"כדאי לעקוב אחרי ההתפתחויות בשוק הסיני" כך אומר לירון דיין מנהל נכסי לקוחות וייעוץ בבנק מזרחי טפחות בראיון TV. בשונה מהשיאים בוול סטריט והבורסה המקומית, המניות הסיניות נמצאות הרחק מאחור לאור מדיניות הנשיא הסיני בתקופת הקורונה, אך כעת יש שינוי בסנטימנט לאור מדיניות הנשיא ששמה במרכז את הצמיחה של החברות והמשק. דיין גם מתייחס לרוח הישראלית שמהווה אקס פקטור למשק הישראלי, נתון שהמשקיעים הזרים לדעתו מחמיצים. וגם על התחזקות שער הדולר - האם הוא יכול להתחזק מעבר ליורו? 

דיין מתייחס למלחמת הסחר ומודע לסיכונים שלה על הכלכלה הסינית והחברות הסיניות ועדיין הוא סבור שמבחינת תמחור השוק הסיני הפך לשוק מעניין. אבל נתחיל בשוק המקומי.

איך אתה מסכם את השנה הנוכחית בכלכלה הישראלית?

"נראים ניצנים של בשורות טובות - ירידה בהוצאות הממשלה ועלייה בגביית המיסים הישירים והעקיפים. ההצלחה בשנה זו, שהייתה טובה מהציפיות, נובעת משתי סיבות: ראשית, הרוח והחברה הישראלית שהפגינו חוסן משמעותי - אנשים יוצאים לעבודה גם כשנופלים טילים, דבר שאינו מובן מאליו, וזה סייע למשק להתנהל בצורה טובה. הסיבה השנייה נעוצה במשבר הקורונה, שהרגיל אותנו לעבודה מהבית. היכולת לעבוד מרחוק והמוכנות להפעלת המשק בצורה זו תרמו להתאוששות".

המשקיעים הזרים חוזרים לשוק המקומי אחרי תקופה שהם נעדרו ממנו – מה המגמות שאתה מזהה בהקשר זה?

• "קנו מניות סיניות" - ההמלצה של ג'יי פי מורגן
• גולדמן זאקס מעלה תחזיות למניות בסין: "העליות יימשכו למרות הכל"
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

"גם היום ניכרים פערים משמעותיים בין תחזיות הצמיחה של בנק ישראל, המעריך צמיחה של 4%, לעומת גופים זרים המעריכים 2% ופחות. פער זה נובע מכך שהם מחמיצים חלק מהגורם הייחודי של הרוח הישראלית. בנק ישראל צופה עלייה של 7% בצריכה הפרטית, מה שצפוי להקפיץ את הפעילות במשק. ראינו את ההשפעה הזו בגל ההורדות של חברות הדירוג. משקיע זר שרכש אגרות חוב של ממשלת ישראל הרוויח משני כיוונים – רווחי הון כתוצאה מירידת התשואות, וגם נהנה מהתחזקות השקל. חשוב לציין שהפערים הללו בתחזיות לא תמיד מוצדקים."

כיצד בחירותו של טראמפ עשויה להשפיע על השווקים הפיננסיים?

לטראמפ יש אג'נדה פרו-עסקית ברורה. הוא מקדם את תחום הבלוקצ'יין, ויחד עם קרבתו לאילון מאסק אנו רואים את ההתפתחות והתקוות בכיוון זה. בנוסף, חשוב לו לצמצם רגולציה ולאפשר לעסקים לפעול בחופשיות. כחלק מחזונו להפוך את אמריקה ל'גדולה שוב', הוא מדבר על דולר חזק, ואנו עשויים לראות את הדולר משתווה ליורו ואף מתחזק מעליו.

"אנו רואים מכפילים גבוהים בשוק המניות בארה"ב, וזהו אחד האתגרים של טראמפ, במיוחד לאחר שנתיים חיוביות ומכפילים שאינם זולים. וצריך לראות איך ה-AI ישפיע על הרווחיות של החברות. וזה מהווה אתגר גדול בשבילו".

• מגדל מנפיקה את האג"ח הראשונה בישראל לסיכוני רעידת אדמה
• דוראל רוכשת פאנלים ב-650 מיליון דולר לשני פרויקטי ענק בארה"ב
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• "אי אפשר לעלות 20%-30% בשנה, זה ייגמר בתיקון״

שוק המניות הסיני התנהג פחות טוב בשנים האחרונות – האם יש סיכוי לשינוי?

"הכלכלה הסינית נמצאת במשבר החמור ביותר מזה 40 שנה, עם משבר נדל"ן חריף ומדד שיורד חודש אחר חודש. בעבר התרגלנו לצמיחה דו-ספרתית, וכעת היא בקושי מגיעה ל-5%. בשנת 2020 שינה הנשיא הסיני את הגישה - במקום לשים דגש על צמיחה, הוא עבר למדיניות של צמיחה איכותית והחל להיאבק בתאגידים הגדולים. מהלך זה הוביל לבריחת משקיעים שהחליטו להימנע מהשוק הסיני.

"בעקבות המשבר הנוכחי, הצמיחה הוחזרה לראש סדר העדיפויות: הריבית ירדה ל-1.3%, תשואת אגרות החוב נעה באזור 1.7%, והוכנסו הקלות רגולטוריות ועידוד השקעות - צעדים שלא נראו שנים רבות. כל זאת במטרה להחזיר את הכלכלה למסלול צמיחה. הרבה יהיה תלוי בהתנהלות מול טראמפ. למרות איומיו, קיים פער בין ההצהרות לבין הצעדים שננקטו בפועל, ולאחרונה אף דווח על שיחה חיובית עם הנשיא הסיני. התפתחות זו עשויה להפתיע ולהוביל לכיוון חיובי במהלך השנה, ולכן כדאי לעקוב אחר התפתחויות המשק הסיני".

על סקטורים בשוק המקומי וריבית בנק ישראל בראיון המלא: