רגע אקזוטי: מעבר למניות או אג"ח, על השקעות שמחוץ לראדאר - ובמרחק גדול
מרבית המשקיעים בארץ מתרכזים במסחר במניות ואג"ח. אחוזים בודדים מתיק ההשקעות הממוצע מופנים למט"ח ועוד יותר בודדים לשוק הסחורות. זהב ונפט אלו הן ככל הנראה הסחורות הפופולריות ביותר להשקעה, בטח בקרב המשקיע הישראלי.
בעולם מחזורי המסחר בזהב ובנפט הם גבוהים מאוד ולעיתים אף אסטרונומים. כך לדוגמה, המחזור היומי ב-ETF הפופולרי ביותר על הזהב (
השבוע שוחחנו עם אריה גורן, אנליסט השווקים הגלובלים וכותב טור הסחורות ב-Bizportal, על סחורות שנמצאות מחוץ לרדאר המשקיעים.
גומי טבעי
הסחורה הראשונה אליה מתייחס גורן, היא הגומי הטבעי. לגומי הטבעי שימושים רבים בתחומי תעשיית הרכב, האיטום והבידוד והמכשור הרפואי. "עקב התנודות החריפות במחיר הגומי הטבעי מתנהל מסחר ער בחוזים עתידיים לגומי טבעי בשוקי הסחורות של דרום מזרח אסיה" אומר גורן, ומציין כי "נפח המסחר בגומי בבורסת הסחורות של שנחאי הוא במקום השלישי, כאשר לפניו רק הנפט והנחושת". בעניין השקעה בגומי, אומר גורן כי מאחר והגומי נסחר בבורסת הסחורות של סינגפור, טוקיו, מלזיה והודו, הרוצה להשקיע בו יצטרך לסחור באחת מן הבורסות הללו.
ועוד כמה מילים מציין גורן, התושבים האינדיאנים באגן האמזונס היו הראשונים שהשתמשו בגומי טבעי למטרות שונות. הם הפיקו אותו מהשרף (latex) של עץ הגומי (hevea brasiliensis), שגדל פרא בברזיל באזור רחב הידיים שעל גדות הנהר אמזונס. אף על פי שעץ הגומי הוא המקור היחידי כיום להפקת גומי טבעי בכמות מסחרית, אפשר להפיק גומי טבעי גם מעצים אחרים. כ-50% מהגומי הטבעי משמשים כיום לייצור צמיגים, בעיקר למשאיות ומטוסים, וכ-60% מהגומי הטבעי המיוצר בעולם מוצא את דרכו אל תעשיית הרכב, כולל גם חגורות צינורות ואטמים. גומי טבעי משמש גם למוצרים נוספים כמו כפפות, ציוד ספורט, כפפות סניטריות וקונדומים.
חלב
סחורה נוספת הנמצאת מתחת לרדאר המשקיעים היא החלב. גורן מציין כי "במהלך המחאה החברתית עסקו רבות בישראל במחיר החלב ותוצריו, אני לא מעט חושב על המוצר הזה כאופציה להשקעה". המסחר בחוזים העתידיים על חלב מתנהל בבורסת הסחורות של שיקגו CME החל משנת 1996, חוזה סטנדרטי שסימולו DC מתייחס ל-200 אלף פאונד חלב וערכו במחירים של היום כ-42 אלף דולר.
הגורמים העיקריים המשפיעים על מחירי החלב בבורסת הסחורות של שיקגו: מחיר התירס - תירס הוא המזון העיקרי של הבקר בארצות הברית, כשמחיר התירס עולה מתייקר ייצור החלב ומחירו עולה, ולהיפך כשיורד מחיר התירס יורד גם מחיר החלב. משק החלב בארצות הברית וכן במדינות רבות אחרות מווסת מאוד, ממשלת ארצות הברית מתחייבת לרכוש מוצרי חלב במחירים קבועים מראש כשנוצר עודף היצע ובכך היא מבטיחה מחיר רצפה לחלב. כמו כן הממשלה האמריקנית מטילה מכסות ומכסים על יבוא אבקת חלב ומוצרי חלב, אבל כשנוצר מחסור באספקה ומחיר החלב עולה בהרבה על מחירו בשוק העולמי. היא מאפשרת ייבוא אבקת חלב וגבינות ממדינה ומונעת עלייה נוספת במחיר החלב. קיימים שינויים עונתיים אופייניים בהיצע ובביקוש לחלב בארצות הברית. בקיץ ובסתיו קיים בדרך כלל מחסור בחלב ומחירו עולה, בחורף ובאביב קיים בדרך כלל עודף היצע ומחיר החלב יורד.
פליטת פחמן דו-חמצני
הסחורה האחרונה, ואולי ה'אקזוטית' ביותר, היא פליטת פחמן דו-חמצני, שמשתייכת לסקטור המסחר בגזי חממה שצבר בשנים האחרונות תאוצה רבה. על פי גורן "המסחר בפליטת פחמן מתנהל בעיקר באירופה בבורסת ICE ובמידה קטנה יותר בבורסת האקלים בשיקגו". המסחר, כך מסביר האנליסט, "מתנהל בין חברות שחרגו ממכסת פליטת הפחמן שקבעה להן ישות מרכזית, לרוב ממשלתית, לבין חברות ומפעלים שהצליחו להקטין את פליטת הפחמן ביחס למכסה שנקבעה להן על ידי שיפורים טכנולוגיים או באמצעים אחרים".
