האנליסטים אופטימיים לגבי מצבה של בזק - המנייה מזנקת 5%
בזק 1.19% פרסמה הבוקר את תוצאותיה הכספיות לרבעון השני של השנה והציגה ירידה של כ-45% ברווח הנקי ושל כ-5.3% בהכנסות (לכתבה המלאה). עם זאת, האנליסטים אופטימיים לגבי מצבה של החברה.
לירן לובלין, אנליסט בית ההשקעות אי.בי.אי: "התוצאות היו בהתאם לתחזית המוקדמת שלנו והציגו מגמות שליליות במרבית המגזרים, כאשר ההפתעה היתה ביס שהצליחה לבלום את נטישת המנויים ואף להעלות את ההכנסה הממוצעת למשתמש. במקביל לפרסום התוצאות ולכניסתו של המנכ"ל החדש לתפקיד, ממשיכה בזק בתוכנית למיזוג החברות הבנות אשר צפוייה להביא לחסכון בעלויות בהמשך. הדיווח הבוקר חושף חלק מהאסטרטגיה כאשר הכוונה היא למזג בין פלאפון, יס ובזק בינלאומי ומכאן הבקשה לאישור משרד התקשורת.
"כפי שכבר כתבנו בעבר, זהו מהלך חיובי לבזק אך תהליכים אירגוניים משמעותיים בחברה גדולה כמו בזק עלולים לקחת זמן רב ולעלות לא מעט כסף. אנו שומרים על המלצת תשואת שוק לבזק במחיר יעד של 3.7 שקל למניה".
גיל דטנר, אנליסט תקשורת וקמעונאות בלאומי שוקי הון: "ההכנסות היו מעט מעל הצפי שלנו, יציבות בהשוואה לרבעון המקביל, וה-EBITDA מתחת לצפי שלנו (ירידה של 1.2%) בשל עלויות מעט גבוהות בהשוואה לרבעון הראשון. בטלפוניה מגמת השחיקה המשיכה עם ירידה של 9.1%. באינטרנט מגמת המעבר של המנויים מקמעונאות לסיטונאות הואטה הרבעון.
- המורשת של צבי לובצקי: "כל דבר שאתה עושה – תעשה אותו עד הסוף, גם על המגרש וגם בחדר הישיבות"
- תביעה נגד מיטב טרייד - לא ניתן היה לפעול דרך פלטפורמות המסחר של החברה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"אנו מצפים כי קצב הגיוס של חבילות הטריפל של סלקום ופרטנר יתמתן, אך מנגד יש את האיום של השתתפות הוט בשוק הסיטונאי, והכניסה של סלקום ופרטנר לשוק עם תשתית סיבים משלהם. ב-yes, ירידת המחירים, כמו גם התרחשות המונדיאל, הובילה לבלימה באובדן המנויים, שאף עלו מעט בהשוואה לרבעון הקודם. המאמץ אמנם ניכר בהוצאות, שעלו באופן ניכר, ולכן ה-EBITDA הייתה מעט מתחת לצפי שלנו (ירידה של 55% בהשוואה לרבעון המקביל) למרות השורה העליונה היותר טובה.
"נראה שבזק תציג תכניות להפעיל את הרשת הסיבים-לבניין בטווח הקצר על מנת לתת מענה להתעצמות התחרות. מניית החברה נהנית לאחרונה מהעליות במניות התקשורת, ואנו מצפים כי חשיפה של אסטרטגיה חדשה תחת הנהלה חדשה תשפר את הסנטימנט בטווח הקצר. ועם זאת, התחרות צפויה להמשיך ולשחוק את רווחי החברה, והיכולת של בזק להתמודד עם זה מוגבלת בשל הרגולציה".
רוני בירון, מנהל מחקר משותף ואנליסט בכיר באקסלנס ברוקראז':"תוצאות הרבעון השני היו מעט טובות מהצפי שלנו ושיקפו יציבות יחסית מול הרבעון הראשון של השנה בנטרול חד-פעמיים. התוצאות, עשויות להתפרש כחדשות טובות, יחד עם זאת התהליכים בשוק רחוקים ממיצוי ונמשיך לעקוב מקרוב אחרי יכולת ההנהלה החדשה לייצב את שורת הרווח לאורך זמן".
- קמטק עקפה את הציפיות אבל תחזית מאכזבת מפילה את המניה
- טאואר עם תוצאות מעל הצפי - מעלה תחזית
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
- 3.שימי 23/08/2018 14:32הגב לתגובה זותשכחו מהשערים שהיו
- 2.יש מקום לעליות של לפחות 25% בשנה הקרובה (ל"ת)ירקרק 23/08/2018 14:25הגב לתגובה זו
- 1.מיקי 23/08/2018 13:16הגב לתגובה זואמרתי לכם שכדאי להשקיע עם סיכוי טוב לרווח. זה מזכיר את טבע...
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
