הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
ארז בלשה
צילום: אייל טואג

בלוג'ן ו-IES בדרך לזיכיון חדש במתקן ההתפלה פלמחים

IES תרכוש מחצית מהמתקן לפי שוויו בספרי ג'נריישן בתוספת פרמיה של 21 מיליון שקל; ההסכם החדש צפוי להבטיח את הפעלת המתקן עד 2054 ולכלול גם אופציה לשדרוג

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה ג'נריישן קפיטל

IES תשתיות , מקבוצת IES אייאיאס 1.35%  שבשליטת חיים גייר, ו-BlueGen שבשליטת קרן ג'נריישן ג'נריישן קפיטל 3.28%  , חתמו על מזכר הבנות לשיתוף פעולה מול המדינה, לקראת קבלת זיכיון חדש להפעלת מתקן ההתפלה בפלמחים לאחר סיום תקופת הזיכיון הנוכחית. במסגרת ההבנות, IES תרכוש 50% מהזכויות במתקן לפי שוויו בספרי קרן ג'נריישן ובתוספת פרמיה של 21 מיליון שקל.

לאחר השלמת העסקה צפוי להיחתם הסכם שכירות חדש עד לשנת 2054, ובמקביל תיבחן גם אפשרות לשדרוג המתקן כדי להתאימו לצרכים העתידיים של משק המים בישראל. המהלך מותנה בין היתר בחתימה על הסכם מפורט עד לסוף 2025, באישור המדינה ובקבלת אישורים מרגולטורים נוספים.

מדובר במתקן ההתפלה היחיד בישראל שהוקם במתכונת BOO, כלומר יישאר בבעלות הזכיין גם בסיום התקופה. כיום המתקן מספק כ-90 מיליון קוב מים בשנה ומהווה נדבך מרכזי באספקת המים למשק הישראלי.


מנכ"ל קרן ג'נריישן ויו"ר BlueGen, ארז בלשה: ״מתקן ההתפלה פלמחים הוא נכס אסטרטגי בעל חשיבות רבה למשק המים של ישראל. במהלך שנות הפעלתו המתקן עבר מספר שידרוגים והרחבות, והוא פועל ביעילות גבוהה וניצול מיטבי של השטח. מזכר ההבנות שנחתם מהווה צעד משמעותי לקראת הסדרה רגולטורית חדשה, שתאפשר תקופת זיכיון חדשה למתקן, עם אפשרות לשדרוגו והתאמתו לצרכים העתידיים של משק המים הישראלי. כמי שמובילה את תחום ההתפלה בישראל,BlueGen  פועלת ותמשיך לפעול לאספקת מים רציפה, מתקדמת וברת קיימא לתושבי המדינה לעוד שנים רבות, חיים גייר:" IES רואה בהתפלת המים פעילות ראשונה במעלה בחשיבותה, ושמה את צרכי משק המים בראש מעייניה. רכישת מתקן ההתפלה הקיים בפלמחים הוא חלק מתהליך מתוכנן של פיתוח סקטור התשתיות בקבוצת IES - תהליך המבוסס על שליטה במקרקעין ייחודיים ובעלי פוטנציאל אסטרטגי. לצד רכישת הזכויות במתקן ההתפלה פלמחים א', אנו מקדמים בימים אלו הקמה של מתקן התפלה נוסף, תחנות כוח ואנרגיה מתחדשת, כולם על חטיבות קרקע בבעלות מלאה של הקבוצה. קבוצת IES מחויבת לעבודה משותפת עם כלל הרשויות הרלוונטיות לשם המשך פיתוחו של פארק פלמחים כפארק תשתית אסטרטגי, ושותפה לחזון להבטחת אספקת המים לצרכי ישראל והאזור, ובפרט, לאור הסכמי אברהם המתעצמים".



דוחות הרבעון הראשון

BlueGen – צמיחה בהכנסות וברווחיות, התקדמות בפרויקטים והארכת הזיכיון בפרויקט אשדוד:

 הכנסות BlueGen, המנוהלת על ידי ליהוא הכהן, לרבעון הראשון לשנה זו הסתכמו בכ- 360 מיליון שקל, לעומת הכנסות של כ-310 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ-15%. במדדי הרווחיות נרשמה עליה חזקה יותר כאשר ה-EBITDA הסתכמה בכ-80 מיליון שקל לעומת כ-60 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד וה-FFO עלה לרמה של כ-60 מיליון שקל, לעומת כ-45 מיליון שקל אשתקד) מעל 30% גידול בשניהם).

קיראו עוד ב"שוק ההון"

ג'נריישן קפיטל - עיקרי התוצאות הכספיות:

FFO יחסי - חלקה של ג'נריישן ב-FFO של ההשקעות המתבסס על איחוד יחסי של ההחזקות בניכוי עלויות מטה ותשלומי ריבית לאורך הפורטפוליו לרבות ברמת הקרן - הסתכם ברבעון הראשון השנה בכ- 156 מיליון שקל זאת  לעומת כ-135 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד.

