פסגות על סקטור הגז בבורסה בת"א: "אופטימיות זהירה" - מי המניה המועדפת?
בית ההשקעות פסגות מחדש את הסיקור למניות הגז בהמלצה חיובית אך שמרנית בדגש לשונאי סיכון. ההמלצה למניות השותפויות כולן היא ב'תשואת יתר' כאשר דלק קידוחים היא המניה המועדפת מבין קבוצת דלק.
האנליסט נעם פינקו ממחלקת ה-Sell-Side של פסגות קבע למניית אבנר יהש מחיר יעד של 2.84 שקל - אפסייד של 9% על מחיר השוק. למניית דלק קידוחים יהש נקבע מחיר יעד של 16.4 שקל - אפסייד של 20% על מחיק השוק. מניית ררציו יהש -2.27% עם מחיר יעד של 0.34 שקלים - אפסייד של 13 על מחיר השוק. ודלק קבוצה -0.3% עם מחיר יעד של 1,070 - המהווה אפסייד של 11% על מחרי השוק.
לפי פסגות: "מתווה הגז צפוי ככל הנראה לעבור בקרוב וכעת המסחר במניות הגז יעבור מהתמקדות ברגולציה להתמקדות בביזנס עצמו וגם םה יש לא מעט אתגרים. הסרת החסם הרגולטורי הינה הכרחית אך העבודה הקשה רק מתחילה כאשר האתגר הראשון הוא חתימה על חוזים בסביבת מחירים בעייתית. המודלים שלנו מניחים כי חוזים ייחתמו ולייותן יפותח ותמר יורחב".
עם זאת, בפסגות מציינים כי רמת המחירים הנמוכה יחסית ועישור היוון גבוה של 12% בלוויתן - פוגעים בשווי המאגר. "עמידה ביעדים שהוצבו, בהם חתימת חוזים, השגת מימון ופיתוח - יובילו בהדרגה להורדת שיעור ההיוון וליצירת ערך נאה במניות", כותב פינקו.
- טורקיה מתקרבת להסכם חיפושי גז בלוב: מהלך אסטרטגי שיכול לשנות את מאזן הכוחות במזרח התיכון
- איראן צפויה לחדש את אספקת הגז לעיראק
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בפסגות מציינים את האתגר העומד בפני לוויתן והוא חתימה על חוזי עוגן על מנת להתחיל לפתח את המאגר. חוזה העוגן העיקרי הינו מול BG בעלת מתקן הנזלה מושבת בחוף המצרי.
בנוגע למחיר הגז בעולם ועל השפעתו על הסכמים עתידיים כותבים בפסגות כי "ייתכן והבעיה המרכזית במו"מ (מול החברות) הינה התרסקות מחירי הגז הנוזלי בעולם. מחיר הספוט כבר ירד מתחת ל--8 דולרים על רקע התרסקות מחירי הנפט ועודף היצע. נדגיש כי חוזי המכירה של BG ו-UFG ללקוחות הם לא חוזי ספוט אלא חוזים ארוכי טווח שנחתמו לפני זמן רב והמחיר שנגזר מהם, שלא פורסם, גבוה ממחיר הספוט. יעברו מספר שנים עד שהגז יזרום למתקני ההנזלה ולא ניתן לדעת מה יהיו מחירי הגז הנוזלי ונפט בעתיד".
