בוקר רותח: מנגנון הבורסה תפס את המעו"ף על מינוס 6%, ויצר 'עיכוב כפול'
האופציות על מדד המעו"ף לחודש נובמבר פקעו הבוקר ברמה של 1,226.56 נקודות, ללא שינוי מהותי ובמחזור של 1.2 מיליארד שקל. אבל הייתה שם דרמה גדולה, מנגנוני ההגנה החדשים של הבורסה (וגם הישנים) עבדו באופן מלא כאשר ב-9:45 דחייה ראשונה של פתיחת המסחר במעו"ף, הסיבה - תנודה של 6% במדד (מעבר לתנודה המותרת של 2.5%). כעבור 5 דק' דווח על דחייה נוספת, הפעם - בגלל תנודה של 10% במלאנוקס. וברקע הייתה גם הפסקת המסחר בדלק קבוצה שלא איפשרה קביעה של הפקיעה.
צריך לומר שהתנודה החריגה מאוד במעו"ף שהביאה ל'פתיחה האנגלית' הייתה כמובן קשורה לנפילה במלאנוקס שכן הסוחרים הבינו בקלות שלא תהיה פתיחה ולכן "הרשו לעצמם" לתת פקודות במחירי קצה בכדי להבטיח מכירה או קניה - וזאת מבלי לחשוש שהמדד לפתע יפתח.
מחזור המסחר כשעה לאחר הפתיחה כבר עומד על כמעט 2 מיליארד שקלים, הסיבה - פעילות ערה מאוד בתעודות הסל. הראל סל ת"א-25 מרכזת מחזור של 150 מיליון שקלים, מיטב ת"א סל 25 במחזור של 102 מיליון שקלים. כיוון שלא נצפתה כל תנודה במעו"ף, ההערכה היא שמדובר בהחלפה של מוסדי ולא הגדלת חשיפה.
נחזור לפקיעה, בניגוד להשפעה השלילית של מניית הטכנולוגיה שצללה אמש במסחר בארה"ב, ההשפעה של מניות הבנקים איזנה וקיזזה. לאומי, פועלים ודיסקונט דיווחו הבוקר על תוצאותיהם לרבעון והמניות מטפסות 1%, 2.5% ו-2.3% בהתאמה.
"ראינו פקיעה כבדה יחסית למחזורים שראינו פה בזמן האחרון וזאת בשל שינוי המשקולות במדד ה-MSCI שקורה בכל העולם מחר אבל בגלל שהבורסה המקומית סגורה מחר, ראינו את ההשפעה כבר היום", אמר דניאל רפופורט, מנהל דסק המסחר במניות ונגזרים בלאומי שוקי הון, ל-Bizportal.
זיו פניני, מנהל חדר מסחר במגדל שוקי הון: "בפקיעה זו עברנו את כל עצירות המסחר הפוטנציאליות האפשריות: פתיחה אנגלית, תנודה סטטית במספר ניירות וכן הפסקת מסחר בקבוצת דלק. היה מקום לקצר את ההפסקה בקבוצת דלק אך עם זאת זה הגיוני ונכון לחכות לכל המניות לפני קבלת מחיר הפקיעה".
"הפקיעה הפגישה בצד הקונים את שחקני הארביטראז' ושחקני חוזים בלונג שהמירו חוזים לנכס בסיס לאחר שהגילגול בין החוזים הקצרים לבינוניים נסחר בפרמייה גבוהה לכל אורך שבוע המסחר האחרון. בצד המוכרים היו אלו שרצו להקטין נכס בסיס תוך ניצול יום הפקיעה הסחיר".
- 6.אמיר 29/11/2012 19:35הגב לתגובה זובבורסה בסדר גודל שלנו, קל למשקיע גדול או לקבוצה מאורגנת להשפיע על שער הפקיעה וכך לעשוק את הציבור חודש אחר חודש. לא ברור לי למה לא עוצרים את זה - זה צריך להיות פלילי לא פחות מהרצת מניות.
- 5.העיקר שהמחזורים גדלו לא רק בגלל פקיעה אלא בכללי וזה טוב (ל"ת)איתמר 29/11/2012 11:39הגב לתגובה זו
- 4.lepxii 29/11/2012 11:36הגב לתגובה זוכולם ידעו שלא נפתח עד לפחות 09:55 (כי מלאנוקס הייתה צפוייה לפגוע פעמיים באנגלית-בודדת) - ולכן השוק היה לא מאוזן עד 09:55. כן - זה מנגנון מיותר ואף מסוכן.
- 3.זיקו 29/11/2012 11:31הגב לתגובה זוביזפורטל תבדקו את עצמכם פעם נוספת מאחר ואתם מטעים את ציבור המשקיעים מאחר ואופציות המעןף פקעו ברמהל 1226.3 ולא כפי שפירסמת בכתבה.
- 2.כככ (ל"ת)כככ 29/11/2012 11:28הגב לתגובה זו
- 1.די לשטות האנגלית בשל מניה בודדת! (ל"ת)lepxii 29/11/2012 10:43הגב לתגובה זו
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
