דיסקונט: הרווח נחתך 27% ל-192 מיליון שקל - אלף עובדים יפרשו
בנק דיסקונט מסכם את הרבעון השני של 2014 עם רווח נקי המיוחס לבעלי המניות של כ-192 מיליון שקל, ירידה של כ-27% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד עת הסתכם הרווח הנקי ב-263 מיליון שקל. הירידה ברווח נובעת בעיקרה מהפרשה של עתודה לפיצויי עובדים, ללא הפרשה זו הרווח היה מסתכם ב-313 מיליון שקל, עלייה בשיעור של 19%. במחצית הראשונה של השנה הסתכם הרווח הנקי בכ-357 מיליון שקל, זאת לעומת 526 מיליון שקל אשתקד, צניחה של 32%.
ברמה הרבעונית, ההכנסות מריבית נטו גדלו ב-5.7% לרמה של 1.1 מיליארד שקל, אולם ההוצאות בגין הפסדי אשראי ירדו ב-35 מיליון שקל וסך כל ההכנסות שאינן מריבית ירדו ב-15.8% בהשוואה לאשתקד (778 מיליון שקל ב-2014 מול 924 מיליון שקל אשתקד). סך ההוצאות התפעוליות הסתכמו ברבעון בכ-1.63 מיליארד שקל, עלייה של כ-8.5% בהשוואה לאשתקד.
ברמה החצי שנתית, רווחי הבנק ירדו עקב הסיבות הבאות:
ירידה בסך כל ההכנסות שאינן מריבית, בסך של 234 מיליון שקל (12.9%), שהושפעה מירידה בסך של 188 מיליון שקל בהכנסות מימון שאינן מריבית (44.1%), (מזה סך של 98 מיליון שקל, הנובע מהחלטת אי.די.בי ניו יורק למכור איגרות חוב מסוג TRUPS, במסגרת ההיערכות ליישום הוראות באזל III בארה"ב), ירידה בסך 68 מיליון שקל בעמלות (5.1%) ועליה בסך של 22 מיליון שקל בהכנסות אחרות (38.6%), בעיקר גידול ברווחים מקופות הפיצויים.
עליה בהוצאות התפעוליות והאחרות בסך של 150 מיליון שקל (5.0%), שהושפעה, בעיקר, מעליה בסך של 199 מיליון שקל במשכורת והוצאות נלוות (11.0%), מזה 195 מיליון ש"ח השפעת השינויים בעתודה לפיצויים, שקוזזה בחלקה על ידי ירידה בסך של 36 מיליון ש"ח בהוצאות אחרות (6.5%).
- חמת מציגה רבעון שני טוב, אך השורה התחתונה בעייתית
- זינוק בהכנסות של עמרם אברהם, אך ירידה ברווחיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הפרשה למסים על הרווח בסך של 180 מיליון ש"ח במחצית הראשונה של שנת 2014, לעומת 207 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד.
ירידה בחלקו של הבנק ברווחים של חברות כלולות לאחר השפעת מס, בסך של 90 מיליון שקל, אשר נובעת, בעיקר, מהעובדה שהחל מיום 13 במרס 2014 הבנק אינו רושם יותר חלק ברווחי הבנק הבינלאומי.
הבנק אישר תוכנית אסטרטגית לקבוצה עבור חמש השנים הבאות (2015-2019), במסגרתה תקטן מצבת כוח האדם בלמעלה מ-1,000 עובדים, מתוכם כ-700 עובדים עד סוף 2017. הצמצום זה נשען בעיקר על , על פרישה טבעית של כ-600 עובדים במהלך תקופת התוכנית, ועל תוכנית פרישה מוקדמת, במסגרתה יפרשו כ-250 עובדים מהבנק במהלך השנה הקרובה. בדוחות הכספיים המתפרסמים היום נערכה הפרשה בגין תוכנית הפרישה המתוכננת וזאת ללא צורך בגיוס הון.
