לאומי: "ת"א תמשיך להציג ביצועי חסר" - אילו מניות מומלצות?

הבורסה בת"א סגרה אתמול את אחד השבועות היותר תנודתיים מתחילת השנה, יומיים של עליות חדות בתחילת השבוע כבר הביאו משקיעים לדבר על ראלי בזיקה המקומית אבל היומיים האחרונים של השבועים היו אדומים. בסיכום שבועי המעו"ף עלה 0.8% ומנגד מדד הבנקים שבלט בשבועות הקודמים ברקע להעלאה המתונה יחסית של הלימות ההון רשם ירידה של 0.3%.

עד יום שני השלימה הבורסה המקומית מהלך של כ-8% תוך חודש ימים אך בלאומי מסרבים לשנות פוזיצה וכותבים בסקירת סוף השבוע כי "אנו צופים כי הבורסה בתל אביב תמשיך להציג ביצועי חסר ביחס לעולם וכי המהלכים הרגולטוריים והשלכותיהם על חברות רבות הנסחרות בשוק המקומי ימשיכו לעמוד במוקד תשומת הלב של המשקיעים."

עם זאת, בבנק כותבים עוד כי "בהסתכלות ארוכת טווח, רמת המחירים הנוכחית נראית מעניינת עבור משקיעים שאינם חוששים מתנודתיות. במבט ענפי, להערכתנו מומלץ להחזיק בסקטור האנרגיה והפרמצבטיקה מעל למשקל השוק."

לגבי החלק האג"חי, בלאומי כותבים כי "העליות שחלו לאחרונה בסביבה האינפלציונית, קרבו את הריבית הריאלית במשק לרמה אפסית. בנוסף, אנו מעריכים כי הפתעות במדד, באם יחולו, יהיו כלפי מעלה - זאת, על רקע העלייה במחירי החשמל ואי הוודאות בשוק הדיור. בשל האמור, אנו מבצעים הסטה מדודה בתיק ההשקעות אל עבר האפיק הצמוד."

"השילוב של העלייה בסביבה האינפלציונית מחד והריבית הריאלית העומדת סביב רמה אפסית מנגד מחזקים את ההערכה לחזרה לתוואי ריבית עולה במחצית השניה של השנה. בשל האמור, אנו סבורים כי יש להחזיק במח"מ בינוני בחלקו הממשלתי של תיק ההשקעה."

כך ממליצים בלאומי לפזר את האפיק המנייתי: