השקעות אדירות בתשתיות AI - וול סטריט בפומו?

שוקי המניות בארה"ב שוברים שיאים כמעט מדי יום, כשהפחד מפספוס (FOMO - Fear of Missing Out) הופך לכוח המרכזי שמניע את המשקיעים. מניות הטכנולוגיה והבינה המלאכותית מובילות את הראלי, ומי שלא בפנים, רודף אחרי הגל במחירים שהולכים ומטפסים.

בבנק ההשקעות גולדמן זאקס, מתארים את התופעה כ"בהלת בינה מלאכותית שהולכת ומתחזקת", בעוד החששות מהאטה כלכלית או השבתת הממשל, וגם דיבורים על "בועה", מוחלפים במהירות בפחד לפספס את העליות. כל ירידה, קטנה כגדולה הופכת ל"הזדמנות קניה", כאשר גם ימים שמתחילים בירידות מתהפכים ונסגרים בעליות.

סקר עדכני של בנק ההשקעות מצא כי רמות האופטימיות בוול סטריט בשיא מאז סוף 2024, והחשיפה ל"שבעת המופלאות", שבע ענקיות הטכנולוגיה, חזרה לשיאים היסטוריים. יותר ממחצית מהמשקיעים שוריים על ה-S&P 500 גם אחרי העליות החדות, ו-40% מצפים ממנו להמשיך ולעלות גם בחודשים הקרובים.

סקר גולדמן זקס - מה דעתך על נכסי סיכון?

השקעות ענק בתשתיות AI

סימן בולט לגל ההשקעות הוא הדיווח על עסקת ענק בתחום תשתיות הבינה המלאכותית: קרן Global Infrastructure Partners (GIP), שמנוהלת על ידי בלאקרוק ונחשבת גוף סולידי המתמקד בהחזקות תשתית ארוכות טווח, נמצאת במו"מ מתקדם לרכוש את Aligned Data Centers בעסקה המוערכת בכ-40 מיליארד דולר. Aligned היא אחת השחקניות הצומחות בעולם בהקמת והפעלת מרכזי נתונים מותאמי AI, שכבר גייסה מעל 12 מיליארד דולר מוקדם יותר השנה. הכניסה של קרן תשתית בסדר גודל כזה מדגישה עד כמה תחום תשתיות הבינה המלאכותית אינו שמור עבור חברות טכנולוגיה בלבד, אלא נכס אסטרטגי גם עבור משקיעים מוסדיים שמחפשים תשתיות פיזיות שיתמכו במרוץ.

• "ה-AI לא רק שינה את אופי העבודה ב-SEO אלא החליף מקצוע" קריירה בעידן ה-AI
• האם בינה מלאכותית יכולה להירשם כממציאה?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

במקביל, החברות הטכנולוגיות עצמן ממשיכות להזרים סכומי עתק. גוגל Alphabet 2.43%  הודיעה על השקעה של 4 מיליארד דולר בארקנסו, בהקמת קמפוס מרכזי נתונים חדש ב-West Memphis, פרויקט שיתמוך בפעילות הענן והבינה המלאכותית שלה. מדובר בהתרחבות אסטרטגית למדינה שלא נחשבה עד כה למוקד דיגיטלי, וכוללת גם תוכנית קהילתית לשיפור תשתיות האנרגיה המקומיות. הבחירה של גוגל מדגישה שהמרוץ אחר קיבולת חישוב וביצועי AI הופך לגלובליזציה של התשתיות,: כל מקום עם קרקע, אנרגיה ורגולציה גמישה הופך פוטנציאלי.

גם מחוץ לארה"ב ההתלהבות מורגשת. בהודו מתכוננת Sify Infinit Spaces, מפעילת 14 מרכזי נתונים, להנפקה ראשונה לציבור (IPO) בהיקף של כ-500 מיליון דולר, צעד שיהפוך אותה לראשונה בענף שנרשמת למסחר במדינה. הביקוש המקומי לאחסון ועיבוד נתונים זינק בעקבות הגאות בבינה מלאכותית ובדרישות רגולציה להחזקת מידע בתחומי המדינה, והחברה מבקשת לנצל את הגל לפני שיתייצב.

סיכון מול סיכוי

מאחורי ההתרחבות הזו עומד הגידול הדרמטי בצורך בכוח חישוב להפעיל מודלים גדולים, התחרות בין ענקיות הענן, והנכונות של שוק ההון להזרים כסף כמעט ללא מגבלות לתשתיות שמזוהות עם בינה מלאכותית. הסקר של גולדמן מצא שמשקיעים מוכנים להפחית סיכון מאקרו ולקחת יותר חשיפה למניות טכנולוגיה, מתוך אמונה שהצמיחה תואץ ב-2026.

• חדשות טובות לאנבידיה - סין שוקלת אישור מוגבל ליבוא שבבי H200
• האופוריה הסינית סביב הנפקות חברות AI נרגעת
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• החברה שמדווחת על הפסד של 17.5 מיליארד דולר ומזנקת 7%

אבל לצד ההתלהבות קיימים סיכונים. צריך לזכור שמרכזי נתונים הם השקעה ארוכת טווח עם תלות עצומה באנרגיה, ברגולציה ובהמשכיות קצב האימוץ של בינה מלאכותית, וכמו כל טכנולוגיה דורשות שדרוג ותחזוק לאורך זמן. בגולדמן הזהירו כי האטה בפיתוח או בשימוש ביישומי AI עלולה להביא לירידה חדה של עד 20% במניות הקשורות בתחום. גם הצמיחה הכלכלית הכללית נותרת פגיעה, בארה"ב שיעור האבטלה עלה ל-4.3%, וחברות מדווחות על קצב גיוס עובדים הנמוך ביותר מאז 2009.