התקבולים מהשקעות הקרן ברבעון הראשון השנה הסתכמו בכ-21 מיליון שקל ירידה קלה מהרבעון המקביל בו הסתכמו על כ-23 מיליון שקל. הקרן שבה ומציינת כי בהמשך השנה היקף התזרימים שיעלה מההשקעות יגדל משמעותית ויגיע להיקף של כ-170 מיליון שקל לכל הפחות, בהשוואה לכ-110-120 מיליון שקל בשנתיים הקודמות, עלייה של מעל ל-50%. התשואה על השקעות הקרן ברבעון הראשון משקפת תשואה שנתית של כ-6.6%, לעומת כ-7.4% בשנה שעברה. התשואה על ההון לפני מס ברבעון הראשון משקפת תשואה שנתית של כ-7% (לעומת כ-4.8% בשנת 2024). שווי ההשקעות של הקרן לסוף הרבעון עמד על כ-4.2 מיליארד שקל לעומת כ-4 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד.



NAV למניה (בנטרול מיסים נדחים) עומד על כ-2 שקל. בהתאם להודעת הקרן ברבעון הקודם, הקרן תמשיך לחלק דיבידנד גם ברבעון הראשון לשנה זו בסכום של 15 מיליון שקל. זאת, כחלק מכוונת הקרן לחלק דידיבנד בסכום כולל של 60 מיליון שקל במהלך השנה הקרובה בחלוקה רבעונית.



גרף מניית ג'נריישן קפיטל בשנה האחרונה

שווי השוק של ג'נריישן קפיטל עומד כיום על כ-1.3 מיליארד שקל, לאחר שזינקה ב-110% בשנה האחרונה, מתוכם כ-40% מתחילת השנה. מכפיל הרווח עומד באזור 20.


שווי השוק של אייאיאס עומד על כ-1.4 מיליארד שקל לאחר שעלתה כ-30% בשנה האחרונה. מכפיל הרווח עומד באזור 10.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
בורסת תל אביב
צילום: תמר מצפי

שבוע הבא בבורסה: מניות השבבים יזנקו

קמטק עם פער חיובי של 11.94%, טאואר סמיקונדקטור עם 6.5% ונובה עם 4.84%

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה תל אביב בורסה

השוק הישראלי יחזור לפעילות אחרי יום כיפור, ומניות השבבים נראות כמו המועמדות המובילות לעליות חדות. הארביטרז מצביע על פוטנציאל משמעותי: קמטק עם פער חיובי של 11.94%, טאואר סמיקונדקטור עם 6.5%, ונובה עם 4.84%.


מחוץ לסקטור השבבים, גילת מראה פער חיובי של 5.82% ותאת טכנולוגיות עם 4.7%, מה שמעיד שסקטור הטכנולוגיה הרחב עשוי להנות מהחזרה למסחר. טבע בולטת עם פער של 2.68%, מה שמצביע שלא רק השבבים יהנו.


בצד השני של הארביטרז, כן פייט ביופרמה מובילה עם פער שלילי של 32.98%, לייבפרסון עם 14.81% ופרפל ביוטק עם 11.41%. נייס, אחת ממניות הטכנולוגיה הגדולות, מראה פער שלילי של 4.9%.


טרם יום כיפור, הפוטנציאל לסיום המלחמה המשיך לתמוך בסנטימנט החיובי. המדדים זינקו - ת"א 35 עלה 2.77% וסגר ב-3,199 נקודות, ת"א 90 זינק 3.95% לל-3,295 נקודות. המשקיעים מתמחרים כבר את "היום שאחרי". הפעילות הייתה גבוהה במיוחד, כאשר מחזור המסחר הסתכם על 5.4 מיליארד שקל. הסקטורים שהובילו את העליות טרם יום כיפור היו הנדל"ן והביטוח. סקטור הביטוח זינק 6.5% עם הפניקס, מנורה, כלל ומגדל בחזית. עם זאת, שום דבר עדיין לא בטוח. ההסתברות שהמצב ימשך כמו שהוא גבוהה כאשר לארגון הטרור אין באמת אינטרס לסיים את המלחמה, היות המשמעות של סיום המלחמה לפי התנאים של טראמפ היא הסוף של חמאס. 


חשוב גם לזכור את המציאות שמאחורי האופוריה הזו. המשקיעים הפרטיים הפכו לקונים העיקריים בגל העליות הנוכחי, כשהם מציפים ביקושים על בסיס התקווה ש"היום שאחרי" קרוב. אבל מבט קרוב על השוק מגלה פער בין הציפיות לנתונים בפועל - הכלכלה עדיין מדשדשת, נתוני התמ"ג לרבעון השני היו חלשים מהצפי, והסביבה הביטחונית רחוקה מיציבות.


