תגדל בשדות זרים: למה מדיוי מחפשת חלופות גידול בחו"ל?
על רקע היתר ייצוא הקנאביס שמתמהמה, חברת הקנאביס הרפואי מאבדת סבלנות
חברת הקנאביס מדיוימגיבה לדיווח בנוגע למכתב ההתראה מצד קיבוץ רמות מנשה (לכתבה המלאה). קודם לכן קיבוץ רמות מנשה, שעל אדמותיו צפויה מדיוי לגדל את הקנאביס, טען כי מדיוי מפירה את ההסכמים מולו, כאשר זו מקיימת משא ומתן עם צדדים שלישיים מחוץ לישראל, לצורך גידול זרעי קנאביס. במסמך שפרסמה מדיוי אין כל הכחשות לטענות שהועלו מצד קיבוץ רמות מנשה. נהפוך הוא, מדיוי אומרת בריש גלי כי היא מחפשת חלופות לגידול בארץ, מה שניתן לפרש כחשש או חוסר אמון מכך שעד כה לא הגיע האישור הסופי בנושא של גידול וייצוא קאנביס רפואי: "לאור העיכוב בקבלת אישור ייצוא הקנאביס מישראל, מצאה מדיוי לנכון לפנות לחלופות גידול וייצוא במדינות אחרות בהן ניתן היתר ייצוא, וזאת באופן שאינו מתחרה בפעילות היי פארמה".
"במהלך החודשים האחרונים התקשרה מדיוי במזכרי עקרונות והסכמים לפעילות בחו"ל, לרבות הסכם שיתוף פעולה במקדוניה, אשר אינם תלויים בקבלת היתר ייצוא מישראל, ואשר מפחיתים את התלות בהשקעת מדיוי בהיי פארמה ובפעילות בישראל", נכתב במסמך שמרמז על בחינה של אופציות חלופיות במקרה של עיכוב או החלטה שלא לאשר גידול או ייצוא של קנאביס לחו"ל.
כפי שניתן להבין, מדיוי לא בוחרת להתגונן ועולה להתקפה נגד הקיבוץ: "מדיוי בדעה כי מכתב ההתראה כאמור נשלח כניסיון בלתי הוגן לשנות הסכמים קיימים ולהפעיל לחץ על מדיוי להעביר לידי היי פארמה את ההתקשרויות כאמור וכן הזדמנויות עסקיות השייכות למדיוי בכפוף לכל דין ולהסכם הרכישה".
החברה ממשיכה בגישה התוקפנית ומוסיפה כי האחריות על נזקים שעלולים להגרם לחברה מוטלים על הקיבוץ: "מדיוי רואה בתאגיד הקיבוץ כאחראי לכל נזק שייגרם לה
כתוצאה מהתנהלות זו, לרבות המשך הליכים משפטיים".
אולם החברה הירוקה לא ממהרת לפתוח בהליכים משפטיים וממשיכה בקו רגוע יותר ואומרת:"מדיוי קשובה לחששות תאגיד הקיבוץ ומאמינה כי יש למצוא את הדרך המושכלת לטובת כל הצדדים" ואף רואה חלון הזדמנויות ששווה לנצלו וציעה לקיבוץ להצטרף אליה למהלכים בחו"ל: "כחלק מפתרונות אפשריים למחלוקת, בכוונת מדיוי להציע לתאגיד הקיבוץ להצטרף למהלכים בחו"ל כשותפה, בדומה לשותפות הקיימת ביחס לפעילות בישראל".
- 5.המאוכזב 21/09/2018 11:56הגב לתגובה זוחברה מניפולטיבית, משחקת בכספי המשקיעים ומורידה אותם שאולה. המדושנים של טוגדר, רציניים ואמיתיים ורק שם לשים השקעה בטוחה.
