הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
פאואל
צילום: gettyimages

גולדמן זאקס: הפד' צפוי להתערבות חזקה יותר נוכח התפשטות הקורונה

בבנק ההשקעות צופים הפחתת ריבית של 0.5% על ידי הפד' כבר החודש, והפחתה של 1% עד סוף השנה; בנוסף, צופים מהלך מתואם של הפחתות ריבית על ידי בנקים מרכזיים נוספים בעולם; האם זה ישפיע על הפגיעה בהיצע?
ערן סוקול | (14)
נושאים בכתבה גולדמן זאקס פדרל ריזרב

הבנק הפדרלי של ארה"ב צפוי להצטרף לבנקים מרכזיים גלובליים אחרים ולהוריד את הריבית בצורה אגרסיבית, לצורך התמודדות עם החששות בשוק נוכח התפשטות נגיף הקורונה, כך מעריכים כלכלני גולדמן זאקס. 

צפי להפחתה של 0.5% כבר החודש

על רקע החשש מפני התגברות ההאטה הכלכלית הגלובלית, סביר להניח שהפד' יודיע על הפחתת ריבית של 0.5% בישיבתו הקרובה בחודש מרץ, אם לא מוקדם יותר, מעריכים בגולדמן זאקס. בסך הכל, צופים בבנק ההשקעות כעת הפחתת ריבית של 1% השנה על ידי הפד', בכך בעצם העלו את הצפי להורדות ריבית, כאשר ביום שישי עדיין צפו קיצוץ של 0.75%.

ברקע לדברים, מדד האנליסטים של גולדמן סאקס לחודש פברואר ירד ב-7.4 נקודות לרמה של 47 נקודות, המצביעה על התכווצות כלכלית (המדד מבוסס על סקר שנערך בקרב אנליסטים אודות הסקטורים שהם מסקרים). המכירות וההזמנות התכווצו, גם מחירי התשומות וחומרי הגלם, השכר והיצוא, נסוגו כנגד גידול במלאים. המשיבים ציינו את נגיף הקורונה כגורם מרכזי בהתכווצות, וכמה אנליסטים ציינו כי התפרצות ממושכת צפויה לגרום לשיבושים בשרשרת האספקה בענף שלהם.

השוק צופה הפחתה של 1% עד סוף השנה

התחזית של גולדמן זאקס תואמת את הצפי בשוק, אשר מתמחר הפחתת ריבית על ידי הפד' של לפחות 1% עד סוף 2020.

זאת, בניגוד להצהרות הפומביות של גורמים רשמיים בפד', אשר אמרו שהם רואים את הצמיחה הכלכלית בארה"ב כחזקה וכי הכלכלה האמריקאית תוכל להתמודד עם האטה כלשהי, בין אם מדובר בהאטה פנימית או שמקורה בחו"ל.

עם זאת, יו"ר הפד, ג'רום פאואל, פרסם ביום שישי הצהרה לפיה הוא מכיר בכך שווירוס הקורונה "מהווה סיכון מתפתח" לכלכלה וכי הפד' "ישתמש בכלים המתאימים ויפעל לתמוך בכלכלה".

ההצהרה הייתה תואמת במידה רבה לדברים שאמרו פאואל וקובעי מדיניות אחרים מזה מספר חודשים, אולם חלק מהמשקיעים ראו בעיתוי של ההצהרה איתות לכך שהקלות מוניטריות נוספות נמצאות באופק.

יש לצפות למהלך מתואם עם בנקים מרכזיים נוספים

"הצהרתו של היו"ר, פאואל ביום שישי מרמזת לנו שהבנקאים המרכזיים בעולם ממוקדים מאד בסיכון לירידות שערים בשוקי ההון כתוצאה מהתפשטות הנגיף," ציינו בגולדמן זאקס. "להערכתנו, הבנקים המרכזיים מאמינים שההשפעה של מהלך מתואם על הביטחון של המשקיעים גדולה מסכום ההשפעות של כל מהלך אינדיבידואלי", הוסיפו.

קיראו עוד ב"גלובל"

התחזית של גולדמן זאקס להפחתת ריבית של 1% על ידי הפד', להפחתה של 0.5% בקנדה וכן להפחתה של 0.5% בבריטניה, אוסטרליה, ניו זילנד, נורבגיה, הודו ודרום קוריאה, כמו גם הפחתה של 0.1% על ידי הבנק המרכזי האירופי (ה-ECB) והבנק הלאומי שוויצרי.

הפחתת ריבית מיועדת לעודד ביקוש, לא היצע

בדרך כלל השימוש בהפחתת ריבית מיועד להאבק בזעזועים בביקוש, ואילו ההשפעות הראשוניות מהתפשטות הקורונה הינן פגיעה בשרשראות האספקה, בעיקר מסין וממקומות נוספים.