להמשך הכתבה לחץ כאן
הנפקה ראשונית עליות IPO CHATGPTהנפקה ראשונית עליות IPO CHATGPT

ההנפקות של 2025: מי טסה ומי צללה?

שוק ההנפקות בתל אביב מתעורר עם 20 חברות חדשות שהגיעו לבורסה השנה בהנפקות ומיזוגים, אך הפערים בין ההנפקות משמעותיים; המשקיעים בררניים מתמיד ומתגמלים רק מי שמביאה הצלחה ותמחור נכון

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה הנפקות

בשנים האחרונות, שוק ההנפקות בישראל היה בקיפאון אחרי הירידות מהשיאים של שנת 2022. למשל, בשנת 2024 הונפקו בבורסה בתל אביב רק חמש חברות חדשות ב-IPO רגיל, וגויסו כ-832 מיליון שקל, נתון נמוך מאוד ביחס לפוטנציאל בשוק. בשנת 2023 המצב היה אפילו גרוע יותר, כאשר הונפקה רק חברה אחת, חברת האנרגיה המתחדשת זפירוס, שגייסה כ-145 מיליון שקל. המשקיעים זכרו את השנים שלפני, בהם הגיעו חברות לא תמיד בשלות בשווים מנופחים ורשמו ירידות חדות, תוך שהן מסבות למשקיעים הפסדים כבדים.

ברקע העליות של שנת 2024 שוק ההנפקות שידר סימנים של התאוששות, כאשר חברות רבות הגישו תשקיפים כדי להגיע לבורסה, ומתחילת השנה כ-20 חברות החלו להיסחר בבורסה. ברקע חזרת ההנפקות לת״א, ניתן לראות תמונה חיובית עם כוכבית. בממוצע, ההנפקות של 2025 הניבו כ-14.1% מאז יום המסחר הראשון, אך החציון עומד רק על 3.63%, כלומר מספר קטן של הצלחות גדולות דוחף למעלה את הממוצע, בעוד מניות רבות מדשדשות. בקצה העליון בולטת חברה ביטחונית, ובקצה התחתון, בעיקר נדל״ן.


המובילות של 2025


בראש רשימת ההצלחות השנה עומדת אר פי אופטיקל אר פי אופטיקל -6.86%  , יצרנית מערכות אלקטרו-אופטיות לתחום הביטחוני, שהונפקה לפי שווי של כ-700 מיליון שקל וגייסה כ-150 מיליון. החברה רוכבת על גל אדיר של עניין בחברות ביטחוניות מקומיות, שנוצר בעקבות הביקושים חסרי התקדים למערכות מתקדמות מאז תחילת הלחימה והעלייה בהשקעות ביטחוניות בעולם. בצד הדוחות, ההכנסות במחצית הראשונה עלו ב-31% ל-20.1 מיליון דולר, והרווח הנקי קפץ ב-48% ל-3.4 מיליון דולר. שיעור הרווחיות הגולמית נשמר גבוה, כ-42% מההכנסות, וה-EBITDA המתואם זינק בכ-45% לכ-5 מיליון דולר. במקביל, צבר ההזמנות תפח ל-110 מיליון דולר נכון לאוגוסט, לעומת כ-66 מיליון בתקופה המקבילה אשתקד, כשהחברה מדווחת גם על הזמנה מהותית של כ-12 מיליון דולר מלקוח ביטחוני מרכזי. המניה זינקה ביותר מ-120% מאז ההנפקה, כשהחברה נהנית מהמשך הביקוש למערכות מתקדמות על רקע המצב הביטחוני ועסקאות חדשות מול לקוחות צבאיים.

במקום השני נמצאת אלעד תוכנה אלעד תוכנה 0.58%  , חברת IT ותיקה המתמחה בשירותים מנוהלים ובפיתוח מערכות לעסקים גדולים, שהונפקה בתחילת השנה לפי שווי של כ-370 מיליון שקל וגייסה כ-70 מיליון שקל. ההנפקה בוצעה בתמחור שמרני יחסית אחרי תהליך בדיקה עמוק מול המוסדיים, והמניה נהנית מאז מהערכת השוק למודל היציב של החברה. בדוחות החצי שנתיים החרבה רשמה קפיצה, עם עלייה דו ספרתית בהכנסות ושיפור במרווחים, שהגיע עד לשורה התחתונה שם רשמה זינוק של 62% ברווח הנקי. המניה טיפסה בכ-65% מאז ההנפקה, כשהשוק מתגמל את הצמיחה ושיפור השורה התחתונה. מי שזוכר את הסקירה האחרונה שלנו ודאי זוכר שאלעד מערכות רשמה תשואה אפסית, כך שבחודשים האחרונים החברה עשתה את הקפיצה שלה. התשואה בהנפקות האחרונות - מי מובילה ומי אחרונה?

להמשך הכתבה לחץ כאן