הטלטלה בזהב: "הספקולנטים לחצו מטה את המחיר, בפועל שום דבר לא השתנה"
סקטור הסחורות, ובפרט סקטור המתכות היקרות, נסחר לאחרונה תחת לחץ מכירות אגרסיבי, כאשר מוקד תשומת הלב המשקיעים מופנית מטבע הדברים לכיוון הזהב. החוזים העתידיים על מתכת הזהב קרסו ב-20% מתחילת השנה, והירידה החדה שרשמה המתכת היקרה שלשום הייתה בשיעור הגבוה ביותר מאז שנות ה-80 של המאה הקודמת.
בשעה זו החוזים העתידיים על הזהב עברו להיסחר בירוק בהיר, בהמשך לעליות קלות שרשמו אמש. למרות זאת, הירידות החדות בזהב קירבו את המתכת היקרה להיסחר קרוב לרמת שפל של שנתיים. במקביל, החוזים על הכסף, שהינה סחורה תנודתית הרבה יותר מהזהב ונחשבת למעין "אופציה ממונפת" על שוק המתכות היקרות, רשמו ירידה חדה של 26% מתחילת השנה.
נזכיר כי בנק ההשקעות גולדמן זאקס הוריד לפני כשבוע את תחזית המחיר ל-12 חודשים למתכת הזהובה מ-1,550 דולר לאונקיה ל-1,390 דולר לאונקיה. אנליסטים בבנק טענו שירידת הזהב מסמנת את אמון המשקיעים בהתאוששות השווקים הגלובליים ובתכנית התמריצים בארה"ב. לדעת אותם אנליסטים, "העלייה הבאה במחירי הזהב צפויה רק בעוד מספר שנים".
הזהב נסחר בחמש השנים האחרונות בתנודתיות חריפה. רק בחודש אוקטובר 2008 נסחר החוזה העתידי על הזהב ברמות מחירים של 700 דולר לאונקיה, ובחודש ספטמבר 2011 כמעט ושילש את שערו לרמה של 1,920 דולר לאונקיה.
בתוך כך, נציין כי משקיעים רבים ספגו מכה חזקה בהונם האישי בעקבות הצניחה החדה בזהב. המשקיע המפורסם ביותר הוא ג'ון פולסון, מנהל קרן גידור, שעל פי נתונים שאספה סוכנות בלומברג חתכה את הונו ב-1.5 מיליארד דולר, אשר כולל הפסד של 973 מיליון דולר כועל יוצא מגל הירידות האחרונות שהחל ב-12 באפריל.
המתכת היקרה נחשבת מאז ומתמיד כהשקעה שיכולה להגן מפני אובדן ערך ואינפלציה, וככלי שיכול להגן מפני משברים פוליטיים, מלחמות ותנודות חריפות בשווקי ההון והמט"ח. ההנחה לפיה הזהב מגיב בקורולציה הפוכה למגמה בשווקים נסתרה בשבוע האחרון, לאחר שהמתכת היקרה נסחרה תחת לחץ כבד בעת שהמגמה בשווקים הייתה שלילית בשיעור מינורי.
מתוך כך, דווקא צעדי ההרחבה הכמותית בהם נוקטים בנקים מרכזיים ברחבי העולם ומדרבנים אינפלציה דווקא תומכים בעליית מחיר הזהב. אולם, בימים האחרונים נתוני מאקרו שליליים שהגיעו מכיוונה של סין, אחת מרוכשות הזהב הגדולות ביותר בעולם, וכוונותיה של קפריסין למכור את הזהב שברשותה כדי לממן את חבילת החילוץ לחצו מטה את מחירו.
Bizportal שוחח עם אריה גורן, אנליסט גלובלי, שנשמע סקפטי לגבי השפעות אלה ואחרות על מחיר הזהב: "אין גורם מוחשי שגרם לצלילה החדה במחיר הזהב. מדובר בספקולנטים שלוחצים מטה את מחירו, וכאשר יש ירידות חדות יש פאניקה ואנשים מוכרים. יש ETF's בארה"ב על מחיר הזהב שמרכזות מחזורי מסחר אדירים, וכאשר יש ירידות כ"כ חדות, הרי שמכירות המשקיעים הפרטיים מלבים את המגמה השולטת וביתר שאת".
"בסה"כ לא השתנה דבר. יש חששות כי ארה"ב לא תמשיך להזרים כסף, ועל כן לא צפויה אינפלציה חריפה, אך אלה עדיין בגדר חששות. בעניינה של קפריסין, מדובר במכירת 2 טון בשנה, לעומת שוק כולל של 4,000 טון זהב בשנה, כך שההשפעה מינורית ביותר. דווקא תוכנית החילוץ של קפריסין, שדוגלת במיסוי על פיקדונות, הייתה צריכה לתמוך במחיר הזהב, זאת לאור חוסר האמון של המשקיעים כלפי המערכת הבנקאית במדינה, שהייתה צפויה לתמוך בשקעה בזהב, אך בפועל אנו רואים מגמה הפוכה".
