הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל

במורגן סטנלי מהמרים: "בתוך 5 שנים, ספרד תהיה 'גרמניה הבאה' של אירופה"

האנליסטים בבנק לא פוחדים מהקיפאון בצמיחה או מהאבטלה הגואה, ומצהירים כי ספרד עשויה לגזול מקומה של גרמניה כיצואנית מובילה
סהר אביב | (12)

כבר מעל 5 שנים נמצא המשק הספרדי במצב כלכלי קשה. מיתון כבד, קיפאון בצמיחה ומיתון העיבו בשנים האחרונות על המדינה והביאו לזינוק במספר המובטלים עד לכדי 24.8% ביוני האחרון. אולם, יש מי שמאמינים כי התאוששותה האיטית של המדינה מן המשבר עשויה להיות טובה מהצפוי, תוך שהם מהמרים כי ספרד אף תגזול את תואר 'האיש החזק של אירופה' מידיה של גרמניה. במורגן סטנלי אמרו כי מציאות התקציב המאוזן במדינה תימשך, למרות הסערה הפוליטית הנוכחית שלה. בנוסף, טוענים אנליסטים בבנק כי "ספרד, בה עלות יחידת עבודה נופלת עקב מיתון ורפורמות, אך נתוני הייצוא שלה חזקים מנשוא, עשויה להפוך לגרמניה הבאה של גוש האירו". בד בבד, טוענים בבנק כי "גרמניה, ב'עזרתם' של שיעורי ריבית סופר נמוכים, עלייה במשכורות ומחירי נכסים מנופחים, תראה עליות בביקוש המקומי, בעוד התחרותיות שלה מחוץ למדינה תלך ותידרדר". על פי ההערכות, יעברו 3 עד 5 שנים כאשר ספרד באמת תתחיל להתחרות בגרמניה כיצואנית המובילה, בעיקר בשל הרפורמות הפיסקליות והמבניות המורגשות בספרד. "עלויות העבודה ימשיכו להישאר נמוכות בספרד, גם כאשר היא תתאושש מן המיתון, אולם האבטלה תיוותר בשיעור גבוה בשנים הבאות", אמרו האנליסטים. ואולם, יש מי שפחות אופטימי לגבי העמדה שהציגו במורגן סטנלי, Moorad Choudhry, פרופסור מאוניברסיטת ברונל, אמר כי "הכלכלה בספרד עדיין סובלת מצוואר בקבוק בצד ההיצע, נוקשות בשוק העבודה, בירוקרטיה חונקת ועוד תחלואים, ולכן לא הייתי ממהר להכתיר את ספרד כגרמניה החדשה". גם משלחת ה'טרויקה' המורכבת מנציגי קרן המטבע הבינלאומית, נציגי האיחוד האירופי ונציגי הבנק המרכזי, הביעו לאחרונה חששות לנוכח כלכלת ספרד. "המצב הכלכלי עדיין מאוד מאתגר, עם אבטלת שיא שממשיכה לעלות, התכווצות התמ"ג וצורך בצמצום רחב של החוב החיצוני והפנימי גם יחד", מסרו בהצהרה משותפת.

תגובות לכתבה(12):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 12.
    כמה אפשר להרויח מיצוא זיתים??? (ל"ת)
    ARTIK19 19/02/2013 21:12
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    צביקה 18/02/2013 10:42
    הגב לתגובה זו
    זה נכון שספרד נמצאת במשבר - עם זאת מכאן ועד והובלה כלכלית - ארוכה הדרך.
  • 10.
    אנלייזר 15/02/2013 11:29
    הגב לתגובה זו
    משמעת דיוק מקצוענות ואחריות אישית לכלל החברה. אם לא הם -יש גוש יורו?
  • 9.
    א 15/02/2013 08:33
    הגב לתגובה זו
    אם הייתי מראה אז את הרכב למשקיע פוטנציאלי,היה אפשר להבין מה יקרה לכלכלת ספרד...
  • 8.
    לא ראוי לעלות כתבה כזו.......... (ל"ת)
    שמוליק 14/02/2013 09:29
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    מופרך 14/02/2013 08:59
    הגב לתגובה זו
    אלימים, בטלנים ושיכורים
  • 6.
    נו באמת 13/02/2013 22:00
    הגב לתגובה זו
    מעניין איזה סיבוב הם מתכננים עכשיו. בועות בינלאומיות לרוב.
  • 5.
    האסיר X 13/02/2013 21:38
    הגב לתגובה זו
    הספרדים אולי בכדורגל טובים יותר מגרמניה...בכל השאר הם הרבה מאחורה
  • 4.
    אולי הם יוון החדשים (ל"ת)
    סבינה 13/02/2013 19:38
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    סבא ג׳פטו 13/02/2013 19:37
    הגב לתגובה זו
    הספרדים הם עם עצלן בעוד שהגרמנים חרוצים ופדנטים.
  • 2.
    אנונימי 13/02/2013 19:01
    הגב לתגובה זו
    בחיים אבל בחיים קאתולים לא יהיו טובים, יעילים, חרוצים, ישרים, והגונים כמו הפרוטסטנטים. ולא יעזור לכם כלום. ספרד בשקיעה והיא תמשיך ככה עוד המון שנים. עניין תרבותי.
  • 1.
    הרבה זמן לא צחקתי ככה (ל"ת)
    ציפי 13/02/2013 18:59
    הגב לתגובה זו
וול סטריט שור וילדה (דאלי)וול סטריט שור וילדה (דאלי)