בגולדמן זאקס מתייחסים לסוגייה זו ומציינים כי למרות זאת, להערכתם בנקאים מרכזיים עדיין ירצו לעשות את שלהם בכדי לתמוך בכלכלה, במיוחד בתקופה בה מעטים מהם חוששים שהאינפלציה תעלה יותר מדי. "פירוש הדבר הוא שאם החדשות על הנגיף והכלכלה יישארו שליליים בטווח הקרוב, בנקים מרכזיים עשויים בהחלט להגיב באגרסיביות גם אם ההשפעה על הצמיחה הכלכלית מוגבלת", סיכמו.

תגובות לכתבה(14):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 12.
    השוק האמריקאי ימשיך להתרסק לא להתפתות , היום זו רק אתנחתת עצירה . השוק בדרך חזק למטה (ל"ת)
    אריאל 02/03/2020 18:48
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    סביח 02/03/2020 18:13
    הגב לתגובה זו
    אמריקאים לא מעניין אותם כמה ימותומרק שהם ירוויחו .קנו מניות תהנו
  • 10.
    תיקנו מניות אפל גוגל תרויחו (ל"ת)
    שלום 02/03/2020 18:12
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    מסכן וטיפש מי שבשורט (ל"ת)
    מיכאל 02/03/2020 18:11
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    חיים 02/03/2020 18:09
    הגב לתגובה זו
    תמיד תהעה התערבות. רק ירו לא שורט
  • 7.
    רופא 02/03/2020 15:10
    הגב לתגובה זו
    חברות תעופה, מועדונים, מסעדות, אתרי תיירות בעולם, שדות תעופה, מטוסים, רכבות תחתית, ספינות --> אתרי מוות.
  • 6.
    הפחתת ריבית תגרום שמות לרווחי הבנקים. (ל"ת)
    כלכלן 02/03/2020 15:08
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    כל עוד הוירוס מתפשט באירופה ואמריקה לא יעזור כלום (ל"ת)
    שלמה 02/03/2020 14:40
    הגב לתגובה זו
  • אין לך מושג כמה אתה טועה (ל"ת)
    יוסי 02/03/2020 18:14
    הגב לתגובה זו
  • מיכאל 02/03/2020 18:10
    הגב לתגובה זו
    תשכחו מירידות .הם יעלו השווקים
  • 4.
    שאלה 02/03/2020 14:23
    הגב לתגובה זו
    מה הקשר בין הביקוש לריבית? האם ריבית שלילית תעזור בביקוש שנפגע מהקורונה?
  • 3.
    לא עושה כלום 02/03/2020 14:16
    הגב לתגובה זו
    למה שבנק ישראל לא יוריד ריבית למה בנק ישראל לא עושה הרחבה כמותית למה בנק ישראל לא תומך במדד המניות המקומי ומבריח חברות
  • 2.
    הכל היה ירוק עד שהפד פתח את הפה (ל"ת)
    טל 02/03/2020 14:02
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    בייחוד ארז ליבנה צופה, בפועל: המשך אדום באירופה (ל"ת)
    כלכלן 02/03/2020 13:56
    הגב לתגובה זו
נחושת
צילום: Ra Dragon, Unsplash

שיא של יותר מעשור: הנחושת מזנקת ומובילה את הראלי העולמי במתכות

שיבושי היצע, ציפיות להרחבה כלכלית בסין, היחלשות הדולר וחששות ממכסים בארה״ב דוחפים את מחירי הנחושת לשיאים היסטוריים ולעלייה שנתית של מעל 40%

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה נחושת

שוק המתכות העולמי מסיים את השנה בעליות שערים, כאשר הנחושת נמצאת במוקד לאחר שקבעה שיאי מחיר חדשים במספר בורסות מרכזיות. המתכת התעשייתית, הנחשבת סמן למצב הכלכלה העולמית, חצתה לראשונה את רף 12 אלף הדולר לטון וממשיכה להיסחר ברמות גבוהות במיוחד גם לאחר תיקונים קלים.


מחיר הנחושת זינק לשיא של כ־12,160 דולר לטון. מדובר בהמשך ישיר לראלי שנמשך מאז אוקטובר, ראלי שמעמיד את 2025 כאחת השנים החזקות ביותר לנחושת זה למעלה מעשור. העליות בנחושת משתלבות בגל רחב יותר של התחזקות בשוקי הסחורות. גם הזהב והכסף טיפסו לשיאים חדשים, על רקע מתיחות גיאופוליטית, ציפיות להקלה מוניטרית בארה״ב והיחלשות הדולר. עבור משקיעים רבים, שילוב זה מחזק את האטרקטיביות של מתכות הן כהשקעה והן כנכס גידור.


