הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
וורן באפט
וורן באפט

וורן באפט קונה את חטיבת הכימיקלים של אוקסידנטל ב־9.7 מיליארד דולר

המהלך מחזיר את "האורקל מאומהה" לזירת העסקאות הגדולות אחרי שנים של זהירות, ומעניק לאוקסידנטל חמצן לצמצום החובות, בעוד ברקשייר מקבלת נכס יציב עם חפירים כלכליים בשוק הכימיקלים הבסיסיים

אדיר בן עמי | (3)
נושאים בכתבה וורן באפט ברקשייר האת'וויי

וורן באפט חוזר לקנות. ברקשייר האת'ווי Berkshire Hathaway Inc 0.15%  הודיעה על רכישת חטיבת הכימיקלים של אוקסידנטל פטרוליום תמורת 9.7 מיליארד דולר במזומן. העסקה מסמנת שינוי כיוון משמעותי עבור באפט, שבשנים האחרונות נמנע מעסקאות גדולות ודווקא צמצם החזקות ענק כמו המניות שלו באפל.


התגובה בשוק מעורבת. אוקסידנטל צונחת ב-6%, בעוד שמניות ברקשייר האת'ווי מסוג B עולות ב-0.2%. המהלך מעיד על כך שהמשקיעים רואים בעסקה יותר טובה לברקשייר מאשר לאוקסידנטל, לפחות בטווח הקצר.


רכישת OxyChem תהיה הרכישה הגדולה ביותר של ברקשייר מאז שרכשה את חברת הביטוח אלגני ב-2022 תמורת 13.7 מיליארד דולר. באפט יושב על הר מזומנים של 344 מיליארד דולר בסוף יוני, קרוב לשיא היסטורי. הכסף הזה לוחץ עליו כבר שנים למצוא השקעות ראויות.


מערכת יחסים ארוכה

הקשר בין באפט לאוקסידנטל עמוק וארוך טווח. ברקשייר כבר מחזיקה כ-27% מאוקסידנטל, מה שהופך אותה לבעלת השליטה החיצונית הגדולה ביותר בחברה. כעת, במקום להגדיל את אחזקותיו במניות החברה, באפט בחר לקנות חלק מהעסק עצמו באופן ישיר.אוקסידנטל מצדה נואשת לכסף. החברה הודיעה כבר על מכירות נכסים בהיקף של כמעט 4 מיליארד דולר מתחילת השנה שעברה, כשהיא מנסה לשלם חובות שצברה אחרי הרכישה של המתחרה קראון רוק תמורת 10.8 מיליארד דולר. מתוך התמורה ממכירת OxyChem, החברה תשתמש ב-6.5 מיליארד דולר כדי לצמצם את החוב העיקרי שלה לפחות מ-15 מיליארד דולר.


ויקי הולוב, המנכ"לית של אוקסידנטל, הבהירה בראיון שזה הסוף של עידן העסקאות הגדולות עבור החברה. "אני מאמינה שסיימנו עם העסקאות הגדולות", היא אמרה. "כל דבר מעבר לזה יהיה בעיקר עסקאות קטנות בתוך האגנים כדי לחזק את הליבה. אז אני לא חושבת שיהיו לנו עוד עסקאות גדולות. זה פחות או יותר מביא אותנו למקום שבו אנחנו צריכים להיות."


OxyChem, החטיבה הנמכרת, מייצרת כימיקלים בסיסיים כמו כלור ונתרן הידרוקסיד. לא בדיוק התחום הכי מרגש, אבל בדיוק סוג העסק שבאפט אוהב - יציב, צפוי, ועם ביקוש קבוע. העסקה מגיעה בתקופה שחברות הנפט מתמודדות עם בעיות יעילות באגן הפרמיאן שבמערב טקסס וניו מקסיקו, האגן הגדול ביותר בארה"ב. הבעיה שהאתרים הטובים ביותר כבר נקדחו, וחברות הנפט מחפשות דרכים לשפר את הביצועים בשאר האתרים.



יתרונות וחסרונות

העסקה מביאה יתרונות וחסרונות לאוקסידנטל. מצד אחד, החברה תוכל להחזיר יותר הון לבעלי המניות ולהתרכז בעסק הליבה שלה. אבל יש גם מחיר. לפי האנליסט לאו מריאני מרות' קפיטל פרטנרס, תזרים המזומנים החופשי של אוקסידנטל עלול לרדת בעתיד כי OxyChem הייתה אמורה להניע צמיחה. "עסק הכימיקלים של OXY גם סיפק גיוון חשוב לתזרימי המזומנים שלה וצמצם את עצימות ההון של העסק שלה", הסביר מריאני. "אז אנחנו רואים בעסקה הזאת כזו שאמורה להוריד את מכפיל המסחר שלה".

קיראו עוד ב"גלובל"


העסקה מסמנת סוף לפרק ארוך בהיסטוריה של אוקסידנטל, שנכנסה לעסקי הכימיקלים לפני עשרות שנים אבל ראתה ירידה במכירות השנתיות של היחידה הזאת בשנים האחרונות. באוגוסט אוקסידנטל אפילו הורידה את התחזית לרווח לפני מס של OxyChem בכ-15% לטווח של 800 עד 900 מיליון דולר בגלל עודפי היצע בשוק של מוצרים מרכזיים.


