צילום: AFP
החוב האמריקני צפוי לגדול ב-3% ב-5 החודשים הקרובים
משרד האוצר האמריקני: נצטרך לגייס 617 מיליארד דולר ב-5 החודשים הקרובים. האם העלאות ריבית מצד הפד' יגרמו לנפילה נוספת בדולר?
בעוד משקיעים רבים רואים את ירידת ערך הדולר מול השקל בימים האחרונים ככישלון של בנק ישראל, נראה כי מדובר בתופעה גלובלית, והסיכוי של בנק ישראל באמת להשפיע הוא קלוש. החוב של ארה"ב מתחיל לצאת משליטה בחודשים האחרונים, ונראה הערב כי זו רק ההתחלה. הדולר אינדקס (סימול:DXY) מאבד הערב 0.4% ונסחר צמוד לשפל של 3 שנים.
617 מיליארד דולר, זה הסכום שמשרד האוצר האמריקני מצפה לגייס ב-5 החודשים הראשונים של השנה. 441 מיליארד דולר מהם צפויים להיות במהלך הרבעון הראשון בעקבות "קצב גביית מיסים נמוך מהצפוי". במהלך הרבעון השני, שנחשב לפיק של תשלומי המיסים הממשל מצפה לגייס את שאר הסכום.
במילים פשוטות: אם משרד האוצר האמריקני צודק בתחזיותיו, החוב האמריקני צפוי לצמוח מרמה של 20.5 טריליון דולר היום למעל 21.1 טריליון בעוד 5 חודשים, גידול של קרוב ל-3% בחוב. בתחזית אופטימית של חברת הדירוג פיץ' בחודש נובמבר האחרון, טענה החברה כי היחס חוב תוצר צפוי להגיע ליחס של 120% ב-2027. בקצב הנוכחי זה יקרה הרבה לפני
החוב של ארה"ב: מתחיל לטפס בקצב מהיר:
— Amit Tal (@amital13) 31 בינואר 2018הצורך ההולך וגדל בגיוס הון מגיע במקביל לתוכנית של הפד' להתחיל להקטין את מאזנו, שעומד הערב על קצת פחות מ-4.5 טריליון דולר, ונשאלת השאלה מי יקנה את החוב במצב הנוכחי. על פניו, פערי הריביות של הפד' מול שאר הבנקים המרכזיים הגדולים בעולם היו אמורים להביא להסטת כספים לארה"ב, אך במקום זאת הם מגדילים משמעותית את הצורך של הממשל האמריקני לגייס חוב נוסף ולהציף למעשה את השווקים בדולרים נוספים. שימו לב לתגובת הדולר בשנה האחרונה: כל העלאת ריבית מצד הפד' (המחייבת את הממשל לגייס יותר חוב) הורידה את הדולר עוד יותר.
— Amit Tal (@amital13) 31 בינואר 2018חשוב לציין כי גם החובות של שאר המדינות בעולם גבוה, אך בגלל שרובם עדיין מתבצעים רכישות אג"ח ע"י הבנקים המרכזיים דרישות הגיוס שלהן נמוכות בהרבה. ברקע לכל זה, הערב צפוי הפד' לפרסם את החלטות לגבי הריבית לחודש הקרוב, ויפרט את התחזיות לעתיד. גם אם תתבצע עלייה זמנית בערך הדולר, נראה כי החוב האמריקני ימשיך להפעיל לחץ על הדולר בתקופה הקרובה.
- 9.קחו לונג זהב ונפט שורט מניות ניגמר הסוס (ל"ת)צחי 31/01/2018 21:10הגב לתגובה זו
- 8.אל תקנו מניות בארץ אני בשורט בזק טבע וכיל (ל"ת)צחי 31/01/2018 21:10הגב לתגובה זו
- 7.לעמית 31/01/2018 21:00הגב לתגובה זושמו אותך בחזית ואתה ממלא תפקידך נאמנה. רוב רובן של כתבותיך ברמה טובה מאד+ וחלקן אפילו מצויינות. עלה והצלח.
- 6.ליגה של כתבה תודה (ל"ת)מורן 31/01/2018 20:02הגב לתגובה זו
- 5.מה לדעתכם הכיוון בדולר שקל? (ל"ת)המתחזה 31/01/2018 19:35הגב לתגובה זו
- 4.תודה עמית 31/01/2018 19:32הגב לתגובה זועוקב גם בטוויטר.