- 15.בר 30/10/2015 12:51הגב לתגובה זולקנות לקנות 20-30% רווח
- 14.דוד 28/10/2015 13:58הגב לתגובה זואך יכול להיות שמלגזן כמו סעיד לקח 36000שח לחודש שמצמצמים בניר חדרה מפטרים נהגים אם שכר נמוך והגדולים נשארים
- 13.לא לפספסססססססססס 40 בדרך (ל"ת)רצי המלכה 28/10/2015 13:45הגב לתגובה זו
- 12.רציו 28/10/2015 13:20הגב לתגובה זורציו 47אג
- 11.עודד 28/10/2015 13:09הגב לתגובה זויצאו בשקט הנוכלים והמניות צונחות
- 10.המלצות פסגות 28/10/2015 12:58הגב לתגובה זואז מה איכפת להם להמשיך לרוקן את הציבורמנכסיו להם זה לא כואב לתת המלצותבנתיים השנה איפה שלא שמתה כסף אתם מופסדיםהכל עבודה בעיניים
- 9.חברים לא למכור - לחנוק את השורטיסיטים!!!!! (ל"ת)אסף 28/10/2015 11:51הגב לתגובה זו
- 8.פסגות בשפל 28/10/2015 11:51הגב לתגובה זואיפה הם היו אז ? פשוט לא אמין
- 7.עידן 28/10/2015 11:39הגב לתגובה זואחרי מהלך של 20% הם נזכרים להוציא המלצה,, כל מי שלא הקשיב לאנליסטים ולא מכר בנפילות או אפילו קנה עשה קופה יפה...
- 6.ג'ון 28/10/2015 11:36הגב לתגובה זותן לחברות לעבוד
- אף פעם זה לא מספיק לו , הוא הרי שקוף (ל"ת)דוד מ 28/10/2015 13:01הגב לתגובה זו
- 5.יובל 28/10/2015 11:22הגב לתגובה זומניה קטנה בשם "פלסטופיל" שאף אחד לא שמע עליה מחלקת כל שנה כ-6% דיבידנד. אין זו המלצה.
- 4.יובל 28/10/2015 11:22הגב לתגובה זומניה קטנה בשם "פלסטופיל" שאף אחד לא שמע עליה מחלקת כל שנה כ-6% דיבידנד. אין זו המלצה.
- עידן 28/10/2015 11:33הגב לתגובה זואם זה יניב פרי. במידה וכן יכולה בכיף לעשות מהלך יפה ולהכנס למדדים. חברות דומות לה - פלרם,פלסאון וכו עשו מהלך של 50% השנה ורק פלסטופיל נשארה מאחור. השאלה אם תצליח להדביק את הפער.
- 3.שכחתם את דלק אנרגיה וכהן פיתוח!! (ל"ת)sus 28/10/2015 11:21הגב לתגובה זו
- יוסי 28/10/2015 11:34הגב לתגובה זומקבלת תמלוגי על
- 2.אסף 28/10/2015 11:15הגב לתגובה זויאללה רציו אחרי ששחטו אותך האינטרסנטים הגיע הזמן שתתני בראש .זה הזמן שלך להתפוצצץ מעלה מעלה בהצלחה
- יכולה לתת בכיף 10% בשבוע.. אמן (ל"ת)דוד 28/10/2015 11:31הגב לתגובה זו
- 1.הגז נתן גז 28/10/2015 11:12הגב לתגובה זולדרכי אין תששובה
מלאי הנפט של סין הם "הפיל שבחדר"
הצטברות מהירה של מלאי נפט בארה״ב ובאירופה לצד הערכות כי סין סופגת בשקט עודפים עצומים, מעוררות חשש שהשוק צועד לעבר עודף היצע ממושך, כאשר ברקע אופ״ק בוחרת להגביר את תפוקת הנפט
מחירי הנפט נסוגו בסוף השבוע אל אזור 65 דולר לחבית, על רקע התחזקות ההערכות שעודף היצע משמעותי מתחיל להיווצר בשוק העולמי. מגמות מלאים מעודכנות מצביעות על כך שהעודף כבר כאן: בארצות הברית המאגרים מתקרבים לרמות עונתיות רגילות, באירופה הם כבר חורגים מהנורמה,
וההערכה היא שסין שהיא "הפיל שבחדר" סופגת בשקט את מרבית העודף. על פי הערכות, מאגרי הנפט של סין כבר עולים על אלו של ארה"ב, אף שאינם שקופים לציבור, וצפויים להמשיך ולצמוח בטווח הקרוב.