- 4.מוש 21/09/2018 09:25הגב לתגובה זומעניין מי הרוויח מהמהלך
- 3.ורק אצלנו חכמי החלם והמשטרה תוקעים הייצוא פשוט הזוי (ל"ת)תום 20/09/2018 16:54הגב לתגובה זו
- 2.שפוי 20/09/2018 16:23הגב לתגובה זואני קונה את ההסבר של הנהלת מידוי והעתיד ירוק......מדווי לא שמה את כל הבצים בארץ ולא מחכה לקבלת אישור למגדלים בארץ וכל האופציות פתוחות..תראו מה קורה למניות הקנאביס בקנדה וארהב
- 1.משקיע חכם 20/09/2018 16:14הגב לתגובה זולא מבין איך המשקיעים במידווי לא מבינים שמדובר במניה מחוזרת.....אני מתכוון לאלה שמכל הודעה שנודף ממנה קצת אנטי מידוי ממהרים למכור.....אתם לא מבינים....הן הקיבוץ שתובע א מידוי על הפרת בלעדיןות לייצור והן החברה ההולנדית שתובעת את מידווי על הפרת בלעדיות בשיווק-מה אומרות בעצם?.....אנחנו רוצות את מידוי שתתקשר רק איתנו הן תובעות בלעדיות...כמו כל מחזר אחרי בחורה יפה כל מחזר רוצה להיות בלעדי....באה מידוי ךקיבוץ ואומרת-אתם כועסים שיצרנו קשר עם מגדלים בחול??בואו תשתתו איתנו..........ועם ההולנדים הולכים ךפשרה..אז איפה הבעיה???? הבעיה שצלנו נבהלים מכל נאד שדינו כדין כל נאד להסריח את האוירה לקצת ולהתנדף
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
קמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
קמטק עקפה במעט את ציפיות השוק עם הכנסות של 126 מיליון דולר ורווח מתואם של 0.82 דולר למניה לעומת צפי של 125.2 מיליון דולר ו-0.80 דולר למניה; במקביל רשמה הפסד חשבונאי חד-פעמי בעקבות מחזור אג"ח להמרה בהיקף חצי מיליארד דולר; התחזית לרבעון הרביעי 127 מיליון דולר עליה קלה ומאכזבת לעומת הרבעון הקודם - המניה מגיבה בירידות
חברת בדיקות השבבים ממגדל העמק הדואלית קמטק -5.95% , Camtek Ltd. -7.35% מפרסמת את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי. החברה עקפה בקצת את תחזיות האנליסטים, הן בהכנסות והן ברווח למניה, והציגה קצב פעילות שמתקרב לרף של חצי מיליארד דולר במונחים שנתיים. קמטק עקפה ממש בקצת את הציפיות השורה העליונה והתחתונה אבל התחזית לרבעון הרביעי מאכזבת את המשקיעים. קמטק צופה שההכנסות ברבעון הבא יעמדו על 127 דולר עליה קטנה לעומת התחזית הקודמת שעמדה על 126 מיליון דולר.
הכנסות קמטק הסתכמו ברבעון ב-126 מיליון דולר, לעומת ציפיות השוק ל-125.2 מיליון דולר, ובכך רשמה עלייה של 12% לעומת התקופה המקבילה אשתקד (112.3 מיליון דולר). הרווח הנקי על בסיס Non-GAAP הגיע ל-40.9 מיליון דולר, שהם 0.82 דולר למניה בדילול מלא, לעומת תחזית ממוצעת של 0.80 דולר למניה ולמול רווח של 0.75 דולר למניה ברבעון השלישי של 2024. מדובר בהמשך רצף של עקיפת תחזיות, גם אם הפעם הפער היה קטן יותר.
עם זאת, בשורה התחתונה על בסיס GAAP, הציגה החברה הפסד חשבונאי של 53.2 מיליון דולר (1.16- דולר למניה). ההפסד נבע מהוצאה חד-פעמית של כ-89 מיליון דולר הקשורה למחזור אג"ח להמרה ישן, פעולה שבוצעה כחלק ממימון מחדש במסגרתו גייסה החברה 500 מיליון דולר באג"ח להמרה בריבית אפס. בסך הכול, המהלך הגדיל את יתרות המזומנים וההשקעות הסחירות של קמטק ל-794 מיליון דולר בסוף ספטמבר, לעומת 543.9 מיליון דולר שלושה חודשים קודם לכן.
שיעור הרווח הגולמי ברבעון עמד על 50% על בסיס GAAP ו-51.5% על בסיס Non-GAAP, בדומה לרבעונים הקודמים. הרווח התפעולי הסתכם ב-31.8 מיליון דולר על בסיס GAAP וב-37.6 מיליון דולר על בסיס Non-GAAP, המשקפים שולי רווח תפעולי של 25%-30%. התזרים מפעילות שוטפת גבוה והסתכם ב-34 מיליון דולר, והחברה ממשיכה לשמור על מאזן נקי ויכולת נזילות גבוהה, גם לאחר ההנפקה.
"הביקוש ל-AI ממשיך להניע את הצמיחה"
המנכ"ל רפי עמית התייחס לתוצאות ואמר כי “קמטק ממשיכה להציג ביצועי שיא הודות לביקוש הגובר למחשוב עתיר ביצועים עבור יישומי בינה מלאכותית. ההשקעות העצומות בתחום מרכזי הנתונים וה-AI ממשיכות לתמוך בצמיחה בתעשיית השבבים, ואנו מצפים להמשך מומנטום חיובי גם בשנה הבאה”.
