מסמן מטרות: מנהל הקרנות המוצלח של 2011 מסמן את הסקטור החם ביותר
קווין מק'קרטי, מנהל ההשקעות המוצלח ביותר בתחום האנרגיה בשנה החולפת, צופה את המשך הצמיחה בתחום הנחת והובלת הצינורות של גז ונפט בארה"ב ומזהה הזדמנות בשל מבנה המס המעניק פטור לשותפויות וחברות אם בתחום.
עוד ב-2010 הצהיר מק'קרטי כי הוא מצא דרך להרוויח ממבנה המיסוי המיוחד הזה כאשר הוא הבין שהחברות המתומחרות בחסר ביותר בוול סטריט הן אותן חברות המנהלות את השותפויות, מה שמכונה 'השותף הכללי', במיוחד מאחר והן ממוצבות לקבל תזרים גובר ברקע לגידול בפעילות בתחום הצינורות.
קרן מידסטרים של מק'קרטי (סימול: KMF) השיגה תשואה של 32% ב-12 החודשים האחרונים, התשואה הגבוהה ביותר מבין 259 קרנות בתחום האנרגיה המנהלות למעלה מ-100 מיליון דולר. בין ההחזקות הגדולות ביותר שלו ניתן למנות את השותף הכללי ווילאמס (סימול: WMB) וקינדר מורגן (סימול: KMI).
לפי מנהל ההשקעות, לחברות הללו יש עוד הרבה מקום לגדול ב-2013, ברקע לגידול חד בפיתוח שדות נפט בארה"ב אשר יוצר עלייה בביקוש להולכת צינורות עבור התגליות, מפעלי עיבוד ותחנות דחיסה. "אנחנו חושבים שהפיתוח של שדות לא קונבנציוליים הוא תהליך רב-שנתי, אם לא רב-עשורי", אמר מק'קרטי שהיה בעברו בנקאי ביו.בי.אס. סקיוריטיס.
עוד לפני 10 שנים, שותפויות על מוגבלות פטורות ממס, או בקיצור MLP, נותרו כמזכרת מתקופת טירוף חיפושי הנפט של שנות ה-80 בארה"ב. אז יזמים עשו שימוש במודלים הללו על מנת למשוך משקיעים פרטיים לתחום האקספלורציה. מתחילת שנות ה-2000 חברות הצינורות השתלטו על המבנה היחודי הזה, אשר מיהרו לשמור על קצב הקידוחים בפנסילבניה וצפון דקוטה.
אותן חברות ה-MLP לא משלמות מס בארה"ב על רווחים כלל אבל חייבות בתמורה לחלק את רוב הרווח הנקי שלהן לבעלי יחידות ההשתתפות, אשר ממוסים על הרווח הזה לםי הכנסה אישית. לרוב, השותפים הכלליים לרוב מקבלים נתח גדול יותר מאותן חברות ה-MLP. כך השותף הכללי יכול להשתמש בכסף שהוא מקבל על מנת לקנות או להקים נכסים, למכור אותם ל-MLP ולקבל תזרים נקי ממס.
