ארז ויגודמן, מנכ"ל טבעאותת בחודשים האחרונים כי בכוונתה של טבע לבצע רכישה משמעותית. בשוק המניות דיברו על עסקה שיכולה להגיע לכ-10 מיליארד דולר - אך היום (ב') מדווחת חברת התרופות על עסקה קטנה בהרבה - רכישה של חברה תמורת 3.2 מיליארד דולר במזומן. העסקה צפויה להיסחר באמצע השנה.

חברת Auspex היא חברה ציבורית שמניותיה נסחרות בנאסד"ק (סימול: ASPX). הפורטפוליו של החברה מציע תרופות חדשניות - שחלקן בשלבי פיתוח מתקדמים - לאנשים החיים עם הפרעות תנועה היפר-קינטיות, ובפרט לטיפול בתסמינים של המחלות שלהלן: הנטינגטון, דיסקינזיה מאוחרת ותסמונת טורט.

רכישת המניות של החברה האמריקנית מתבצעות לפי מחיר של 101 דולר במזומן המשקף לחברה שווי של 3.5 מיליארד דולר - פרמיה של 42% לעומת מחיר הסגירה בסופ"ש. מאחר ולחברה יש כ-300 מיליון דולר בקופה, טבע למעשה רוכשת את הפעילות של החברה תמורת סכום של 3.2 מיליארד דולר. בעקבות העסקה - מניית החברה מזנקת בטרום המסחר.

המוצר המוביל של החברה הנרכשת נקרא SD-809 והוא מיועד לטיפול במחלת הנטינגטון. החברה הציגה תוצאות חיוביות בניסוי קליני שלב 3. לתרופה יש מעמד של תרופת יתום והשקה מסחרית של התרופה צפויה להתבצע בארה"ב בשנת 2016. בנוסף, לחברה צבר מוצרים לטיפול במחלת הפרקינסון ופורטפוליו פטנטים הכולל 60 מולקולות נוספות.

• אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
• האם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

לטבע כיום יש פעילות משמעותית בתחום מערכת העצבים המרכזית. בטבע צופים כי העסקה תתרום לשורת ההכנסות שלה החל משנת 2016. החברה צפויה לתרום לשורת הרווח הנקי החל משנת 2017. בנק גולדמן זאקס פעל כיועץ פיננסי בלעדי של חברת טבע בעסקה.

האנליסט יונתן קרייזמן מבנק ירושלים ברוקראז':

"מדובר ברכישה שמתאימה מאוד לפרופיל החברות שטבע סימנה בחודשים האחרונים - בעיקר בשל הפוקוס ב-CNS. יחד עם זאת, אנו מעריכים כי השוק היה מעדיף לראות את 'המגה מיזוג' הבא בשוק הפארמה עם חברה כמו מיילן או שמות נוספים מהשוק specialty בארה"ב שהוזכרו לאחרונה. עדיין, אנו מעריכים כי לטבע נותר כוח אש לרכישות משמעותיות נוספות גם לאחר Auspex לרבות יכולת לגייס חוב נוסף של 15 מיליארד בהינתן ההזדמנות הנכונה".

מי החברה הנרכשת?

"אוספקס (ASPX) מתמחה ב-CNS (מערכת עצבים מרכזית), תחום הליבה של טבע. עיקר הפוקוס הוא במחלות נוירולוגיות במעמד של תרופות יתום עם פיתוח מרכזי בשם SD-809 הפונה ל-3 התוויות:

• אלקטרה תקים ותפעיל את מערך מס הגודש בגוש דן בהיקף של כ-1.25 מיליארד שקל
• טריא פורעת את תיק המשכנתאות שלה בהיקף של 400 מיליון שקלים
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• "אי אפשר לעלות 20%-30% בשנה, זה ייגמר בתיקון״

מחלת הנטינגטון (Huntington's Disease) ותופעת לווי בשם Corea, תנועות לא רצוניות המשויכות למחלה. מדובר בתנועות גוף (בעיקר ידיים) משמעותיות הנראות מהצד כמעין תנועות ריקוד.

Tardive Dyskinesia - תופעת לוואי של שימוש ממושך בתרופות תרופות אנטי-פסיכוטיות

תסמונת טורט - הפרעה נוירו-פסיכיאטרית שבאה לידי ביטוי בתנועות מוטוריות לא רצוניות

אבן הדרך המשמעותית אירע בדצמבר 2014 עם פרסום תוצאות מבטיחות ב-HD שהשיגו את היעד הראשוני וכ-3 מתוך ארבע יעדים משניים. החברה צפויה לפרסם תוצאות לניסוי ה-,Corea אותן תנועות לא רצוניות בחודשים הקרובים. כאמור, הפוטנציאל של SD-809 מעבר לחולי הונטינגטון הוא כ-500 אלף חולי דיסקינזיה מאוחרת ויותר מ-100 אלף חולים הסובלים מתסמונת טורט. ל-SD-809 הגנה פטנטית חזקה המוערכת עד 2030.

ל-Auspex פייפליין במספר אינדיקציות נוספות בתחומי ה-CNS (לטענת החברה כ-60 מולקולות בשלבי פיתוח שונים).