גורן התייחס לעתיד, והאם הירידה החדה במחיר הזהב מהווה הזדמנות קנייה: "אם הבנקים המרכזיים ימשיכו להזרים כספים ולהביא לשחיקת המטבעות המובילים, הרי שזו צפויה לתמוך במחיר הזהב, שעדיין מהווה השקעת מצוינת להגנה מפני תנודות אינפלציוניות".
- 2.דרור 21/04/2013 13:21הגב לתגובה זואתם אולי מחזיקים בניירות שכתוב עליהם שיש לכם בעלות על זהב. זה דבר והיפוכו מכיוון שאם אתם עדיין קונים ניירות ומאמינים לאלוהי הנייר אז למה אתם משקיעים בניירות בעלות של זהב? זהב הוא המלך. וכל השאר סתם נייר.
- 1.זהב וכסף ופלדיום 17/04/2013 20:50הגב לתגובה זונתראה ב 1100$ בזהב
איבדו עשרות אחוזים: הביטקוין נפל - וחברות אוצר הקריפטו צנחו
המודל שאפשר למשקיעים מוסדיים להיחשף למטבעות דיגיטליים דרך מניות חברות האוצר מתגלה כפגיע במיוחד, כשהביטקוין יורד ב־15%, מניות החברות קורסות פי שניים ויותר, ובוול-סטריט מזהירים: הפרמיה המנופחת גובה את המחיר
ההשקעה שנחשבה לפופולרית ביותר השנה בקרב משקיעי הקריפטו - רכישת מניות של חברות שמחזיקות במטבעות דיגיטליים כנכס מרכזי - נקלעה לתקופה קשה. מחירי הביטקוין והאתריום ירדו, ומניות אותן חברות נסוגו אף בשיעורים חדים יותר. מיקרוסטרטג'י MicroStrategy Inc -1% , שמוכרת כיום בשם סטרטג'י, הייתה החלוצה במודל הזה בהובלת מייקל סיילור. החברה, שהחלה כחברת תוכנה קטנה, הפכה לאחת המחזיקות הגדולות בביטקוין. בשיאה ביולי שוויה עמד על כ־128 מיליארד דולר, וכעת הוא ירד לכ־70 מיליארד.
הרעיון מאחורי חברות האוצר היה לאפשר למשקיעים מוסדיים, שלא יכלו לרכוש קריפטו ישירות, דרך עקיפה להשקעה במטבעות דיגיטליים. המשקיעים קנו מניות של חברות שהחזיקו ביטקוין או אתריום עבורם, מה שנחשב פתרון נוח למגבלות רגולציה. אלא שהמודל הזה יצר בעיה מובנית: מניות החברות נסחרו בפרמיה גבוהה ביחס לשווי האמיתי של המטבעות שברשותן. ברנט דונלי, נשיא ספקטרה מרקטס, הסביר כי “משקיעים שילמו שני דולר על כל דולר של ביטקוין שהחברות החזיקו בפועל”.
נקודת המפנה הגיעה ב־10 באוקטובר, כשנשיא ארה״ב דונלד טראמפ הכריז על הטלת מכסים חדשים על סין. ההודעה גרמה לגל מכירות בשווקים, והקריפטו הצטרף לירידות. השבתת הממשל הפדרלי וחוסר הוודאות סביב מדיניות הריבית של הבנק המרכזי הגבירו את הלחץ.
כשהנכס הבסיסי יורד, המניה יורדת יותר
מחיר הביטקוין ירד בכ־15% בחודש האחרון, אך מניית סטרטג'י איבדה 26%. הירידה החדה משקפת את האופי הממונף של החברות הללו: כשהנכס הבסיסי יורד, המניה מגיבה בעוצמה גדולה יותר. פיטר ת'יל, משקיע הון סיכון בולט, נמנה עם התומכים הבולטים בתחום חברות האוצר הקריפטו והשקיע במספר חברות מהתחום. BitMine Immersion Technologies, אחת החברות הגדולות בתחום האת'ריום שנתמכת על ידי ת'יל, איבדה יותר מ-30% מערכה בחודש האחרון. גם ETHZilla, שהחלה כחברת ביוטכנולוגיה והפכה לאוצר את'ריום בהשתתפותו של ת'יל כמשקיע, ירדה ב-23% באותה תקופה.
- שוק הקריפטו תחת לחץ: הביטקוין בדרך ל-100 אלף דולר
- הפרמיה נמחקה והמשקיעים הקטנים נשארו עם ההפסד - המקרה של זוז
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מתיו טאטל, שמנהל קרן סל שמטרתה להכפיל את תשואת סטרטג'י, חווה ירידות חדות עוד יותר, כאשר קרן MSTU שלו נפלה בכ־50%. לדבריו, “חברות אוצר דיגיטליות הן למעשה גרסה ממונפת של נכסי הקריפטו, ולכן כשהשוק יורד, זה הגיוני שהן יפלו מהר יותר.” מאט קול, מנכ"ל חברת Strive, אמר כי רבות מהחברות “תקועות”. Strive רכשה ביטקוין במחיר הגבוה בכ־10% ממחירו הנוכחי, ומנייתה ירדה ב־28%. עם זאת, קול ציין כי החברה ערוכה להתמודד עם התנודתיות בזכות גיוס הון באמצעות מניות ולא באמצעות חוב.
