כשכל אחד מהפעילים בשוק ההון מסתכל על המיקרו, פישר מנסה להילחם בזירת המאקרו

מחברת כיל, הפעילים בשוק כנראה לא חוששים, ההנפקה שביצעה החברה אתמול בשוק עברה בקלילות והחברה קיבלה הזמנות של 1.2 מיליארד ש"ח לאג"ח שהנפיקה ובתשואות נמוכות במיוחד 3.24% דולרית, 1.45% מעל התלבור (מעין מק"מ), ו- 5.11% לאג"ח בריבית קבועה, אז כנראה שלמשקיעים המוסדיים חש הרבה מאוד כסף במרתפים להנפקות שנתפסות בעלות אופי סיכון נמוך .

היום מתקיים השלב הציבורי בהנפקות של קבוצת דלק ואגוד ונראה שגם הנפקות אלו יצליחו להיסגר בהצלחה, בריביות יותר גבוהות מזו של כי"ל. מעניין יהיה לראות כיצד יתקבלו האג"ח של סקיילקס כשיתחילו להיסחר מחר . אג"ח אלו שעדיין לא מדורגות, אך עם בטוחות בדמות מניות פרטנר יוצאות מחר לשוק בריביות אטרקטיביות יחסית לשוק, אבל עקב הפחד מבן דוב וחוסר הדירוג השאלה האם המשקיעים לא ירצו תשואה עוד יותר גבוה.

עד כאן לאלו שנלחמים בזירת המיקרו, בזירת המאקרו נלחם פישר כנגד כל העולם ומגמת החלשות הדולר וזאת בכדי לנסות ולא לתת לדולר לאבד מערכו בצורה משמעותית. פישר רואה כנראה תמונה יותר רחבה מזו של המשקיעים בשוק המחפשים את העכשיו.

השוק הישראלי יאבד הרבה מהתנופה של ההתאוששות הכלכלית העולמית כשזו תבוא עם יהפוך לשוק בו היצוא נכה. נכון שקשה להילחם עם המגמה העולמית אבל פישר מנסה לעשות כמיטב יכולתו בכדי למנוע זעזועים חדים במשק ואת המובטלים הבאים.

בינתיים ארה"ב מצליחה למשוך אליה משקיעים ולגייס כספים בעלויות נמוכות, ההנפקה אתמול של אג"ח ממשלתיות ל-3 שנים בסכום של 38 מיליארד דולר הייתה הצלחה. הביקושים להנפקה היו גבוהים פי שלושה מההיצע והתשואה שנקבעה: 1.43%. היום תתקיים הנפקה לטווח של 10 שנים בסכום של 20 מיליארד דולר ומחר ל-30 שנה, בסכום של 12 מיליארד דולר. נראה שעוד כמה אנשים חוץ מפישר רואים במטבע האמריקאי המושפל כראוי להשקעה.

מהמתרחש בשווקים

יום של יציבות עבר על השווקים כאשר האג"ח הממשלתיות סיימו את היום במגמה מעורבת השחרים ירדו ואילו הגלילים עלו. שוק האג"ח הקונצרני סיים בעליות שערים כאשר התל בונד 20 עלה 0.21% ואילו התל בונד 40 עלה 0.64%.

סדרות האג"ח של קבוצות הנדל"ן הגדולות ממשיכות את התיקון מאתמול וכך עולות אג"ח של חברות הנדל"ן מקבוצת פישמן, תשובה ולבייב בכ- 2% בממוצע.