אירוע חריג: פער ענק נפתח בין המעו"ף למדד ת"א-75, האם זה הזמן לפעול?
פתיחת פערים בבורסה בת"א. עד חודש מארס האחרון היה זה מדד ת"א 75 שלהט עם תשואת יתר משמעותית על מדד המעו"ף, אבל מאז אותו חודש משהו השתנה.
הנה המספרים: בחודש מארס האחרון נגע מדד ת"א 75 בשיא כל הזמנים אחרי שהשלים מהלך נאה של 58% תוך קצת יותר משנה וחצי. מאז, המדד איבד כבר 13%. באותו הזמן, המעו"ף בכלל עלה 1.5%. כלומר נפתח פער של כמעט 15%. ואם מסתכלים על המעו"ף חודש אחד אחורה - אז כבר מדובר במהלך עליות של 7.5%, ואז הפער קופץ למעל 20%.
נכון, מהלך העליות שטרם התיקון בת"א-75 היה חד יותר (המעו"ף עלה 37% בלבד מאז השפל של אוגוסט 2012 ועד השיא של מארס האחרון), אבל האם התיקון הנוכחי במניות השורה השניה מביא את המדדים לאיזון? לדברי עידן אזולאי מנכ"ל קרנות נאמנות באפסילון - "בחינה של התנהגות המדדים בעבר מלמדת שבכל פעם שנפתח פער חד בין המדדים, הוא נסגר עם הזמן. לפיכך, אני סבור שיש מקום להטות כעת את תיק המניות המקומי לטובת מניות 75".
מי הן המניות שמושכות את ת"א-75 כלפי מטה בתיקון הנוכחי?
ראשית נציין את מניית פרוטרום שעם משקל של 5.79%, זו המניה הכבדה ביותר במדד ת"א-75. פרוטרום איבדה 7.4% מאז השיא שקבעה במארס האחרון ומאז היא מדשדשת. שנית נציין את רציו יהש שעם משקל של 4.33% היא המניה השניה הכי כבדה במדד. באמצע מאי סגרה רציו במחיר של 51.9 אגורות (בתוך יומי נגעה ב-53.7 אגורות) אבל מאז איבדה כמעט 9%, בעיקר ברקע להתפוגגות אופציית הייצוא הטורקית.
מי הן המניות שמושכות את המעו"ף מעלה?
ראשית יש כמובן לציין את טבע, אחת מ-4 המניות שבכל רבעון מוחזרות למשקל של 10% מהמעו"ף. טבע ביצעה מאז נוב' 2013 מהלך עליות של 44%. מאז מארס האחרון רשמה המניה עלייה של כ-5%. נציין גם את מדד הבנקים שאמנם לאחרונה 'הולך הצידה' אבל מאז פברואר רשם מהלך עליות של כ-5%.
- הבורסה התחרטה: המסחר במניית אופקו נדחה לסוף היום
- יום שלישי: לונג או שורט על המעוף - מה אומרים המשקיעים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ויש עוד נתון שחשוב לקחת בחשבון, לא מעט משקיעים בשוק המקומי מתריעים בתקופה האחרונה על כך שהמסחר הדליל בת"א מאפשר ליצור עיוותים בשוק. באופן חריג, ראינו היום זינוק במדד הויקס כשסטיית התקן בת"א עלתה מעל 9.1%, אבל בשוק
הפערים שנפתחו בין המעו"ף (באדום) למדד ת"א 75 (בשחור)- 12 חודשים אחרונים:
- 12.אסי 31/08/2014 11:56הגב לתגובה זוהכל תלוי מנק' היחוס שממנה מתחילים למדוד. קראתי את השטות הזאת כבר לפני מס' שבועות והחלטתי לעשות בדיקה משלי. ראיתי שאם נניח אני מתחיל להשוות בין המדדים שנתיים אחורה, אני מקבל תמונה שונה לחלוטין. אבל עזבו, מה אני מבין ;)
- 11.יוסי 22/08/2014 12:02הגב לתגובה זובדקתי עם בורסה גרף...
- 10.קשקוש מדד 75 עלה 58 אחוז המעוף לא זז אז הפער שלילי ל75 (ל"ת)עזרא 19/08/2014 12:54הגב לתגובה זו
- 9.בגרף ת"א 75 מוצג באדום והמעו"ף בשחור (ל"ת)גוטה 18/08/2014 20:49הגב לתגובה זו
- 8.שורט על המעוף (ל"ת)פסימי 18/08/2014 19:29הגב לתגובה זו
- 7.זה הזמן למכור את המעוף כדי לצמצם את הפער (ל"ת)בורסה זבל 18/08/2014 18:20הגב לתגובה זו
- 6.לא לדאוג הכל יפול (ל"ת)מחר 18/08/2014 18:17הגב לתגובה זו
- 5.יש מלא שחיתות בדוק אף אחד לא מעניין (ל"ת)בורסה של גנבים בחוק 18/08/2014 18:04הגב לתגובה זו
- 4.מכפילן 18/08/2014 18:04הגב לתגובה זולא צריך הרבה שכל כדי להסתכל על המכפילים שאפילו מפורסמים באתר זה. המכפיל של ת"א 75 עדיין מאוד מנופח ביחס לזה של 25. נא לא לגבב שטויות...
- 3.רון7 18/08/2014 17:40הגב לתגובה זוהירידה הפתאומית לא קשורה כלל לתוספת הכתיבות בפוזיציות..וההוכחה לכך שהצד הכתבן בעסקה הוא הדומיננטי זה סיומת השוק על 1380+. זה פחות או יותר כמו שהשוק יירד בחורף ויאשימו את מזג האויר הגשום.
- 2.משקיע 18/08/2014 17:20הגב לתגובה זוזה פשוט הזוי מה שקורה בבורסה בתל אביב. יותר מחצי מהמניות נסחרות עם כמות עסקאות כל כך נמוכה, שמספיק משקיע בודד עם 50K בשביל לעלות את ערך המניה בכמה אחוזים כל יום. המחזורי מסחר כל כך נמוכים עד שמניות מהשורה השנייה והשלישית, עסקאות של 5000 ש"ח גורמות לעליית או ירידה של המנייה באחוזים ביום. זה פשוט אבסורד ולא הגיוני המצב. זה פתח למניפולציות במניות והן גם קורות הרבה. הרגולטור ישן כבר הרבה זמן ולא מבין מה קורה בתוך הבורסה שלו.
- הבורסה כבר לא באחד העם. אבל שאר דבריך נכונים (ל"ת)עברו דירה 19/08/2014 01:43הגב לתגובה זו
- 1.מר ארונוביץ 18/08/2014 17:02הגב לתגובה זואתה מסבך ומיסתבך..!
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
