מרווח הפוך יחסי - האם זו התשובה למסחר ללא סיכון?
מטרתן של השקעות אלטרנטיביות היא להניב רווחים גם כאשר שוקי המניות יורדים והתשואות עולות. לשם השגת מטרה זו, מנהלי ההשקעות של השקעות אלטרנטיביות עושים שימוש רחב במכירה בשורט של נכסים ופועלים הרבה גם באמצעות חוזים עתידיים ואופציות.
אחת האסטרטגיות עושה שימוש באופציות ומשלבת מינוף של ההשקעה מצד אחד ושליטה בסיכון מצד שני. צורת השקעה זו תנצל מצד אחד מהלך חד בכיוון שאנחנו חושבים שהשוק ילך אליו ומצד שני לא תגרום נזק רב אם השוק ילך בכיוון השני. שמה של האסטרטגיה הוא "מרווח הפוך יחסי".
בניית האסטרטגיה מתבצעת על ידי כתיבה של אופציה אחת בתוך הכסף וקנייה של שלוש אופציות מחוץ לכסף. דוגמה ממדד המעו"ף:
המעו"ף נמצא ברמה של 1250 נקודות. מכיוון שלפקיעה של האופציות הקצרות נותר רק שבועיים, נעדיף את אופציות אוגוסט. אם אנחנו צופים תנועה חדה כלפי מעלה בשוק, נבנה את האסטרטגיה באופן הבא:
- קניית 3 אופציות C1280 במחיר משוער של 1430 ש'.
- מכירת יחידה אחת של C1220 שמחירו עומד על 4900 ש'.
במקרה הזה החשיפה ההתחלתית שלנו לא גבוהה יחסית ועומדת על 30% לערך, על 125 אלף שקל. אם אכן השוק יבצע מהלך עליות חד כפי שחזינו, החשיפה של האסטרטגיה לשוק תלך ותגדל. אם האופציות הקנויות יכנסו עמוק לתוך הכסף, החשיפה של האסטרטגיה יכולה להגיע למצב שבו אנחנו נהיה ממונפים עד פי 2 על השוק.
מצד שני, אם טעינו בכיוון והשוק ירד, החשיפה הנמוכה ההתחלתית תקטן עוד יותר. אם למועד הפקיעה השוק יהיה מתחת לרמה של 1220, אנחנו אף נרוויח מהירידה, שכן הפרמיה שקיבלנו מהאופציה הכתובה הייתה גבוהה יותר ממה ששילמנו על האופציות הקנויות.
הכותב, ישראל ברקוביץ, מנהל אסטרטגיות המסחר של
כמה מנות חומוס צריך למכור כדי להעלים הכנסות של כ-4 מיליון שקל?
רשות המסים הגישה כתב אישום חמור נגד יגאל פדלון, בעל רשת חומוסיות, בטענה שבמשך שלוש שנים דיווח על מחצית בלבד ממחזור עסקיו; לפי האישום, המע"מ שלא שולם עומד על יותר מ־700 אלף שקל
העלמות מס בפרשה נוספת של העלמת הכנסות, הגישה רשות המסים כתב אישום נגד יגאל פדלון, בעל רשת חומוסיות בת"א, נתניה ומודיעין, ונגד החברה שבבעלותו “יגאל פדלון מסעדות בע"מ”. על פי כתב האישום, בין השנים 2022 ל-2025 ביצע הנאשם עסקאות בהיקף כולל של מעל 9 מיליון שקל, אך דיווח לרשות המסים על עסקאות בהיקף של כ־4.8 מיליון שקל בלבד. בכך, נטען, השמיט פדלון עסקאות בסכום כולל של למעלה מ-4 מיליון שקל, תוך ניהול פנקסי חשבונות כוזבים והגשת דוחות כוזבים לרשות המסים.
סכום המע"מ שנמנע מהמדינה כתוצאה מהשמטת העסקאות מוערך ביותר מ־700 אלף שקל, והוא מבוסס על נתונים כוזבים שהוגשו במשך 38 דוחות תקופתיים לרשות המסים, במטרה להתחמק מתשלום מס אמת.
