לאופולד אשנברנר הוא אחד המנהלים הצעירים ביותר בעולם קרנות הגידור. בגיל 23, ללא ניסיון השקעות מקצועי קודם, הוא הצליח לגייס כסף רב יותר לקרן החדשה שלו מרוב מנהלי התיקים המנוסים כשהם פותחים קרן עצמאית. הגיוס המוצלח נובע מהמוניטין שלו כמומחה צעיר לבינה מלאכותית, תחום שמושך עניין רב מצד משקיעים.

קרן ההגידור שלו, Situational Awareness, מנהלת כיום יותר מ-1.5 מיליארד דולר. הוא מתאר אותה כ"צוות חשיבה על בינה מלאכותית". האסטרטגיה כוללת השקעות במניות של חברות שצפויות להפיק תועלת מפיתוח טכנולוגיות AI - חברות מוליכים למחצה, תשתיות וחברות אנרגיה, יחד עם השקעות בחברות סטארט-אפ נבחרות כמו Anthropic. אשנברנר בחר לקרוא לקרן על שם המאמר שכתב על הזדמנויות וסיכוני הבינה המלאכותית המתקדמת. כשותף למחקר הוא גייס את קרל שולמן, חוקר בתחום הבינה המלאכותית שעבד בעבר בקרן ההשקעות של פיטר ת'יל.

התוצאות עד כה חיוביות. הקרן רשמה עלייה של 47% אחרי עמלות במחצית הראשונה של השנה. באותה תקופה, מדד S&P 500 עלה ב-6% כולל דיבידנדים, ומדד של קרנות גידור טכנולוגיות עלה כ-7%. אשנברנר, יליד גרמניה, עבד תקופה קצרה כחוקר ב-OpenAI לפני שעזב את החברה.

הכסף רץ אחרי ה-AI

אשנברנר אינו המנהל היחיד שמנסה לרכוב על גל הבינה המלאכותית. קרנות גידור המתמחות בתחום זה הוקמו בקצב מהיר בחודשים האחרונים. התופעה נובעת מהעניין הגובר של משקיעים להשתתף בסיפור הצמיחה של הבינה המלאכותית.

• פלנטיר שוברת שיאים – והמשקיעים מחפשים תשובות
• OpenAI משיקה את GPT-5: המודל שמבין מתי לחשוב לעומק ומתי פשוט לענות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

Value Aligned Research Advisors, חברת השקעות מניו ג'רזי שהוקמה על ידי האנליסטים הכמותיים לשעבר בן הוסקין ודיוויד פילד, השיקה קרן גידור המתמקדת בבינה מלאכותית במרץ. הקרן צברה כבר כמיליארד דולר בנכסים. החברה מנהלת בסך הכל כ-2 מיליארד דולר באסטרטגיות השקעה הקשורות לבינה מלאכותית. גם מנהלי קרנות מנוסים נכנסים לתחום. סטיב כהן, מנהל הקרן Point72, הקצה 150 מיליון דולר להקמת קרן גידור המתמחה בבינה מלאכותית. הקרן, שנקראת Turion על שם מדען המחשבים אלן טיורינג, מנהלת כיום יותר מ-2 מיליארד דולר ורשמה עלייה של כ-11% השנה עד יולי.

חברת התוכנה הישראלית מאנדיי monday.com -29.8%   תפרסם היום את תוצאותיה הכספיות לרבעון הראשון של 2025, לפני פתיחת המסחר בניו יורק. בשוק מצפים להכנסות של כ-276 מיליון דולר ורווח של 70 סנט למניה, וזאת אחרי שהמניה עלתה ב-10.5% במהלך החודש האחרון, וב-18% מאז תחילת השנה, מה שעשוי להעיד שהמשקיעים מצפים לדוח חזק נוסף, במיוחד לאור העובדה שמאנדיי כבר הרגילה את המשקיעים לכך שהיא עוקפת את הצפי בדוחות.

הציפיות הן לצמיחה של 27.2% בהכנסות ושל 14.7% ברווח למניה לעומת התקופה המקבילה אשתקד, אבל חשוב לזכור: ברבעון הקודם עקפה מאנדיי את תחזית הרווח ב-36%. למעשה, מדובר בחברה שהצליחה לעקוף את תחזיות ההכנסות של האנליסטים בכל אחד מהרבעונים בשנתיים האחרונות - עם ממוצע של כ-3% מעל התחזית, והרצף הזה יצר רף גבוה במיוחד להמשך, מה שגם מציב סיכון מסוים למניה - יכול להיות שאם מאנדיי לא תעקוף את התחזיות "מספיק", המשקיעים יתאכזבו והמניה דווקא תרד.

הדו"ח האחרון שפרסמה החברה שיקף מגמה חיובית בפרמטרים המרכזיים. שיעור הרווח התפעולי (Non-GAAP) עמד על 15%, שיפור לעומת 10% בלבד ברבעון המקביל. גם תזרים המזומנים החופשי טיפס משמעותית והסתכם ב-72.7 מיליון דולר, לעומת 55.4 מיליון דולר בתקופה המקבילה.

בנוסף, מאנדיי הראתה צמיחה מואצת במצבת הלקוחות: החברה הוסיפה 294 לקוחות משלמים שמוציאים יותר מ-50 אלף דולר בשנה, והגיעה ל-3,201 לקוחות מסוג זה. מספר הלקוחות שמשלמים מעל 100 אלף דולר בשנה זינק ב-45% והגיע ל-1,207 - נתון שמעיד על חדירה עמוקה יותר לשוק הארגוני, שנחשב למנוע צמיחה קריטי עבור חברות תוכנה. המשקיעים יעקבו בדריכות לראות האם גם ברבעון הנוכחי תצליח החברה להציג המשך האצה בנתון הזה.

• לקראת דוחות מאנדיי - למה מצפים האנליסטים?
• מאנדיי: "לא מחליפים עובדים אלא מעצימים אותם"
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

התחזית קדימה היא המפתח

למרות שהשוק יבחן מקרוב את תוצאות הרבעון, עיני המשקיעים יהיו נשואות בעיקר לתחזיות של מאנדיי קדימה - לרבעון השני של השנה ולשנת 2025 כולה. ברבעון הקודם לא רק שהחברה עקפה את התחזיות, אלא שהיא גם סיפקה תחזית אופטימית במיוחד.