פישר אגרסיבי: הפחית הערב את הריבית בעוד 0.25% - לשפל של יותר משנתיים

מתוך הודעת בנק ישראל: "הוחלט להקטין את הפערים מול הריביות במשקים המרכזיים בעולם על מנת להחליש את השקל". בעניין החשש מזינוק במחירי הדירות נכתב: "צעדי המיסוי ימתנו את הביקושים"
יוסי פינק | (30)

בנק ישראל מעדכן הערב כי הריבית לחודש יוני תופחת בשיעור של 0.25% ותעמוד על 1.25% בלבד. מדובר בהפחתה שניה תוך שבועיים, לאחר שב-13 במאי הפחית פישר את הריבית, הפחתה שלא מן המניין. למעשה ההפחתה היום מביאה את הריבית לרמת שפל מאז מארס 2010, אז הייתה הריבית במגמה של העלאות לאחר שהגיע לשפל של 0.5% ב-2009.

בהודעה המצורפת לעדכון הריבית בחרה הוועדה המוניטראית בבנק ישראל לציין את עניין פער הריביות מול חו"ל כגורם להפחתת הריבית בישראל. "בהמשך לצעדים עליהם הודיעה הוועדה לפני שבועיים, החליטה הוועדה להפחית את הריבית ובכך להקטין את הפערים בין ריבית בנק ישראל לריביות המשקים המרכזיים בעולם על מנת להחליש את הגורמים להתחזקות השקל", כך נכתב בהודעה

בהודעה המצורפת נכתב כי האינפלציה הנמוכה בישראל, אף היא בין הגורמים להורדת הריבית. כך נכתב - "סביבת האינפלציה המשתקפת מעליית המחירים בפועל ומהצפיות לה היא מתונה. ב-12 החודשים האחרונים עלה המדד ב-0.8%, מתחת לגבול התחתון של יעד האינפלציה. הצפיות לאינפלציה לשנה הקרובה מהמקורות השונים נמצאות מעט מתחת למרכז יעד האינפלציה".

בבנק ישראל מתייחסים גם לקצב הצמיחה המתון בישראל וגורם תומך בהפחתת הריבית. " האינדיקטורים המעודכנים לפעילות המשק שפורסמו עד כה מצביעים על המשך צמיחה בשיעור מתון ברביע הראשון ועל מגמה מעורבת בחודש אפריל", כך נכתב בהודעה.

לעניין מחירי הדירות, שכן הורדת ריבית מוזילה את המשכנתאות ועלולה לגרור עליות מחירים, נכתב בהודעת בנק ישראל כי "יישום צעדי המיסוי בתחום הדיור שאושרו על ידי הממשלה, צפויים למתן את הביקושים בשוק הדיור".

לבסוך נכתב בהודעה המצורפת כי "בנק ישראל ימשיך לעקוב אחר ההתפתחויות במשקים הישראלי והעולמי ובשווקים הפיננסיים ובפרט נוכח האי ודאות הנמשכת במשק העולמי. בנק ישראל ישתמש בכלים העומדים לרשותו על מנת להשיג את מטרותיו - יציבות מחירים, עידוד התעסוקה והצמיחה, ותמיכה ביציבות המערכת הפיננסית."

תגובות בשוק ההון: "הבעיה העיקרית שרואה בנק ישראל למול עיניו היא צמיחה נמוכה בשנה הקרובה"