מבט על הנתונים שצורפו לכתב התביעה מראה כי הממוצע החודשי עליו דיווח פדלון היה כ-125,000 שקל ואילו הממוצע החודשי שעליו לא דיווח היה כמעט 112,00 שקל.
אם נעשה חישוב קצר, ונשערך שהזמנה ממוצעת של לקוח היא כ-50 שקלים, נראה שמדובר בכ-2250 לקוחות שעברו מדי חודש ברשת ולא דווחה עליהם הכנסה. בחישוב יומי ובחלוקה לשלושת הסניפים, מדובר על כ-25 לקוחות מדי יום בכל אחד מהסניפים שלא דווחו עבורם הכנסות. כמובן שזהו מידע משוערך בלבד, אבל הוא נותן סדר גודל לגבי היקף ההעלמות שבהן מואשם פדלון.
- העלימו מאות מיליוני שקלים - וזה העונש שנגזר עליהם
- אב ובנו ממזרח ירושלים חשודים בהעלמת כ-8 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רשת "חומוסים" נפתחה לפני כ-20 שנה במודיעין, ומאז התרחבה. הרשת מציעה אתר אינטרט, אפליקציה בחנות אפל ועובדת עם אפליקציות משלוחים חיצונית כגון וולט ותן ביס. ניתן רק
לשער שהסכומים שלא דווחו לא עברו דרך הערוצים הדיגיטליים.
החות'ים חיבלו בכבלים ופגעו באינטרנט במדינות המפרץ, הודו ופקיסטן
חות'ים פעולת חבלה בים האדום גרמה לשיבושים משמעותיים באינטרנט במדינות רבות באסיה ובמזרח התיכון, ביניהן איחוד האמירויות, הודו ופקיסטן. לפי הדיווחים חיתוך של כבלי תקשורת תת־ימיים העוברים סמוך לג'דה שבסעודיה הוביל לפגיעה בקישוריות האינטרנט באזור רחב. אמנם הגורמים הרשמיים טרם הצביעו על מבצע החבלה, האצבע המאשימה מופנית לעבר המורדים החות'ים בתימן, שפעלו בשנים האחרונות נגד מטרות ימיות באזור, בין היתר במסגרת מאבקם המדיני־צבאי על רקע המלחמה בעזה.
החות'ים כבר הכחישו בעבר כל קשר לפגיעות בכבלים, אך ערוץ החדשות החות'י "אל מסירה" דיווח אתמול על חבלה באותו אזור.
החבלה פגעה גם במיקרוסופט, /הודיעה באתר הרשמי שלה על שיבושים צפויים למשתמשי פלטפורמת Azure במזרח התיכון. החברה ציינה כי "חתכים בכבלים הסיביים בים האדום משפיעים על תעבורת מידע במספר אזורים", אך הבהירה כי משתמשים מחוץ לאזור אינם צפויים להיפגע. שעות לאחר מכן, פרסמה עדכון לפיו הבעיה טופלה והגישה חזרה להתייצב.
שירות הענן של מיקרוסופט משרת מאות מיליוני משתמשים פרטיים, מוסדיים וביטחוניים , לרבות גופים ממשלתיים, ובכללם גם מערכת הביטחון הישראלית. פגיעה בפלטפורמה מהווה אירוע רגיש במיוחד, בעיקר בתקופה של לחימה מתמשכת בדרום.
- החות׳ים משנים את כללי המשחק - האיום האמיתי על שמי ישראל: Samad 3
- הסיבה שהחות'ים הצליחו לפגוע בשדה התעופה; והאם אפשר למנוע את הפגיעות בהמשך?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כבלים קריטיים, תיקון מורכב
הכבלים שנפגעו כוללים את מערכת SEA-ME-WE 4, המחברת בין דרום מזרח אסיה, המזרח התיכון ומערב אירופה, וכן את מערכת IMEWE, המחברת בין הודו לאירופה דרך המזרח התיכון. שתי המערכות נשלטות על ידי תאגידים מהודו ומאירופה, אך נכון לעכשיו לא התקבלו מהם תגובות פומביות.
