דו"חות מליסרון: הרווח הנקי ירד ב-30% ועמד על 69 מיליון שקל
מליסרון קבוצת מליסרון מסכמת רבעון ראשון, עם ירידה בהכנסות אך עלייה ב-NOI מנכסים זהים. תוצאות החברה הושפעו בעיקר בשל מכירת מספר נכסים בעקבות דרישת הממונה על ההגבלים העסקיים. ירידת המדד פגעה ברווחי הקבוצה, שירדו ב-30%.
החברה סיימה את הרבעון הראשון של 2014 עם הכנסות של כ-313 מיליון שקל, לעומת כ- 336 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הירידה בהכנסות נובעת בעיקר מכך שהרבעון המקביל אשתקד כלל הכנסות בסך של כ-28 מיליון מקניונים רננים וסביונים, אשר נמכרו בתחילת חודש אפריל 2013. ירידה זו קוזזה בחלקה בעליה בהכנסות, כתוצאה מאכלוס ההרחבה של קניון עופר רחובות ושל מבנה נוסף בפארק התעשיות ביקנעם, וכן מפתיחת ההרחבה בקניון הדר בירושלים.
ה-NOI של מליסרון ברבעון הראשון של 2014 הסתכם בכ-256 מיליון שקל, בהשוואה לכ-249 מיליון שקל ברבעון הקודם, ובהשוואה לכ-257 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. ה-NOI ברבעון הראשון שמר על רמתו בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, למרות מכירת קניונים רננים וסביונים אשר תרמו כ-19 מיליון שקל ל-NOI ברבעון המקביל אשתקד. היציבות ב-NOI הושגה בעקבות שיפור כבביצועים התפעוליים של נכסים קיימים ופתיחת גרנד קניון באר שבע בחודש מאי 2013. יש לציין, כי התרומה של הקניון בבאר-שבע צומחת באופן עקבי, וברבעון הראשון של 2014 תרם הקניון לחברהNOI בסך של כ-10 מיליון שקל.
כדאי לציין כי ה-NOI בגין "נכסים דומים" (Same-properties) לרבעון הראשון של שנת 2014 גדל בכ-3% לכ-246 מיליון שקל, בהשוואה לכ-238 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
- מליסרון: ה-NOI עלה בכ-7%, עלייה של 5% ב-FFO ורווח נקי של 286 מיליון שקל
- מליסרון רוכשת שליטה בקניון הזהב מראשון לציון תמורת 818 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ה-FFO הריאלי של החברה הסתכם ברבעון זה בכ-110 מיליון שקל, בהשוואה לכ-108 מיליון שקל ברבעון הקודם, ובדומה לכ-110 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
הרווח הנקי ברבעון הראשון של 2014, הסתכם בכ-69 מיליון שקל (מתוכו כ-66 מיליון שקל מיוחס לבעלי המניות), בהשוואה לכ-99 מיליון שקל (מתוכו כ-92 מיליון שקל מיוחס לבעלי המניות) ברבעון המקביל אשתקד. הירידה ברווח הנקי נובעת, כאמור, בעיקרה מהשפעת המדד השלילי שנרשם ברבעון הראשון של השנה, שהביא לירידה בשערוך הנכסים וכן מהשפעת העלייה בהוצאות המיסים.
בנוסף, מליסרון מדווחת על מדד ה-EPRA NAV, המשקף את שווי ההון העצמי של החברה תחת הנחה של המשך פעילות עתידי ללא מימוש נכסים (להוציא הנכסים שאולצה החברה לממש בעקבות דרישת הממונה על ההגבלים העסקיים), כך שהוא מנטרל את ההפרשות למיסים נדחים בגין שערוך הנכסים. נתון זה מסתכם, נכון ליום 31.3.14, בכ-4.81 מיליארד שקל ומשקף מחיר של כ-114 שקל למניית מליסרון, לעומת מחיר נוכחי של כ-88.82 שקל הבוקר בבורסה.
- 4.אני מעדיף את ביג. יותר מוצלחת. מכל הבחינות. (ל"ת)דן 28/05/2014 10:37הגב לתגובה זו
- 3.חבלללל אני מחזיק במניותה 400 אלף שח בהצלחה להם (ל"ת)יופיטר שוקי הון 28/05/2014 09:41הגב לתגובה זו
- 2.אני אוהב חברות שמרווחיות תוך כדי שערוך מטה (ל"ת)רון 28/05/2014 09:41הגב לתגובה זו
- 1.NOI ו FFO עלו זה הכי חשוב (ל"ת)צבי 28/05/2014 09:25הגב לתגובה זו
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