אנליסטים מציינים כי מחירי הנחושת מקבלים תמיכה גם מהציפייה לצעדים נוספים לעידוד הכלכלה הסינית. כל איתות להרחבה פיסקלית או מוניטרית בסין מתורגם במהירות לעליות במחירי מתכות תעשייתיות, בשל משקלה המרכזי של המדינה בצריכה העולמית.


ברקע העליות עומדים גם שיבושי היצע ממשיים. מאז אוקטובר אירעו תקלות חמורות במספר מכרות גדולים, שפגעו ביכולת הייצור והציפו מחדש חששות ממחסור. גם לפני אותם אירועים, אנליסטים כבר הזהירו כי הביקוש העתידי עלול לעלות על ההיצע בשנים הקרובות.


שוק הנחושת צפוי להיכנס לגרעונות משמעותיים

בג׳פריס מעריכים כי גם בתרחיש של צמיחה עולמית מתונה, סביב 2% בשנה, שוק הנחושת צפוי להיכנס לגרעונות משמעותיים כבר במהלך השנה הקרובה. הערכה זו מחזקת את ההבנה כי הלחץ בשוק אינו זמני בלבד.


להמשך הכתבה לחץ כאן
סין מניותסין מניות

סין עוברת למתקפה - מדיניות כלכלית מרחיבה בשנה הבאה

סין מתכננת לאמץ מדיניות פיסקלית מרחיבה בשנת 2026, כדי להניע מחדש את הצמיחה הכלכלית

רן קידר |
נושאים בכתבה מדיניות מוניטרית סין

סין מתכננת לאמץ מדיניות פיסקלית מרחיבה בשנת 2026, במטרה להניע מחדש את הצמיחה הכלכלית. על פי הצהרה רשמית של משרד האוצר, הממשלה מתכננת הרחבה ניכרת של ההוצאה התקציבית. המדיניות החדשה באה על רקע אתגרים כלכליים מורכבים, ובראשם משבר נדל"ן ממושך ולחצים חיצוניים הולכים וגוברים לרבות מלחמת המכסים מול ארה"ב, אם כי חשוב להדגיש כי סין מצאה תחליפים לשוק האמריקאי, ומול ירידה משמעותית במכירות לארה"ב היא מעלה מכירות בשווקים אחרים בעולם. 


השקעות אסטרטגיות במגזרי העתיד

ההשקעות הממשלתיות יתמקדו בתחומים אסטרטגיים: ייצור מתקדם, חדשנות טכנולוגית ופיתוח הון אנושי. צעדים אלו חיוניים כדי להשאיר את סין תחרותית בשווקים העולמיים וגם כדי להתגבר על משבר הנדל"ן שקיים במדינה שפוגע בתעסוקה ובביקושים הפנימיים.


משרד האוצר הסיני הדגיש כי הביקושים המקומיים יהוו את עמוד השדרה של הצמיחה ב-2026. התכנית כוללת צעדים להגדלת הכנסות משקי הבית ועידוד הצריכה, תוך הפחתת התלות ביצוא והשקעות זרות. בין היוזמות הבולטות: תכנית לאומית להחלפת מוצרי צריכה, המעניקה סובסידיות לרכישת מכשירי חשמל חסכוניים באנרגיה. התכנית כבר הניבה תוצאות מרשימות, עם עלייה ניכרת בהיקף הרכישות באזורי הפריפריה.

משרד האוצר הסיני מתכנן גם לשפר את מנגנון הנפקת אגרות החוב הממשלתיות, במטרה להבטיח יעילות מירבית והגברת גמישות בניהול התקציב. שינוי זה מגיע על רקע מגבלות המדיניות המוניטרית - עם שיעורי ריבית נמוכים שאינם מאפשרים הפחתה נוספת, הכלים הפיסקליים הופכים למרכזיים יותר. המהלך שם את סין בניגוד למדיניות מצמצמת שאימצו כלכלות רבות אחרות, תוך ניסיון לאזן בין יציבות פיננסית לבין תמריצי צמיחה.

ההחלטה להרחיב את ההוצאה הממשלתית משקפת הבנה עמוקה של המורכבות הכלכלית. כמדינה בעלת היקפי הייצור והצריכה הגדולים בעולם, סין מכירה בצורך להתאים את המדיניות באופן שוטף. בשנה שחלפה, למשל, המדינה סייעה לעסקים קטנים ובינוניים באמצעות הלוואות בערבות ממשלתית, צעד שסייע לשמר רמות תעסוקה יציבות.


להמשך הכתבה לחץ כאן