סולאראדג' מזנקת 10%, דואולינגו ב-25%; פורטנייט צונחת 21% - מה עושים החוזים?

הכנסות סולאראדג' זינקו 32%, צופה טווח הכנסות של 315 עד 355 מיליון דולר ברבעון הבא - המניה מזנקת; 90 מדינות חטפו מכסים מטראמפ אבל וול סטריט שומרת על קור רוח כשמילת הקוד היא: בינתיים; פורטנייט וגם איירביאנבי עקפו את הציפיות - למה האחת צונחת והשניה מזנקת? 

צוות גלובל |
נושאים בכתבה חוזים עתידיים אלי לילי איירביאנדבי

מכסים על יותר מ-90 מדינות נכנסו לתוקף, אבל וול סטריט מגלה אדישות. הבוקר נרשמות עליות של 0.6% בחוזים על מדד הדאו ג'ונס, החוזים על ה- S&P 500 מטפסים 0.7% ועל הנסדא"ק נרשמת עליה של 0.8%. ממשל טראמפ מודיע כי הוא יטיל מכסים בגובה 100% על שבבים מיובאים למעט חברות מייצרות או מתכוונות לייצר בתחומי ארה"ב. במקביל, מחירי הנפט עולים ב־0.7%, והתשואה על אג"ח ממשלת ארה"ב ל־10 שנים מטפסת ל־4.23%.

מפת הסחר העולמית שוב מסתחררת במהלך הלילה נכנסו לתוקף גלים חדשים של מכסים על למעלה מ־90 מדינות. טראמפ, בנאום מהחדר הסגלגל, הכריז כי "חברות שיתחייבו להשקיע בארה"ב לא ישלמו אגורה", תוך שהוא מביא כדוגמה את אפל, שכבר הכריזה על השקעות של מאות מיליארדי דולרים בשוק האמריקאי. במקביל, מדינות רבות - בהן קנדה, ברזיל, סין והודו מכינות את התגובה שלהן למכסים הדרקוניים.

אתמול השווקים נסחרו באופטימיות זהירה ונראה שהמומנטום נשמר בינתיים. מדד S&P 500 עלה אתמול ב־0.73%, הנאסד"ק הוסיף 1.21% והדאו רשם עלייה של 0.2%. העליות הגיעו אחרי שישה ימים אדומים בדאו ג'ונס, וחמישה ימים רצופים של ירידות ב-S&P, חודש אוגוסט שהתחיל "ברגל שמאל" מתחיל להראות סימני התאוששות. 

במקביל, מתקיימות הכנות לפסגה אפשרית בין טראמפ לפוטין, מהלך שנותן תקוות להפסקת אש באוקראינה וגם תורם לשיפור בסנטימנט הכללי.