כמו כן, הקבוצה תצמצם את שטחי הנדל"ן, בין היתר, לאור הקטנת מצבת כוח האדם. בנוסף, תתבצע בחינה קפדנית לניצול יעיל ואפקטיבי של נכסי הנדל"ן של הקבוצה, לצד חיסכון בהוצאות רכש והוצאות אחרות. בנוסף, הוחלט בשלב ראשון על סגירת 10 סניפים בבנק ובהם סניפי הקונספט "דיסקונט בדרך שלך" הממוקמים במרכזי קניות מרכזיים.
- קמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
- טאואר עם תוצאות מעל הצפי - מעלה תחזית
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
סך ביצועי המשכנתאות של הבנק במחצית הראשונה של 2014 הסתכמו בכ-1.868 מיליארד שקל, זאת לעומת 1.733 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד, גידול של 7.8%. הרווח הנקי מהפעילות הסתכם במחצית הראשונה בסך של 3 מיליון שקל, לעומת הפסד בסך 11 מיליון שקל אשתקד. במחצית זו נרשמה הקטנת הוצאה בסך של 11 מיליון שקל בגין הפסדי אשראי, לעומת הוצאה בסך של 37 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. ההוצאות במחצית הראשונה של 2013 הושפעו, בעיקר, מהפרשה חד פעמית שנדרשה לאור הוראות המפקח על הבנקים.
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה שברה שיאים - וול סטריט מזנקת ב-2%
וול סטריט עולה - הנאסד"ק מטפס ב-2%, השבבים בשיא, אנבידיה עולה ב-4.2%. טאואר הדואלית זינקה 13.5% על רקע דוחות טובים, מנגד קמטק ירדה 6% על רקע צמיחה חלשה יחסית ברבעון הבא (הרחבה בהמשך).
מניות הביטוח המשיכו לזנק, המדדים המרכזים עלו מעל 1% ושברו שיאים.
מדד ת"א 35
קמטק - חברת בדיקות השבבים ממגדל העמק הדואלית קמטק -5.95% מפרסמת את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי, ומציגה תוצאות שעקפו בקצת את הציפיות של השוק אבל התחזית לרבעון הרביעי מאכזבת היא צופה הכנסות של 127 מיליון אחרי שברבעון השלישי צפתה ל-126 מיליון. ברמת התוצאות החברה עקפה בקצת את תחזיות האנליסטים, הן בהכנסות והן ברווח למניה, והציגה קצב פעילות שמתקרב לרף של חצי מיליארד דולר במונחים שנתיים. הכנסות קמטק הסתכמו ברבעון ב-126 מיליון דולר, לעומת ציפיות השוק ל-125.2 מיליון דולר, ובכך רשמה עלייה של 12% לעומת התקופה המקבילה אשתקד (112.3 מיליון דולר). הרווח הנקי על בסיס Non-GAAP הגיע ל-40.9 מיליון דולר, שהם 0.82 דולר למניה בדילול מלא, לעומת תחזית ממוצעת של 0.80 דולר למניה ולמול רווח של 0.75 דולר למניה ברבעון השלישי של 2024 - קקמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
טאואר - טאואר 13.62% יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6% ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר - טאואר עם תוצאות מעל הצפי - מעלה תחזית
כתבנו לא מעט על הגאות בסקטור השבבים. מניות השבבים הישראליות עלו בחדות מתחילת השנה למכפילים שמציבים אותן קרוב לפסגת החברות המובילות בעולם; בדקנו כיצד נראות נובה, קמטק וטאואר לעומת הענקיות האמריקאיות - האם מניות השבבים הישראליות יקרות?
- ג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קמהדע - קמהדע 5.14% מדווחת על הכנסות של 47 מיליון דולר ברבעון השלישי, עלייה של 13% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-11.7 מיליון דולר, עלייה של 34% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הכנסות בתשעת החודשים הראשונים הסתכמו ב-135.8 מיליון דולר, עלייה של 11% לעומת התקופה המקבילה אשתקד; ה-EBITDA היה 34.2 מיליון דולר, עלייה של 35% לעומת התקופה המקבילה אשתקד התחזית לכל השנה ללא שינוי - הכנסות של 178-182 מיליון דולר ו-EBITDA מתואם של 40-44 מיליון דולר - קמהדע מאשרת את התחזית לשנה כולה; דוח טוב לרבעון השלישי
