התוכנית של בן דב: טאו בוחנת שילוב של מנגנון פיצוי בהתאם לשער הקניה

הלחץ של המשקיעים על אילן בן דב עשה את שלו. ל-Bizportal נודע כי בן דב שוקל לשפר את הצעתו למחזיקי האג"ח של טאו במסגרת ההסדר באופן המיטיב עם מחזיקי האג"ח.

בין האופציות שנבחנות על ידי בן דב הינה שהסדר החוב בטאו יכלול מרכיב של מזומן בהיקף של עשרות מיליוני שקלים. בנוסף, בן דב עשוי לוותר על החוב של טאו כלפיו (בן דב מחזיק כ-105 מיליון ע.נ. מתוך 394 מיליון ע.נ. שכוללת הסדרה).

החידוש המעניין אותו בוחן בן דב הוא מנגנון שבו יובטח למחזיקי איגרות החוב שלא יפסידו מאחזקתם. בסביבתו של בן דב טוענים כי הם רוצים לאמץ מנגנון על פיו יינתן למשקיעים פיצוי כספי במקרה שבו המשקיעים יפסידו כסף מהשקעתם באיגרות החוב של טאו.

בשלב זה לא ברור בדיוק כיצד הדבר יבוצע, אולם הדבר חייב לשקלל בתוכו את הפרמטר של שער הקנייה הממוצע של איגרות החוב. המשמעות היא שההסדר שכזה לא יהיה אחיד עבור כל מחזיקי האג"ח - ומי שיזכה לאותו פיצוי הם אלו שיוכיחו כי רכשו את האג"ח במחיר גבוה. במילים אחרות, הסוחרים הספקולנטים שרכשו את האג"ח במחירים זולים מתוך מחשבה שהאג"ח ישולם במלואו לא יקבלו אותו פיצוי כפי שיקבלו משקיעים מוסדיים שרכשו את האג"ח בעת ההנפקה.

כזכור, לפני כשבוע הציע בן דב הסדר חוב בחברת טאו ובמסגרתו רצה להעביר לידי החברה מחצית מאחזקותיו האישיות בחברת סאני המחזיקה בסקיילקס ושולטת בחברת הסלולר פרטנר. בן דב הציע שבמסגרת ההסדר הוא יחזיק כ-75% מחברת טאו - ואילו מחזיקי האג"ח (כולל מה שהוא מחזיק) ימירו את החוב שבידם ל-25% ממניות טאו.

בקרב הגופים המוסדיים נמתחה ביקורת על ההסדר המוצע מאחר והוא כולל בתוכו ויתור על החוב של החברה בהיקף של עשרות אחוזים (כ-30%-50%). חוב זה נאמד כיום בכ-380 מיליון שקל - במידה וחוב זה היה נפרע כיום. על רקע מחלוקת זו בין טאו לבין המוסדיים אסיפת מחזיקי איגרות החוב שהייתה אמורה להתקיים בשבוע הבא נדחתה בכשבוע.

דוברו של אילן בן דב מסר בתגובה : "ההצעה שגיבש אילן בן דב להעברת השליטה בסאני לחברה היא הצעה הוגנת, שתאפשר את המשך פעילותה של טאו לטובת כל המשקיעים בה.ההצעה כוללת העברת נכס פרטי של בן דב בשווי של מאות מיליוני שקל והמרת התחייבויות החברה כלפיו למניות". הוא הוסיף, כי החברה טרם דנה בהצעה והעבודות הכלכליות לאישורה טרם הסתיימו.

בינתיים בבורסה, טאו אג ב נסחרת כעת בעלייה של 3.5% למחיר של 40.7 אגורות, מחיר המשקף תשואה ברוטו של 62.5%.