עבור באפט, זה הזדמנות לרכוש עסק במחיר סביר בתעשייה שהוא מכיר ומבין. הוא תמיד חיפש חברות עם "חפירים כלכליים" - יתרונות תחרותיים שקשה לחקות ושמספקים הגנה מפני מתחרים. בתחום הכימיקלים הבסיסיים, החפירים האלה קיימים בצורה של מחסומי כניסה גבוהים, צורך בהשקעות הון עצומות, והיצע מוגבל של אתרי ייצור באיכות גבוהה ובמיקומים אסטרטגיים.


בסופו של דבר, זו עסקה שמשרתת את שני הצדדים. אוקסידנטל מקבלת את הכסף הנואש שהיא צריכה כדי לצמצם חובות ולהתמקד בעסק הליבה שלה - נפט וגז. באפט מקבל נכס יציב ומניב בתחום שהוא מבין לעומק, ויכול לממן אותו מההרים של מזומנים שלו. השאלה העיקרית עכשיו היא אם זה רק פתיח לסדרה של עסקאות נוספות, או שבאפט יחזור למצב של המתנה וזהירות. בגיל 94, קשה לדעת כמה עוד זמן ואנרגיה יש לו לעסקאות גדולות ומורכבות.

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    הדינוזאור הזה לא יידע שובע מכסף עד יום מותו (ל"ת)
    סוחר ממולח 02/10/2025 23:33
    הגב לתגובה זו
  • לרון..מעניין.. 03/10/2025 09:16
    הגב לתגובה זו
    שבאפט הריץ מניות במודע ותהילתו תועם.ברור שחלק מהצלחותיו בשנים האחרונות לפחות הן על רקע היותו גורו משקיען עדיף שהיה גורו לא משקיע
  • 1.
    לרון 02/10/2025 21:58
    הגב לתגובה זו
    אסור להתאהב במניות.באפט הפר עוד כלל של עצמו
שבבי AI (AI)שבבי AI (AI)
קרב ענקיות

אנבידיה - תחילת הסוף? המניה צונחת

החודש הרע של אנבידיה - החודש הטוב של גוגל שכבר מתקרבת לשווי של 4 טריליון ומאתגרת את ההובלה של אנבידיה בוול סטריט; האם היא גם תאתגר את ההובלה בתחום השבבים? וגם - שאלות ותשובות על שבבים ועל מלחמת השבבים

מנדי הניג |
נושאים בכתבה אנבידיה גוגל

(עדכון 18:00: מניית אנבידיה מתרסקת בוול סטריט ב-6%, גוגל עולה ב-2%)


בחודשים האחרונים גוגל Alphabet 1.53%  חוזרת למרכז הבמה ובשבועות האחרונים היא פשוט - "הדבר החם ביותר בוול סטריט". אם עד לא מזמן היא היתה מאוימת על ידי הרגולטור שרוצה לחתוך ממנה חלקים בגלל כוחה המונופוליסטי, הרי שדווקא הבינה המלאכותית שמחלישה בהדרגה את מנוע החיפוש המסורתי, הופכת את התחום לתחרותי ומפחיתה את החשש מהרגולטור. כמו כן, דווקא הבינה המלאכותית שהחלה כאיום מתבררת כמוקד כוח עצום לגוגל. בתחרות מול OpenAI גוגל מצמצת פערים וההשקה של ג'ימיני 3 קיבלה תשבוחות גדולות והזניקה את המניה. גוגל דומיננטית מאוד במהפכת ה-AI והמשקיעים מפנימים שזה לא יפגע בחברה, אלא יוסיף לה. 


ביום שני זה קורה: הוועידה הכלכלית של ביזפורטל. מוזמנים לשמוע את המנהלים הבכירים במשק, לקבל תובנות על השקעות, להבין את השפעות ה-AI על חברות והאם זה הזמן לצמצם פוזיציה במניות? וגם - לראות ולקבל את הדירוג של ביזפורטל למניות פיננסיות (הדירוג לחברות התשתיות שיצרנו לקראת הועידה הקודמת שהתמקדה בתשתיות ייצר תשואה עודפת) - להרשמה


בימים האחרונים המניה עולה כאילו היא "מניית יתר קטנה" - בשלושה ימים עלתה מעל 11%, אחרי סגירת המסחר היא עולה בכ-2.7% ובחודש האחרון עלתה ב-25%. השווי שלה נושק ל-4 טריליון (כשלוקחים בחשבון את העלייה אחרי המסחר אתמול היא ב-3.93 טריליון) וכל זה קורה כשמנגד - אנבידיה, מלכת שבבי ה-AI, מאבדת גובה וירדה בשבועות האחרונים כ-15% לשווי של 4.35 טריליון. אחרי המסחר אנבידיה NVIDIA Corp. -2.59%  ירדה ב-3% וזה התמתן ל-2.1% - המגמה בתקופה האחרונה ברורה: גוגל עולה, אנבידיה יורדת וזה המשיך כאמור אחרי סגירת המסחר כשהסיבה היתה הצלחה לשבבי ה-AI של גוגל. כן, גוגל גם מפתחת שבבי AI ואתמול היתה לה בשורה.    


