HSBC: "ימי הזוהר של המט"ח חלפו, התערבות הבנקים המרכזיים הרסנית"

במשך תקופה ארוכה נהנו שוקי המט"ח הגלובליים ממסגרת הנחות ברורה למסחר ונחשבו כראי לבריאות הכלכלות בעולם. העידן הזה הסתיים אומרים כלכלנים בבנק HSBC בעקבות התערבות של הבנקים המרכזיים.

במחקר שערכו ב-HSBC תחת השם "עידן חדש בשוק המטבעות" אומרים הכלכלנים שאסטרטגיות מסחר דוגמת ה'קרי טרייד' (Carry Trade) שמנצלת את הפרשי הריבית בין המדינות מתקשה להתמודד בעולם בו הבנקים המרכזיים קובעים ריביות נמוכות במיוחד ומזרימים הון למערכת הפיננסית.

"בימי הזוהר של הקרי טרייד, שוק המט"ח נהנה ממסגרת ברורה של חוקים", הסבירו בדו"ח, "החיים היו פשוטים, קרא נכון את הריביות ותוכל לסחור בשוק. סביבת האינפלציה היתה נמוכה ושורטים גובהים סימנו את חוזק המטבע הנגדי, הכל היה יפה במט"ח".

"כיום אנו חיים בעולם שנשלט על ידי תנודתיות גדולה בגלל הרחבות מוניטריות לא קונווציונליות שנעשו מרכזיות בדינמיקה של השוק". המחקר מדגיש שלתוכניות הרחבה כמו באירופה דווקא יש השפעה חיובית כי הן מייצרות וודאות גדולה יותר.