דרמה באינטל Intel Corp -3.14%  המניה מאבדת כ-4% במסחר המוקדם, אחרי שהנשיא דונלד טראמפ קרא למנכ"ל החברה, ליפ-בו טאן, לפרוש לאלתר. הקריאה פורסמה בפוסט ברשת החברתית של טראמפ שקרא להתפטרות בגלל "ניגודי עניינים חמורים", והוסיף - "אין פתרון אחר מלבד התפטרותו" - אינטל עלולה לאבד את היתרון היחיד שלה; זה יכול להיות מסוכן


בנק אנגליה חותך את הריבית ל-4%: אחרי הצבעה כפולה תקדימית אחרי תיקו של 4-4 בין חברי הוועדה המוניטרית, המושל אנדרו ביילי כינס הצבעה שנייה והטה את הכף להורדת ריבית, למרות תחזיות לאינפלציה גבוהה, האטה בצמיחה וזינוק באבטלה - בנק אנגליה הוריד את הריבית ב-25 נ"ק ל-4%

המניות הבולטות בוול סטריט

הישראליות מככבות הבוקר:

להמשך הכתבה לחץ כאן
הנפקת איטורו. קרדיט: יחצהנפקת איטורו. קרדיט: יחצ

כל ההנפקות מזנקות - חוץ מ-eToro: הזדמנות או מלכודת?

איטורו פתחה את המסחר בבורסה בזינוק מרשים, אך מאז איבדה גובה - התלות בשוק הקריפטו, התחרות הגוברת והרגולציה ההולכת ומתהדקת מציבים אתגר בפני החברה הישראלית, שלמרות פוטנציאל הצמיחה נבחנת כעת על סמך ביצועים ולא הבטחות

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה איטורו הנפקה

שוק ההנפקות מתעורר מהתרדמת אחרי שנתיים קשות. Figma זינקה 250% ביום הראשון, CoreWeave עלתה מעל 200% מאז הנפקתה באפריל, וגם Circle ו-Chime חוו עליות חדות. אבל יש חריגה אחת שבולטת: eToroeToro 0.14%   הישראלית שלמרות התחלה מבטיחה, מתקשה לשמור על המומנטום.


eToro הונפקה ב־14 במאי במחיר של 52 דולר למניה. ביום המסחר הראשון היא פתחה במסחר ב-69 דולר וסיימה ב-67 דולר. בהמשך היא נשקה ל-80 דולר. אלא שמאז, המומנטום דעך. המניה נסחרת כיום מתחת למחיר הפתיחה, ובכך מתנתקת מהמגמה השלטת של שוק ההנפקות החמות של 2025.


המשקיעים חוזרים להנפקות טכנולוגיה עם תיאבון גובר. פיגמה סימנה את חזרת ההייפ כמי שהובילה את הנפקת הטכנולוגיה הגדולה ביותר בעשור האחרון. CoreWeave, ספקית תשתיות בינה מלאכותית, מוכיחה שגם תחומים טכניים כבדים מושכים עניין. התחושה בשוק מזכירה את ימי הזוהר של ההנפקות ב-2021.


eToro החברה הישראלית שהפכה לפלטפורמת מסחר גלובלית נחשבה לאחת התקוות הגדולות של שוק ההון וחובבי הקריפטו. היא סימנה את עצמה כמתחרה הקטנה של רובינהוד, היא בעולמות הקריפטו צמודה לכאורה למדדי הקריפטו ולמניות כמו קויינבייס והיא רווחית, עם מכפיל רווח עתידי של פחות מ-30. יש לה למעלה מ־3.5 מיליון חשבונות ממומנים וקהילת משתמשים של 38 מיליון איש ב־75 מדינות. מודל ה-Social Trading שלה, המשלב מסחר עם מרכיב קהילתי, אמור היה להבדיל אותה מהמתחרות, בינתיים וול סטריט לא גילתה אותה בגדול. היא כן פירגנה לה בהנפקה עצמה. אבל מאז דממה. 


החיסרון והיתרון של הקריפטו

חלק ניכר מהכנסותיה של eToro מגיע משוק הקריפטו, שמהווה את מנוע הצמיחה המרכזי של החברה. בשנת 2024 הסתכמו ההכנסות ברוטו מפעילות זו ב־12 מיליארד דולר, פי שלושה לעומת 2023, והן מהוות כ־38% מהעמלות נטו של החברה. מדובר בזינוק מרשים, אך גם בחרב פיפיות: התלות הגבוהה בשוק הקריפטו הופכת את הביצועים הכספיים של eToro לרגישים במיוחד לתנודתיות החדה שמאפיינת את התחום. כשהמחירים עולים, הרווחים מזנקים, אך בתקופות של ירידות, הפעילות נבלמת והכנסות החברה נפגעות בהתאם.


להמשך הכתבה לחץ כאן