- 2.יעקב 15/05/2013 15:03הגב לתגובה זוזהב אינו סחורה כלל כי רוב הביקוש אליו נובע מספקולציה על מחירו. זאת בניגוד לנפט שבו יש צריכה של כל ההיצע. ההכללה שלהם ביחד מעידה על חוסר הבנה.
- 1.אייל 15/05/2013 13:56הגב לתגובה זועם כל הכבוד לכוונה הטובה זה לא פראקטי בכתבות הבאות תוסיפו תעודות ETF ללונג ולשורט
- אחד 15/05/2013 14:57הגב לתגובה זומילים אחרות: חזקה על תותח שכמותך שיש לך את כל הסימבולים של כל הסחורות בעולם שורט ולונג.....אל תהיה נודניק....
איבדו עשרות אחוזים: הביטקוין נפל - וחברות אוצר הקריפטו צנחו
המודל שאפשר למשקיעים מוסדיים להיחשף למטבעות דיגיטליים דרך מניות חברות האוצר מתגלה כפגיע במיוחד, כשהביטקוין יורד ב־15%, מניות החברות קורסות פי שניים ויותר, ובוול-סטריט מזהירים: הפרמיה המנופחת גובה את המחיר
ההשקעה שנחשבה לפופולרית ביותר השנה בקרב משקיעי הקריפטו - רכישת מניות של חברות שמחזיקות במטבעות דיגיטליים כנכס מרכזי - נקלעה לתקופה קשה. מחירי הביטקוין והאתריום ירדו, ומניות אותן חברות נסוגו אף בשיעורים חדים יותר. מיקרוסטרטג'י MicroStrategy Inc 1.99% , שמוכרת כיום בשם סטרטג'י, הייתה החלוצה במודל הזה בהובלת מייקל סיילור. החברה, שהחלה כחברת תוכנה קטנה, הפכה לאחת המחזיקות הגדולות בביטקוין. בשיאה ביולי שוויה עמד על כ־128 מיליארד דולר, וכעת הוא ירד לכ־70 מיליארד.
הרעיון מאחורי חברות האוצר היה לאפשר למשקיעים מוסדיים, שלא יכלו לרכוש קריפטו ישירות, דרך עקיפה להשקעה במטבעות דיגיטליים. המשקיעים קנו מניות של חברות שהחזיקו ביטקוין או אתריום עבורם, מה שנחשב פתרון נוח למגבלות רגולציה. אלא שהמודל הזה יצר בעיה מובנית: מניות החברות נסחרו בפרמיה גבוהה ביחס לשווי האמיתי של המטבעות שברשותן. ברנט דונלי, נשיא ספקטרה מרקטס, הסביר כי “משקיעים שילמו שני דולר על כל דולר של ביטקוין שהחברות החזיקו בפועל”.
נקודת המפנה הגיעה ב־10 באוקטובר, כשנשיא ארה״ב דונלד טראמפ הכריז על הטלת מכסים חדשים על סין. ההודעה גרמה לגל מכירות בשווקים, והקריפטו הצטרף לירידות. השבתת הממשל הפדרלי וחוסר הוודאות סביב מדיניות הריבית של הבנק המרכזי הגבירו את הלחץ.
כשהנכס הבסיסי יורד, המניה יורדת יותר
מחיר הביטקוין ירד בכ־15% בחודש האחרון, אך מניית סטרטג'י איבדה 26%. הירידה החדה משקפת את האופי הממונף של החברות הללו: כשהנכס הבסיסי יורד, המניה מגיבה בעוצמה גדולה יותר. פיטר ת'יל, משקיע הון סיכון בולט, נמנה עם התומכים הבולטים בתחום חברות האוצר הקריפטו והשקיע במספר חברות מהתחום. BitMine Immersion Technologies, אחת החברות הגדולות בתחום האת'ריום שנתמכת על ידי ת'יל, איבדה יותר מ-30% מערכה בחודש האחרון. גם ETHZilla, שהחלה כחברת ביוטכנולוגיה והפכה לאוצר את'ריום בהשתתפותו של ת'יל כמשקיע, ירדה ב-23% באותה תקופה.
- שוק הקריפטו תחת לחץ: הביטקוין בדרך ל-100 אלף דולר
- הפרמיה נמחקה והמשקיעים הקטנים נשארו עם ההפסד - המקרה של זוז
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מתיו טאטל, שמנהל קרן סל שמטרתה להכפיל את תשואת סטרטג'י, חווה ירידות חדות עוד יותר, כאשר קרן MSTU שלו נפלה בכ־50%. לדבריו, “חברות אוצר דיגיטליות הן למעשה גרסה ממונפת של נכסי הקריפטו, ולכן כשהשוק יורד, זה הגיוני שהן יפלו מהר יותר.” מאט קול, מנכ"ל חברת Strive, אמר כי רבות מהחברות “תקועות”. Strive רכשה ביטקוין במחיר הגבוה בכ־10% ממחירו הנוכחי, ומנייתה ירדה ב־28%. עם זאת, קול ציין כי החברה ערוכה להתמודד עם התנודתיות בזכות גיוס הון באמצעות מניות ולא באמצעות חוב.