- 3.אייל 31/01/2018 18:22הגב לתגובה זולעשות קוקוריקו
- 2.כתבה מתורגמת וממוחזרת !!! שאפילו לא הבינו אותה כראוי ! (ל"ת)איציק מ 31/01/2018 18:16הגב לתגובה זו
- לאיציק מ 31/01/2018 20:49הגב לתגובה זוחדל קשקשת ברשת בבקשה. לא חייבים להגיד דברים רעים מה עוד שאינם נכונים. אגב: מי אלו שלא הבינו??
- בדיוק!! (ל"ת)AAA 31/01/2018 20:02הגב לתגובה זו
- לAAA 31/01/2018 20:50בדיוק מה???
- 1.עמי 31/01/2018 18:13הגב לתגובה זושלמה גרינברג
- לעמי 31/01/2018 20:52הגב לתגובה זולא הבנתי ומה הקשר לגרינברג?
- חבר של שלמה 31/01/2018 20:02הגב לתגובה זועלבון לאינטילגנציה.....
- לחבר של 31/01/2018 20:53אתה מוכן להסביר ולא לקשקש בלי תועלת.
צילום: Istock
שוק הנדל"ן האמריקני מתחיל להיכנס לסחרור
נתון מכירות הבתים בהמתנה הראה את הנפילה החדה ביותר מאז 2010, חברות הבנייה משלימות צניחה חדה בחודש האחרון, המשמעות: כאב ראש גדול לפד'
עמית טל |
התשואות בשוקי האג"ח טיפסו בחדות בחודשיים האחרונים, ונראה כי זה מתחיל להשפיע על שוק הדיור בארה"ב. מדד מכירות הבתים בהמתנה שפורסם מוקדם יותר הערב הצביע על נפילה 4.7% במכירות בחודש ינואר, הירידה החודשית החדה ביותר מאז 2010, ונראה שזו רק ההתחלה
הנתון הערב מצטרף לנתון מכירות הבתים החדשים שפורסם בשבוע שעבר והראה על ירידה של כ-3.2% לרמה של 5.38 מיליון יחידות (מתואם עונתית). כמו כן, נתון המכירות לחודש דצמבר עודכן למטה והראה על 5.66 מיליון דירות שנמכרו.
הסקטור שמתחיל להראות סימני פגיעה משמעותיים הוא חברות הבנייה שצונחות הערב בחדות. תעודת הסל העוקבת אחר החברות (סימול:ITB) איבדה הערב 2.8% והשלימה ירידה של 17% מהשיא שקבעה לפני חודש. במקרה או לא, הירידות החדות בתעודה התחילו במקביל לצמצום משמעותי של מאזן הפד', שהחל בפועל רק לפני כחודש.
גרף התעודה הערב: כאשר הכסף הזול מהשוק נעלם, זה נראה רע
אבל מה בקשר לעתיד?
כפי שדיווחנו בשבוע שעבר, התהליך בחודש האחרון צפוי רק להחמיר. הזינוק בתשואות האג"ח הממשלתיות בחודשיים האחרונים הביא גם לזינוק בריבית על המשכנתאות. ע"פ הסקר השבועי של חברת פרדי מאק, הריבית על המשכנתא לתקופה של שנה עד 5 שנים (בריבית משתנה) עמדה בשבוע האחרון על רמה של 3.63%. הריבית הממוצעת לתקופה של 15 שנה (במסלול ריבית קבועה) זינקה לרמה של 3.84%. הריבית לתקופה של 30 שנה (במסלול ריבית קבועה) טיפסה לרמה של 4.38%.
נציין כי אלו הרמות הגבוהות ביותר מאז 2011, דבר שיקשה עוד יותר בתקופה הקרובה על שוק הנדל"ן האמריקני.
סקר המשכנתאות השבועי של פרדי מאק:
אבל מה בקשר לעתיד?
כפי שדיווחנו בשבוע שעבר, התהליך בחודש האחרון צפוי רק להחמיר. הזינוק בתשואות האג"ח הממשלתיות בחודשיים האחרונים הביא גם לזינוק בריבית על המשכנתאות. ע"פ הסקר השבועי של חברת פרדי מאק, הריבית על המשכנתא לתקופה של שנה עד 5 שנים (בריבית משתנה) עמדה בשבוע האחרון על רמה של 3.63%. הריבית הממוצעת לתקופה של 15 שנה (במסלול ריבית קבועה) זינקה לרמה של 3.84%. הריבית לתקופה של 30 שנה (במסלול ריבית קבועה) טיפסה לרמה של 4.38%.
נציין כי אלו הרמות הגבוהות ביותר מאז 2011, דבר שיקשה עוד יותר בתקופה הקרובה על שוק הנדל"ן האמריקני.
סקר המשכנתאות השבועי של פרדי מאק:— Amit Tal (@amital13) 21 בפברואר 2018