תגובות לכתבה(30):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 26.
    ניהול כושל=חוסר פיקוח בגרעון+ סופרבועה בפיצוץ=מיתון קשה (ל"ת)
    פישר=אשם ובורח 28/05/2013 16:46
    הגב לתגובה זו
  • 25.
    אחד 28/05/2013 11:40
    הגב לתגובה זו
    כי הבורסה עולה 0.7% , בניגוד לתחזית השחצנית שלך שהבורסה תרד 1%. אתה לא סוחר, לא מעוף ולא נעליים...
  • 24.
    ברוקר 28/05/2013 00:40
    הגב לתגובה זו
    חכו שורטיסטים זאת רק ההתחלה
  • 23.
    גלעדי רונן 28/05/2013 00:15
    הגב לתגובה זו
    תסתכלו על גרף דולר עולמי, הדולר בעולם התחזק מינואר 2013 מאוד ורק אצלנו הדולר נחלש. נוצר פער של עשרה אחוזים. השער צריך היום 27/5/2013 ליהיות 4.07
  • 22.
    אז ככה מחר בבורסה: שטיח אדום בכל האופציות! ותבדקו אותי (ל"ת)
    מיכל היפה והמנוסה 27/05/2013 21:54
    הגב לתגובה זו
  • 21.
    אלי הקטן 27/05/2013 20:19
    הגב לתגובה זו
    קונה בנקים וטכנולוגיה ומממש את כל הגז שיש לי
  • 20.
    gg 27/05/2013 20:14
    הגב לתגובה זו
    ונדלן הוא מפחד מנפילה במחירי דיור שיערערו את הבנקים על חשבון הציבור-נבזה ערמומי
  • 19.
    דחלילון 27/05/2013 19:41
    הגב לתגובה זו
    שמחזיק שורטים שאלוהים יעזור השוק יטוס מחר להדק חגורות אנשים מחר בעשר הטיסה יוצאת
  • 18.
    ששש 27/05/2013 19:33
    הגב לתגובה זו
    ממשיך לנפח בועת נדלן שכאשר תתפוצץ אלפי משפחות יבכו מנסה להגן על הפסדי הבנק עקב שחיקת הדולר כל סיפוריו האחרים הינם שטויות דואג רק לעצמו בלבד
  • 17.
    מחר עליות. אל תדאגו לשחקנים,רובם גלגלו קדימה כבר. (ל"ת)
    עורב 27/05/2013 19:11
    הגב לתגובה זו
  • 16.
    לסוחר מעוף 27/05/2013 19:10
    הגב לתגובה זו
    חיים בסרט כבר שנה השוק לא זז והם חושבים שהינה הפעם זה קורה וכל פעם נמחקים בפקיעה בקולים שלהם נו באמת תן להם לחלום שהינה החודש זה קורה חחחחח פראיירים לא מתים רק באים אחרים במקומם (:
  • 15.
    אבי 27/05/2013 18:57
    הגב לתגובה זו
    ואתה יודע את זה חמוד לא נורא יום עסל יום בסל ברור דיד מחר עליות זה ברור לא מגולם ולא נעליים כל העולם המריא תא ישבה בשקט יכשיו תורנו להתרומם לא נורא מחר טיס מה שעשו לקולים ביום ראשון זה כלום לעומת מחר מה שיעשו לפוטים יקרעו אותם 1240
  • בניגוד לארה"ב, כאן לא הדפיסו 2 טריליון $ להרצת מניות!! (ל"ת)
    ליאון 27/05/2013 19:15
    הגב לתגובה זו
  • 14.
    סוחר מעוף 27/05/2013 18:24
    הגב לתגובה זו
    זה מגולם כבר אחרת היה יורד היום 0.5% מחר תתכוננו לדולר ירוק מעל 3.7 ובורסה אדומה 1% היה השחלת קולים כל היום והזדמנות לקנות פוטים בזול
  • סוחר אהבל, יש לך שני פוטים אז הכל מגולם.לך תישן על האף. (ל"ת)
    צחי 27/05/2013 18:49
    הגב לתגובה זו
  • אתה חי באשליה 27/05/2013 18:58
    סתם רעש מחר כל העולם נופל חזק
  • 13.
    זה קצת הפתיע את השורטיסטים. על הדולר. (ל"ת)
    מני 27/05/2013 18:07
    הגב לתגובה זו
  • 12.
    חוסר פיקוח ועצירת הגרעון ממזמן+אשם בבועה=מיתון קשה!!!!! (ל"ת)
    פישר אשם!!!!!!!!!!!! 27/05/2013 18:04
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    אבי 27/05/2013 18:04
    הגב לתגובה זו
    חי חי וקיים פישר תודה רבה לך מחר טיסה נעימה להדק חגורות אנחנו ממריאים 1240 אנחנו מגיעים ישששששש
  • 10.
    אנליסט עממי 27/05/2013 17:56
    הגב לתגובה זו
    לתגובה 4 שלי מהבוקר במדור שוק ההון - הסקירה היומית במעוף
  • 9.
    כלב 27/05/2013 17:55
    הגב לתגובה זו
    זבל
  • 8.
    א 27/05/2013 17:55
    הגב לתגובה זו
    פישר רוצה להשאיר דולר גבוה לפני שהוא עוזב זאת הסיבה ולא להקטין את הפערים בקרוב תראו כתבה בגלובס על פישר ותבינו
  • 7.
    כל הכבוד לפישר .צדיק בסדום. (ל"ת)
    צחי 27/05/2013 17:49
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    שיט עוד פעם דפק השורטיסטים (ל"ת)
    אנונימי 27/05/2013 17:49
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    משחק מכור 27/05/2013 17:47
    הגב לתגובה זו
    טוס כבר לארה"ב י - בש"ז
  • 4.
    הדס 27/05/2013 17:46
    הגב לתגובה זו
    מהלך אגרסיבי זה יוביל לתקופת עליות לא מאוחר להיכנס
  • 3.
    אווי לאא זה אומר שמחר עליות???שרף לי את הפוט (ל"ת)
    איש בורסה 27/05/2013 17:45
    הגב לתגובה זו
  • ליאון 27/05/2013 17:59
    הגב לתגובה זו
    לכן זה כבר מגולם, רק הורדה של חצי אחוז או ללא הורדה כלל היה משפיע!
  • 2.
    יחד עם המתיחות הבטחונית, הדולר יגיע בקלות ל 4 (ל"ת)
    רואה את הנולד 27/05/2013 17:42
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    פישר, יכול לקבל מיתון בחרת התאבדות! (ל"ת)
    ליאון 27/05/2013 17:41
    הגב לתגובה זו
אגח
צילום: ביזפורטל

תשואות האג"ח הארוכות מטפסות - למה זה קורה עכשיו ומה המשמעויות

הריביות הארוכות באג"ח גלובליות, לרבות ארה"ב, בעלייה בחודשים האחרונים; איך זה קורה בשעה שמדברים על הפחתת ריבית, מה זה מרמז ומה המשקיעים צריכים לדעת?