נורברט ראקר, ראש תחום כלכלה ומחקר הדור הבא, כתב בסקירה של יוליוס בר כי מחירי הנפט ירדו בחמישי לכיוון 65 דולר, אך נותרו בטווח המסחר שנקבע בשבועות האחרונים. הנרטיבים ברובם נותרו ללא שינוי. ביקוש מדשדש במערב כולל סין, יחד עם גידול בייצור מדרום אמריקה, קנדה והמזרח התיכון, מובילים לעודפי היצע. העדכונים האחרונים שפורסמו השבוע הן על ידי הסוכנות הבינלאומית לאנרגיה והן על ידי רשות המידע לאנרגיה של ארצות הברית מהדהדים את הסיפור הזה ומחזקים את התחזיות שלנו. כ-1.5 מיליון חביות ליום עשויות להיכנס לאחסון במהלך השנה הקרובה.
למעשה, העודף כבר החל להיבנות, כפי שמגמות המלאים האחרונות מצביעות. בחודשים האחרונים, אחסון הנפט בארצות הברית התקרב לנורמה העונתית, ושיעורי המילוי באירופה אף חורגים מעל הנורמה. הפיל שבחדר הוא סין ומלאי הנפט האדירים שלה, שלגביהם אין נתונים ציבוריים אלא רק הערכות פרטיות. סין ככל הנראה מחזיקה כיום מלאי משמעותי יותר מארצות הברית, אך פחות מסך כל מדינות המערב יחד. סביר להניח שסין כבר ספגה ותמשיך לספוג את רוב עודפי ההיצע.
הדבר מעלה שאלות חדשות: האם שוק הנפט יתחיל לשקלל באופן בולט יותר את ההיצעים הפחות גלויים האלה במחירי השוק, והאם עקומת החוזים העתידיים תתהפך בהתאם? האם סין תמשיך לבנות מלאים בקצב גבוה בסביבה שבה הביקוש המקומי לנפט מגיע לשיאו וחלקו עובר להזנות פטרו-כימיות מבוססות גז טבעי?
- ארגון אופ״ק החליט להגביר את ייצור הנפט באוקטובר
- קונוקו פיליפס תפטר רבע מהעובדים -תעשיית הנפט חוזרת למציאות של קיצוצים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מצב הרוח בשוק כבר התקרר באופן ניכר ונראה דובי למדי. הנפט החזיק מעמד היטב מול מגמות אלה, אולי בשל גורמים גיאופוליטיים, אך טיעון הנגד הוא שזה דווקא לא משתקף בפוזיציות החוזים העתידיים. עודפי ההיצע הצפויים יוצרים מתחים שונים, למשל בעסקי נפט הפצלים בארצות הברית. עם כל ההתמקדות בארצות הברית בהשקעות הקשורות למרכזי נתונים, הירידה בהשקעות ההון בתחום הנפט והגז פחות ניכרת אך היא משמעותית מבחינה כלכלית. אנו שומרים על עמדת Neutral ורואים את המחירים נעים לכיוון 60 דולר.
ארגנטינה נגד נאוויטס: "פועלת באופן בלתי חוקי בפוקלנד"
ארגנטינה חזרה על התנגדותה לפרויקט סי ליון והאשימה את נאוויטס בפעילות בלתי חוקית באיי פוקלנד, אך בחברה מדגישים כי אין שינוי משפטי והמהלך לא צפוי לעכב את קבלת ה-FID במחצית השנייה של השנה
נאוויטס משרד החוץ של ארגנטינה פרסם הצהרה בסוף השבוע שבה גינה את פעילות חברת נאוויטס נאוויטס פטר יהש -3.88% בפרויקט הנפט סי ליון באיי פוקלנד (Malvinas), וטען כי החברה פועלת באופן בלתי חוקי בשטח ריבוני של ארגנטינה, מבלי שקיבלה
את האישורים הנדרשים מהרשויות המוסמכות במדינה. בהצהרה נכתב כי כל פעילות חד-צדדית באזור הנתון במחלוקת מהווה הפרה של החלטות האו״ם, בהן החלטה 2065, הקוראות לשני הצדדים, ארגנטינה והממלכה המאוחדת, להימנע מצעדים חד-צדדיים עד לסיום המשא ומתן על מעמד האיים.