גוגל עומדת לספק למטא שבבי TPU, שהם מעבדים ייעודיים לבינה מלאכותית, כך דווח בתקשורת האמריקאית וזה השפיע על המניות לאחר סגירת המסחר. זו דרמה גדולה, זה מעורר ספקות ראשונים לגבי הדומיננטיות של אנבידיה בשוק השבבים החם ביותר בעולם. מדובר בעסקה פוטנציאלית בשווי עשרות מיליארדי דולרים, שתכלול רכישה של שבבים למרכזי נתונים של מטא משנת 2027, לצד השכרה דרך שירותי הענן של גוגל כבר בשנה הבאה. המהלך הזה, שמגיע בעיצומו של בום AI, מדגיש את הלחץ הגובר על אנבידיה, ששולטת כיום בכ-85% משוק השבבים לאימון ולהרצת מודלים.

השליטה של אנבידיה מתבטאת גם בנתח השוק האדיר וגם ברווחיות יוצאת דופן. אין חברה בשוק תחרותי ובטח שלא בשוק השבבים עם רווחיות תפעולית של מעל 60% וגולמית של כ-74%. ברור לכל שזה עניין של זמן וכשתגיע ותתגבר התחרות והפער הטכנולוגי יצטמצם, המרווחים ירדו. אם זה יקרה כמו שזה קורה בדרך כלל במקביל לירידה בנתח השוק זה יהיה כואב פעמיים - גם פגיעה במכירות (בנתח השוק) וגם פגיעה ברווחיות. 

להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט השוק האמריקאיוול סטריט השוק האמריקאי
סקירה

נעילה חיובית בוול-סטריט; אנבידיה ירדה ב-2.5%, צים זינקה ב-13%

צוות גלובל |
נושאים בכתבה וול סטריט

המסחר בוול סטריט ננעל במגמה חיובית, כשהסוחרים עדיין מנסים להבין את ההשפעה של נתוני מאקרו מאוחרים ושל ההתפתחויות חדשות בזירת הבינה המלאכותית. מדד S&P 500 עלה ב-9%%, הנאסד״ק 100, שירד בתחילת היום, התאושש לעלייה של 0.7%. הדאו קפץ ב-1.4%. בשוק האג״ח, התשואה על אג״ח ממשלת ארה״ב ל־10 שנים ירדה ל-4%. הירידה מגיעה לאחר נתוני תעסוקה חלשים מהמגזר הפרטי ולנוכח הערכות כי קווין האסט הוא המועמד המוביל לראשות הפד. בשוק המט״ח הדולר נחלש מעט, והביטקוין ירד מתחת ל־88 אלף דולר.


מניית אלפאבית נסוגה מהשיא היומי שאליו הגיעה מוקדם יותר, לאחר דיווח כי מטא בוחנת השקעה של מיליארדי דולרים בשבבי ה-AI של גוגל. מניות אנבידיה, AMD ואורקל נסחרות במגמה שלילית, בעוד אפל, מטא ואמזון עולות.


נתוני המאקרו שפורסמו הציגו תמונה מעורבת: המכירות הקמעונאיות בארה״ב עלו מעט בספטמבר, ואילו האינפלציה הסיטונאית התחזקה בגלל עלייה במחירי אנרגיה ומזון. במקביל, מדד אמון הצרכנים ירד בנובמבר בשיעור החד ביותר זה שבעה חודשים, על רקע חשש לגבי מצב שוק העבודה. המשקיעים שמים דגש רב על כל נתון כלכלי המתקבל בימים הקרובים, בשל מיעוט הנתונים עד פגישת הפד בדצמבר. נכון לעכשיו, החוזים על הריבית משקפים הסתברות של כ־80% להפחתת ריבית כבר בחודש הבא, והציפיות להמשך הורדת ריבית התגברו בעקבות התבטאויות מתונות של מספר בכירי פד בתקופה האחרונה.


מניית הרובוטיקה שזינקה ב-40%- סימבוטיק עקפה את הציפיות עם הכנסות של 618.5 מיליון דולר ורווח מתואם של 58 סנט, הוסיפה את Medline כלקוחה חדשה וממשיכה להעמיק את השותפות עם וולמארט


החוקר זוכה פרס נובל שמזהיר מפני הטכנולוגיה שהוא עצמו יצר - ג'ון הופילד וג'פרי הינטון קיבלו את פרס נובל לפיזיקה בשנה שעברה על עבודתם על רשתות עצביות מלאכותיות. הינטון, שעזב את גוגל כדי להזהיר מסכנות הבינה המלאכותית, חושש שהמכונות עשויות להפוך לחכמות יותר מבני אדם; בשבועות האחרונים גוגל השיקה את המערכות שעליהן עבד שמשנות את העולם


להמשך הכתבה לחץ כאן