מנדי הניג |

התשואות על אג"ח ממשלתיות ארוכות טווח זינקו בחדות בשבועות האחרונים. המגמה גלובלית ומקיפה את כל השווקים המרכזיים. בבריטניה, התשואה על אג"ח ל-30 שנה עלתה ל-5.76%, השיא מאז סוף שנות ה-90. בארצות הברית, התשואה נגעה שוב ברף ה-5%. ביפן, המספרים נמוכים יותר אבל השינוי דרמטי - התשואה הגיעה ל-3.29%, שיא של עשרות שנים.

מה מניע את העלייה החדה הזו? שילוב בין כמה גורמים - הגירעונות הפיסקליים מזנקים בכל העולם המערבי. הבנקים המרכזיים מפסיקים לקנות אג"ח ואפילו מוכרים חלק מהאחזקות. המשקיעים המוסדיים המסורתיים, כמו קרנות הפנסיה, מקטינים את הביקוש. במקביל, הצורך בהשקעות ענק בתשתיות, אנרגיה וביטחון גדל משמעותית.

התוצאה היא שינוי פרדיגמה בשוק האג"ח. אחרי שנים של ריביות אפסיות ותמיכה מסיבית של בנקים מרכזיים, השוק חוזר למציאות חדשה-ישנה. מציאות שבה משקיעים דורשים תשואה עבור הלוואת כסף לממשלות לתקופות ארוכות. מציאות שבה הסיכונים הפיסקליים והמבניים מתומחרים בצורה ברורה יותר.


שוק האג״ח תופס לאחרונה כותרות ולא רק פה אלא בכל העולם. למרות שזה שוק שנחשב להרבה יותר ׳משעמם׳ משוק המניות התוסס, המשמעויות של כל תזוזה בשוק הזה, כל מאית אחוז באגרת חוב (ובייחוד ממשלתית), מספרת לנו הרבה יותר מתזוזות במניות ומגלה לנו מה השוק חושב על הבריאות של המדינה, על הסנטימנט וגם מה המשקיעים חושבים על הריבית. אם מדברים על אג״ח קונצרניות אז אנחנו עדים לעלייה רוחבית תלולה מאוד בתמחור של החוב הקונצרני ובהתאמה בירידה של התשואות - גם על זה כתבנו לא מזמן: חשש מבועה בשוק האג"ח הקונצרני בארה"ב - השערים עולים, התשואות יורדות במקרה הזה אגב, האשמה נמצאת בעיקר בהתנהלות הפרימיטיבית של שוק האג״ח הקונצרני האמריקאי במיוחד אם נשווה אותו לישראלי שנחשב לאחד המשוכללים בעולם. אבל אם מסתכלים על אג״ח ממשלתיות הסיפור שונה, האג״ח הארוכות של המדינות האירופאיות בצלילה - ובולטות במיוחד לרעה גרמניה, צרפת ובריטניה - ולכל אחת יש את ה״פעקלע״ (השקית) שלה - בבריטניה מהגרים שמציפים את המדינה והטבות סוציאליות שמכבידות על התקציב, בצרפת הממשלה מתנדנדת, בגרמניה שהייתה סמל לשמרנות פיסקלית משנים את הטון הכלכלי, מרחיבים את התקציב ומוציאים מיליארדים על ביטחון וזה גורר עלייה רוחבית בתשואות, כשבבריטניה אפילו התקשו לגייס חוב בשבוע קודם. ואם תחשבו שמשקיעי האג״ח יברחו לארה״ב - גם זה לא קורה, מה שמעלה את החשש מפני משבר חוב עולמי: ברבור שחור אירופאי: משבר החוב חוזר?. אבל אם תרצו לפרק איגרת חוב ממשלתית ולראות איך מחשבים את הסיכון בצורה אינדיבידואלית תוכלו לקרוא על - אגרת החוב של בריטניה שצנחה ב-70%, והאם יש סיכוי לעלייה?


השבוע האחרון הדגים בצורה חדה את הכוחות שפועלים בשוק. בבריטניה התקיימו כמה מכרזי אג"ח שחשפו ביקוש חלש במיוחד. המשקיעים דרשו תשואות גבוהות משמעותית מהצפוי כדי לקנות את האג"ח החדשות. בתוך יום אחד התשואות זינקו ביותר מ-10 נקודות בסיס. השוק מודאג מהמצב הפיסקלי הבריטי ודורש פיצוי גבוה יותר. המצב הפיסקלי-תקציבי עלול לייצר גיוסים עתידיים על רקע עלייה בגירעון התקציבי וכשזה קורה, התשואה עולה. כלומר, ברגע שמדינות מגדילות גירעון או שיש צפי לעלייה בגירעון, השוק כבר חושב על השלב הבא - כדי לממן גירעון צריך להטיל מסים או לגייס עוד אג"ח, הגדלת גיוסים משמעה - עלייה בתשואות.