הריבית שאחרי המלחמה - למה הנגיד חייב להוריד את הריבית?

הפסקת האש שאחרי מבצע "עם כלביא" היא התזמון הנכון ביותר עבור בנק ישראל להתחיל ולהקל על משקי הבית בישראל ולהודיע על הפחתה בריבית. הווקטורים הכלכליים שהצטברו והתחברו מעניקים לבנק ישראל הזדמנות לחולל שינוי אמיתי. על מנת שהצעד הראשון יהיה חד וברור, עבור כלל השוק, ובמקום לנקוט בעודף זהירות, על בנק ישראל להודיע על הפחתה של לפחות חצי אחוז בריבית במשק הישראלי.

מצד אחד, הגיע הזמן שכולנו נפנים שהמשק הישראלי לא יכול להמשיך להחזיק ולסחוב על גבו ריבית גבוהה, במיוחד כאשר העולם המערבי כבר עובר מהפחתה להפחתה. המציאות השתנתה, הנתונים הכלכליים ברורים וטובים, הם גם משחקים לטובתנו, והגיעה השעה להוריד את הריבית מהר. אין מקום לדחות את ההפחתה לספטמבר, צריך כבר ביולי לבצע הפחתה משמעותית. 

קריאה חשובה: מחכים לירון - הנגיד צריך להוריד את הריבית כבר בשבוע הבא

המהלך הזה יקל על משקי הבית בהחזרי ההלוואות לדיור ולצריכה הפרטית, הוא יסייע להתניע מחדש את שוק הנדל"ן שהיה קפוא במשך זמן ממושך מדי, והוא יסייע גם לכסף זר לזרום לישראל בהשקעות רוחביות.

• מחכים לירון - הנגיד צריך להוריד את הריבית כבר בשבוע הבא
• טראמפ: ״יש לי שלושה או ארבעה מחליפים לפאוול״

מי שהסתכל על הבורסה בת"א במהלך מבצע "עם כלביא" ראה אותה צבועה בירוק במרבית ימי המבצע. מי שהסתכל על המסחר במט"ח ראה את השקל מתחזק מיום ליום ושולח את הדולר האמריקאי לרמה נמוכה שלא נראתה כבר יותר משנתיים. מי שעוקב אחרי נתוני האבטלה שמפרסמת למ"ס רואה אותם יציבים לאורך רוב השנתיים האחרונות. גם האינפלציה נרגעה ואין כבר צורך בריבית גבוהה כדי לרסן את האינפלציה. למעשה, יש מספר סיבות משמעותיות שתומכים בהורדת ריבית מידית.

הפסקת האש והורדת הסיכון

הפסקת האש מביאה לירידה במתיחות הביטחונית ולחזרת הוודאות. כשהסיכון יורד אין הצדקה להחזיק ריבית חונקת. הירידה בסיכון מתבטאת בכל נתון כלכלי - פרמיית הסיכון יורדת, אגרות החוב עולות והריבית עליהן יורדת - השוק כבר זועק להפחתת ריבית. 

השקל מתחזק – אין חשש מפיחות

התחזקות השקל מראה על אמון בינלאומי חזק בכלכלה הישראלית. כשהמטבע חזק, החשש מאינפלציה דרך שער החליפין יורד משמעותית. כשהדולר יורד אז צפוי שהמחירים ירדו או לפחות ייבלמו, הזחילה של המחירים למעלה עשויה להיעצר. 

• חשד למרמה של כ-1.6 מיליארד שקל בפרשת וולת'סטון
• הממשלה אישרה מתווה פיצויים לעסקים שנפגעו מ-"עם כלביא"
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

המשק קולט השקעות שיא

8.5 מיליארד דולר השקעות זרות רק מתחילת השנה וזה בלי החודש שעבר – שיא מאז 2021. המשקיעים מצביעים ברגליים ובכסף – יש אמון גדול בישראל. הכסף הזה מחזק את השקל ונותן גב נוסף להורדת הריבית.

הציבור והעסקים קורסים

הריבית הגבוהה חונקת. משקי הבית משלמים משכנתאות מטורפות, עסקים קטנים לא מצליחים לשרוד. מספיק להסתכל על השטח – רואים את זה בכל פינה.

האינפלציה כבר בשליטה

האינפלציה בישראל בירידה ברורה. גם התחזיות לשנים הקרובות שומרות על יציבות. אין סיבה לפחד ממשהו שלא קיים.

לאור זאת, המסקנה ברורה: בנק ישראל חייב לפעול – לא בעוד חודש, לא ברבעון הבא – עכשיו. הריבית חייבת לרדת כדי להחזיר אוויר למשקי הבית ולעסקים, להאיץ צמיחה ולהקל על יוקר המחיה. הנתונים הכלכליים של ישראל חזקים יותר מסך החששות והפחדים. עם שקל חזק, השקעות זרות שזורמות ואינפלציה שנמצאת בירידה – אין שום סיבה כלכלית הגיונית להחזיק את הריבית בגובה שדורס את הציבור. זה הזמן להחזיר את המשק למסלול של הפחתת ריבית, והצעד הראשון הוא להוריד אותה בחדות של חצי אחוז. לפחות.

·         הכותב הוא המנכ"ל והמייסד של החברות "קרדיט קלין" ו"קרדיט משכנתאות"