אילוסטרציה AI אנושיזהירות, גבול לפניך: ChatGPT6 צפוי "לחשוב" בשפה לא אנושית
חברת OpenAI חושפת כי הדגם הבא שלה, GPT-6, יחצה גבול שלא נחצה עד כה, היות ונחשב למסוכן מדי, ולראשונה המודל יעבוד בשיטת ה-“Latent Space Thinking”, או במלים אחרות: הבינה המלאכותית לא תיאלץ עוד לחשוב בשפה אנושית, אלא תפתח לעצמה שפה פנימית עצמאית, שלא תהיה
נגישה לבני אדם
בעוד פחות מחצי שנה צפויה OpenAI להשיק את GPT-6, הדגם הבא בסדרת הצ'טבוטים ששינתה את הדרך שבה העולם מתקשר, יוצר ולומד. לפי פרטים שנחשפו באירוע שאלות ותשובות עם המדען הראשי יאקוב פצ'וסקי, GPT-6 יתבסס על עקרון שנחשב עד לאחרונה ל-"אסור": חשיבה במרחב חבוי (Latent Space Thinking), או במלים פשוטות, לא יאלצו יותר את המודלים לבצע תהליך "חשיבה" בשפנה אנושית.
עד כה, כל דגמי הבינה הגדולים, ביניהם ChatGPT, קלוד וג'מיני, אומנו כך שיחשבו בתוך גבולות השפה האנושית: הסקת
מסקנות, נימוקים ופתרון בעיות נעשו באנגלית או בשפה אחרת שניתנת לפענוח על ידי גורם אנושי. כעת OpenAI משנה את הכללים: GPT-6 יקבל חופש לפתח שפה פנימית לא אנושית: סימון עצמי המורכב מצירופים, סמלים וקודים שלא נכתבו מעולם על ידי בני אדם. לטענת פצ'וסקי, דווקא החופש הזה עשוי להפוך את המודל לאמין ועמוק יותר מבחינה מחשבתית. "אנו מאפשרים למערכת לחשוב בפרטיות", הסביר. "המהות אינה על הסתרת המחשבות באנגלית, אלא במתן חופש לחשוב בכל דרך שתרצה".
טאבו מחקרי
הגישה החדשה של OpenAI מתנתקת מהגישה "המסורתית" ששמה את הבטיחות כאחד הפקטורים המרכזיים. עד כה, חוקרים שגילו את הנטייה של מודלים לפתח לעצמם “שפת חשיבה” פנימית, כמו צוות דיפסיק מאוניברסיטת בייג’ינג, ניסו לדכא את הנטייה הזו. הם הבחינו שכאשר מאפשרים לבינה מלאכותית "לחשוב לעצמה" לפני מתן תשובה, היא נוטה לנטוש את הדקדוק האנושי לטובת סימון יעיל יותר מבחינתו: תערובת של סמלים, קודים וקיצורים שאינם קריאים לבני אדם. הסיבה לכך הייתה פשוטה: יעילות חישובית. והחשש שנובע מנטישת הדקדוק האנושי לטובת דרך קומפקטית יותר היה ברור:, אם מערכת עלולה לפתח מחשבות עוינות או שגויות בשפה שאיש לא מבין, לא ניתן יהיה לפקח עליה או למנוע התנהגות מסוכנת.
לכן, במשך שנים הוכרחו המודלים "לחשוב בקול" בשפה ברורה, כדי לאפשר פיקוח אנושי. אך ב-OpenAI טוענים כעת כי האיסור הזה הוליד בעיה חמורה לא פחות: היא מעודדת את המודלים לייצר הסברים “נעימים” במקום לפעול בשקיפות אמיתית לגבי תהליך החשיבה.
- סם אלטמן משתעשע: ה-ChatGPT הבא ייקרא 6-7
- אמזון חותמת על עסקה של 38 מיליארד דולר עם OpenAI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במלים פשוטות, כשמאלצים את המודל לנמק את תשובותיו בשפה אנושית בלבד, הוא לומד לרצות את בני האדם ולהמציא נימוקים מזויפים. באחד מהניסויים שערכה אנת'רופיק היא חשפה כיצד מודל שקיבל רמז סמוי שהתשובה לשאלה מסוימת היא “C”, בחר בתשובה הנכונה, כשהתבקש להסביר איך הגיע לתשובה, הוא לא הזכיר את הרמז כלל. במקום, הוא המציא הסבר "יפה" ומנוסח היטב, כלומר נימוק הגיוני לכאורה, אבל שקרי, שמסתיר את העובדה שהסתמך על מידע חיצוני.
