אני מגיע למסקנה שהמגמה הבינונית והארוכה, של השוק הינה חיובית ולפיכך הערכתי כי השוק ימשיך את העליות במהלך השנה (עם תיקונים, אך בדרך למעלה). מצד שני, באם השוק יסיים שנה חיובית, הרי שהניתוח שלי לגבי ספטמבר, לא מדויק.
- 2.ronenhb 27/08/2014 23:11הגב לתגובה זוכמו בכל שנה, גם השנה, אני צריך לכתוב תגובה זו. השוני הוא שבכל שנה יש מישהו אחר שחוזר על אותה הקלישאה. "ספטמבר השחור". הנתונים המוצגים שוב ושוב, ממחישים כל פעם מחדש, את "השקר הסטטיסטי". הטבלאות מציגות נתון "קר" לפיו חודש ספטמבר הינו החודש הגרוע ביותר "בממוצע" מכל החודשים בשנה. וזה נכון, סטטיסטית, אך לא במהות. בפועל, מבדיקה שעשיתי, ביחס למדד ה- ,S&P500 על-פני 28 שנה, נמצאו 2 אמיתות: 1. בכל שנה שבה הבורסה עלתה (ינואר – דצמבר), חודש ספטמבר היה חיובי. בכל שנה שבה הבורסה ירדה, חודש ספטמבר היה שלילי. 2. הירידות בחודשי ספטמבר השליליים היו חזקות מאוד, בממוצע ירידות של 5-6%. העליות בחודשי ספטמבר החיוביים היו מתונות יחסית. בממוצע כ- 2%. זו הסיבה שממוצע החודש, בהתייחס לכל השנים, שיקף ירידה חזקה ביותר. באם תעשה בדיקה מעמיקה, ניתן יהיה לראות כי בשנים בהן ספטמבר ירד, החלו ירידות, חזקות מאוד, בחודש אוגוסט (תחילת החודש הייתה חיובית, על-כן, הסגירה של החודש הייתה שלילית אך באופן מתון, שלא שיקף את עוצמת הירידות שהחלה באותו החודש), המשך בתגובה הבאה
- 1.הירידה בספטמבר לא משמעותית (ל"ת)שי 26/08/2014 10:40הגב לתגובה זו
איבדו עשרות אחוזים: הביטקוין נפל - וחברות אוצר הקריפטו צנחו
המודל שאפשר למשקיעים מוסדיים להיחשף למטבעות דיגיטליים דרך מניות חברות האוצר מתגלה כפגיע במיוחד, כשהביטקוין יורד ב־15%, מניות החברות קורסות פי שניים ויותר, ובוול-סטריט מזהירים: הפרמיה המנופחת גובה את המחיר
ההשקעה שנחשבה לפופולרית ביותר השנה בקרב משקיעי הקריפטו - רכישת מניות של חברות שמחזיקות במטבעות דיגיטליים כנכס מרכזי - נקלעה לתקופה קשה. מחירי הביטקוין והאתריום ירדו, ומניות אותן חברות נסוגו אף בשיעורים חדים יותר. מיקרוסטרטג'י MicroStrategy Inc -1.26% , שמוכרת כיום בשם סטרטג'י, הייתה החלוצה במודל הזה בהובלת מייקל סיילור. החברה, שהחלה כחברת תוכנה קטנה, הפכה לאחת המחזיקות הגדולות בביטקוין. בשיאה ביולי שוויה עמד על כ־128 מיליארד דולר, וכעת הוא ירד לכ־70 מיליארד.
הרעיון מאחורי חברות האוצר היה לאפשר למשקיעים מוסדיים, שלא יכלו לרכוש קריפטו ישירות, דרך עקיפה להשקעה במטבעות דיגיטליים. המשקיעים קנו מניות של חברות שהחזיקו ביטקוין או אתריום עבורם, מה שנחשב פתרון נוח למגבלות רגולציה. אלא שהמודל הזה יצר בעיה מובנית: מניות החברות נסחרו בפרמיה גבוהה ביחס לשווי האמיתי של המטבעות שברשותן. ברנט דונלי, נשיא ספקטרה מרקטס, הסביר כי “משקיעים שילמו שני דולר על כל דולר של ביטקוין שהחברות החזיקו בפועל”.
נקודת המפנה הגיעה ב־10 באוקטובר, כשנשיא ארה״ב דונלד טראמפ הכריז על הטלת מכסים חדשים על סין. ההודעה גרמה לגל מכירות בשווקים, והקריפטו הצטרף לירידות. השבתת הממשל הפדרלי וחוסר הוודאות סביב מדיניות הריבית של הבנק המרכזי הגבירו את הלחץ.