וול סטריט - משקיעים וסוחרים מעבירים פקודות (AI)אנבידיה מזנקת 3.2%, TSMC מוסיפה 2%, מאנדיי צונחת 19% - מה עושים החוזים העתידיים?
הפתיחה בוול סטריט צפויה להיות ירוקה: החוזים העתידיים מטפסים על רקע ההתקדמות בסנאט לקראת סיום ההשבתה הממשלתית; גם אנבידיה וחברות השבבים רושמים התאוששות; טסלה מטפסת בעקבות אישור חבילת השכר למאסק - ומי עוד בולטות?
פתיחה חיובית מצפה לנו מעבר לים. החוזים העתידיים בוול סטריט עולים כשברקע מתגבשת בוושינגטון יוזמה לסיום ההשבתה הממשלתית שנמשכת כבר 4 שבועות ומעיקה על הכלכלה האמריקאית. זה נותן "בוסט" לסנטימנט וזה מגיע אחרי שבוע תנודתי במיוחד שבו נרשמו ירידות חזקות במניות הטכנולוגיה. החוזים על הדאו עולים בכ-0.5%, החוזים על ה-S&P 500 מתחזקים בכ-1%, והחוזים על הנאסד"ק רושמים זינוק של כ-1.5%, זה אחרי שבשבוע שעבר המדד הטכנולוגי צנח בכ-3% הירידה השבועית הכי גדולה שלו מאז תחילת אפריל.
כמו שאמרנו הגורם המרכזי לאופטימיות הזאת היא ההתקדמות המשמעותית בסנאט, שאישר הלילה הצעת ביניים ברוב של 60 מול 40 קולות לקראת הסכם דו-מפלגתי שיאפשר את פתיחת הממשל מחדש. שמונה סנאטורים דמוקרטים הצטרפו להצבעה בעד, אבל התהליך עוד לא הושלם ויגיע לאישור סופי בסנאט ובבית הנבחרים. לפי הערכות, ההסכם שנרקם יאפשר תקצוב ממשלתי עד לינואר הקרוב, וגם יבטל חלק מצעדי הפיטורים האחרונים בשירות הציבורי. גורמים המעורים בנושא מציינים שלמרות שהפשרה הנוכחית אינה כוללת את דרישת הדמוקרטים המרכזית להמשך סבסוד ביטוח הבריאות, היא עשויה לסלול את הדרך לפתרון רחב יותר כבר בימים הקרובים.
השווקים מקבלים את המהלך הזה באופטימיות גם בגלל שסיום ההשבתה עשוי להחזיר את פרסום הנתונים הכלכליים, שנעצר בשבועות האחרונים. השבוע צפויים להתפרסם נתוני האינפלציה והאבטלה לחודש אוקטובר, ובהמשך גם נתוני המכירות הקמעונאיות ומדד המחירים ליצרן. המשקיעים מחפשים אינדיקציות שיסייעו להעריך את הכיוון הבא של מדיניות הריבית של הפד'. במקביל, תשואת האג"ח הממשלתיות ל-10 שנים מטפסת קלות ל-4.15%, אחרי עלייה מתונה בסוף השבוע.
לצד ההתפתחויות הפוליטיות, השוק מתמקד גם בדוחות של החברות שיתפרסמו השבוע, ובהם של דיסני, סיסקו, אפלייד וחברות טכנולוגיה נוספות. זה לאחר שבוע קשה במיוחד למניות ה-AI בו היה נראה שהמשקיעים שוקלים מחדש את התמחורים של המניות בתחום ובראשם פלנטיר, ביתניים נראה שהשוק מנסה לפתוח את השבוע בטון יותר חיובי.
- לקראת שבוע המסחר: וול סטריט מחפשת כיוון - מה חושבים האנליסטים?
- ג'יפרוג טסה 22%, אפירם עולה 11%; המגמה השלילית נמשכת בחוזים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המניות הבולטות בוול סטריט
אנבידיה NVIDIA Corp. 0.04% מזנקת בכ-3.5% במסחר המוקדם, כשהמשקיעים מגלים אופטימיות מחודשת לגבי סוף ההשבתה הממשלתית. מניית יצרנית השבבים לבינה מלאכותית ירדה בשבוע שעבר בכ-7%, הירידה השבועית החדה ביותר שלה מאז אפריל, על רקע חששות בשוק מתמחור גבוה מדי של מניות הטכנולוגיה הגדולות. יחד עם אנבידיה, גם פאלנטיר PLTR, שמפתחת תוכנות ניתוח נתונים מבוססות בינה מלאכותית, רושמת התאוששות של 3.6% לאחר ירידה של 11% בשבוע שעבר.