במשרד החוץ הארגנטינאי ציינו כי פעילות החברה כוללת צעדים "בלתי לגיטימיים" כגון הכנת הצהרות השפעה סביבתית וחברתית כלכלית לפרויקט סי ליון, הארכת רישיונות ההפקה, התקשרות עם ספקי שירותים וגיוס כספים לפיתוח המאגר, הממוקם באגן צפון פוקלנד מול חופי האיים. עוד נכתב
כי נאוויטס הוכרזה כבר בשנת 2022 על-ידי מזכירות האנרגיה של ארגנטינה כגוף הפועל במחתרת ופעילותה הוגדרה כבלתי חוקית, וכי עמדת הממשלה בעניין נשמרת בעקביות גם בשנים האחרונות, כך שהצהרה זו אינה מהווה שינוי או החרפה בעמדה הארגנטינאית, אלא חזרה על התנגדותה המסורתית
לפעילות נפט באזור הנתון במחלוקת ריבונית.
בתגובה לפרסומים הודיעה נאוויטס כי אין שינוי במעמד המשפטי של פעילותה, וכי העמדה הארגנטינאית המוכרת תוארה כבר בדוחותיה התקופתיים. השותפות ציינה כי היא פועלת בהתאם לרישיונות נפט תקפים שהוענקו כחוק על-ידי ממשלת
איי פוקלנד, טריטוריה בריטית בעלת שלטון עצמי, וכי לפי הערכתה, לפרסומים אין השפעה על לוחות הזמנים לקבלת החלטת השקעה סופית (FID) בפרויקט, המתוכננת למחצית השנייה של 2025, בכפוף להשלמת שלב התכנון ההנדסי (FEED) וקבלת האישורים הרגולטוריים הנדרשים.
פרויקט סי ליון
פרויקט סי ליון נחשב לאחת מתגליות הנפט הימיות הגדולות בעולם שטרם פותחו, וממוקם בצפון איי פוקלנד. המאגר, שהתגלה כבר לפני יותר מעשור, נותר במשך שנים בגדר "נכס תקוע" בשל כישלונות חוזרים בגיוס מימון, אי-ודאות גיאופוליטית והיעדר שותף תפעולי מנוסה.
הכניסה של נאוויטס פטרוליום כשותפה בכירה (65%) ומפעילת הפרויקט הובילה לשינוי מהותי בגישה: החברה הציבה לראשונה לוח זמנים ברור להגעה להחלטת השקעה סופית (FID) עד סוף 2025 ותחילת הפקה ב-2028. שלב הפיתוח הראשון מתמקד בצפון המאגר וצפוי לכלול הפקה של כ-170 מיליון
חביות נפט, בעלות הפקה מוערכת של כ-24 דולר לחבית, כששלבים נוספים ימומנו מתזרים המזומנים שייווצר בהמשך. אם אכן יושלם בהצלחה, הפרויקט עשוי להפוך למנוע הצמיחה המרכזי של נאוויטס, עם תרומה פוטנציאלית של מאות מיליוני דולרים בשנה לרווח התפעולי (EBITDA).
- גדעון תדמור מבקש 9 מיליון שקל בשנה
- ביקושים חזקים להנפקה של נאוויטס לקראת FID בפרויקט סי ליון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רוקהופר (Rockhopper Exploration), שותפתה של נאוויטס המחזיקה ב-35% מהפרויקט, הייתה במשך שנים חברה קטנה ושולית יחסית שנסחרה בשווי נמוך בבורסת לונדון, לאחר שמנייתה צנחה מכ-400 פני בתחילת העשור הקודם לכ-5 פני בלבד ב-2020. המפנה הגיע עם הצטרפות נאוויטס כשותפה,
שהחזירה את העניין של משקיעים ומוסדיים בפרויקט, להרחבה - האחות הקטנה של נאוויטס מעוררת את עניין המוסדיים