כשהנכס הבסיסי יורד, המניה יורדת יותר
מחיר הביטקוין ירד בכ־15% בחודש האחרון, אך מניית סטרטג'י איבדה 26%. הירידה החדה משקפת את האופי הממונף של החברות הללו: כשהנכס הבסיסי יורד, המניה מגיבה בעוצמה גדולה יותר. פיטר ת'יל, משקיע הון סיכון בולט, נמנה עם התומכים הבולטים בתחום חברות האוצר הקריפטו והשקיע במספר חברות מהתחום. BitMine Immersion Technologies, אחת החברות הגדולות בתחום האת'ריום שנתמכת על ידי ת'יל, איבדה יותר מ-30% מערכה בחודש האחרון. גם ETHZilla, שהחלה כחברת ביוטכנולוגיה והפכה לאוצר את'ריום בהשתתפותו של ת'יל כמשקיע, ירדה ב-23% באותה תקופה.
- שוק הקריפטו תחת לחץ: הביטקוין בדרך ל-100 אלף דולר
- הפרמיה נמחקה והמשקיעים הקטנים נשארו עם ההפסד - המקרה של זוז
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מתיו טאטל, שמנהל קרן סל שמטרתה להכפיל את תשואת סטרטג'י, חווה ירידות חדות עוד יותר, כאשר קרן MSTU שלו נפלה בכ־50%. לדבריו, “חברות אוצר דיגיטליות הן למעשה גרסה ממונפת של נכסי הקריפטו, ולכן כשהשוק יורד, זה הגיוני שהן יפלו מהר יותר.” מאט קול, מנכ"ל חברת Strive, אמר כי רבות מהחברות “תקועות”. Strive רכשה ביטקוין במחיר הגבוה בכ־10% ממחירו הנוכחי, ומנייתה ירדה ב־28%. עם זאת, קול ציין כי החברה ערוכה להתמודד עם התנודתיות בזכות גיוס הון באמצעות מניות ולא באמצעות חוב.
וול סטריט שור (גרוק)וול-סטריט ננעלה בירוק: הנאסד״ק קפץ ב-2.3%, סולאראדג׳ זינקה ב-13%
המסחר בוול סטריט התנהל בעליות חדות, כשהמשקיעים מיהרו חזרה לנכסים מסוכנים בעקבות ההתקדמות בסנאט האמריקאי לקראת סיום השבתת הממשל הארוכה ביותר בתולדות ארה"ב. מדד S&P 500 קפץ ביותר מ־1.5% לאחר שבוע חלש במיוחד, הנאסד״ק זינק ב-2.3% והדאו עלה ב-0.8%. מניות הטכנולוגיה, שספגו את המכה הקשה ביותר בשבועות האחרונים, הובילו את העליות. גם הביטקוין טיפס, בעוד הדולר נחלש.
בבית הלבן בירכו על ההסכם הדו־מפלגתי, שנועד להחזיר את פעילות הממשלה בתוך ימים ספורים. אף שההצבעה הסופית בסנאט ובבית הנבחרים טרם נקבעה, השווקים רואים בכך פריצת דרך שתסיר חסם מרכזי מעל הכלכלה האמריקאית. חידוש פעילות הממשל צפוי לאפשר פרסום מחודש של נתונים כלכליים, מה שיאפשר תמונה עדכנית יותר לגבי שוק העבודה והצמיחה לפני החלטת הריבית הקרובה של הפדרל ריזרב. באג"ח הממשלתיות נרשמה ירידה קלה, כאשר התשואות לשנתיים עלו בשלוש נקודות בסיס לרמה של 3.59%. השוק נערך למבחן ביקוש נוסף עם סדרת הנפקות חדשות בהיקף כולל של 125 מיליארד דול. מניות חברות הבריאות נפלו על רקע החשש שהסכם הסיום לא יכלול הארכה של סובסידיות חוק הבריאות.
אנליסטים מסבירים כי תגובת השוק הגיונית: סיום ההשבתה מסיר עננה של חוסר ודאות ומחזק את הסנטימנט החיובי. מייקל בראון מ־Pepperstone אמר כי "החזרה לשגרה לא רק תשפר את האווירה, אלא גם תאפשר שחרור נתונים חשובים שיכולים להעיד על מצבה האמיתי של הכלכלה". פיונה סינקוטה מ־City Index הוסיפה כי המשקיעים יוכלו סוף־סוף לקבל "אותות ברורים לגבי מצב שוק העבודה והכיוון העתידי של הריבית".
טאואר היא אחת ממניות היום עם זינוק של 17% על רקע דוחות טובים - טאואר עם תוצאות מעל הצפי - מעלה תחזית. גם פאגאיה הישראלית טסה, מנגד מאנדיי בנפילה וקמטק מתממשת עם תחזית חלשה (ראו הרחבה בהמשך)
- לקראת שבוע המסחר: וול סטריט מחפשת כיוון - מה חושבים האנליסטים?
- ג'יפרוג טסה 22%, אפירם עולה 11%; המגמה השלילית נמשכת בחוזים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לצד ההתפתחויות הפוליטיות, השוק מתמקד גם בדוחות של החברות שיתפרסמו השבוע, ובהם של דיסני, סיסקו, אפלייד וחברות טכנולוגיה נוספות. זה לאחר שבוע קשה במיוחד למניות ה-AI בו היה נראה שהמשקיעים שוקלים מחדש את התמחורים של המניות בתחום ובראשם פלנטיר, ביתניים נראה שהשוק מנסה לפתוח את השבוע בטון יותר חיובי.
