מניית טאואר 0% הדואלית (סימול: TSEM) תמיד הייתה חביבת הסוחרים בבורסה בת"א, אלא שבמשך שנים לא מועטות מניית החברה ממגדל העמק גרמה בעיקר סבל למשקיעים בה והמספרים כמעט קשים לעיכול. במשבר הכלכלי של 2008 התרסקה המניה ב-97% ואחרי ניסיון התאוששה בשנים 2009-2010 ספגה המניה מפולת נוספת, הפעם בשיעור של 85%. אלא שמאז 2014 המניה נמצאת בראלי גדול שמגובה בתוצאות עסקיות חזקות, ראלי שהחל מיד לאחר ההודעה על המיזם המשותף עם פנסוניק.  

בשבוע שעבר זינקה מניית טאואר ב-8.3% והשבוע זינקה עד כה עוד 7.7%. מאז אותה נקודת שפל בסוף 2013 השלימה טאואר מהלך עליות של 620% לשווי מדהים של 9.35 מיליארד שקלים ושיא של עשור (לפי שערי סגירה). מבין מניות ת"א 35, טאואר תופסת מתחילת השנה את המקום הראשון עם עלייה של 32.5% וזאת כאשר המניה מרכזת מחזור יומי של 15 מיליון שקלים, מחזור גדול מזה של עזריאלי, קבוצת דלק ואחרות.

בעוד כשבועיים (ב-3 באוגוסט) צפויה טאואר לדווח על תוצאות הרבעון השני של השנה. לאחר שהחברה עקפה את תחזיות האנליסטים ברבעון הראשון עם תוצאות שיא, אין ספק שבשוק יש ציפייה לקראת פרסום הדו"חות. נזכיר כי שנת 2016 הייתה שנת שיא לטאואר ולפי הערכות בשוק שנת 2017 צפויה להיות לא פחות טובה נוכח פעולותיה האסטרטגיות להגדלת בסיס הלקוחות והרחבת כושר הייצור.

תחזיות האנליסטים לדו"חות לרבעון השני הן להכנסות של 344.97 מיליון דולר (נושק לתחזית של החברה) ורווח של 0.49 דולרים למניה. בשיחה עם Bizportal אומר היום גורם בשוק כי "העסק נראה טוב. במגדל העמק עובדים בניצולת מלאה, המכירות בשווקים בעולם נראות טוב. איגוד השבבים העולמי פרסם כי במאי נרשם גידול 24% עומת מאי של השנה שעברה, כלומר הצמיחה הגבוהה ביותר מאז 2010 וזה מגיע לאחר כמה חודשים של צמיחה דו ספרתית. אז מכירות השבבים בעולם נראות וטוב ובטאואר משדרים מסרים חיוביים לקראת הדו"חות. אני מאמין שהחברה תמשיך בגידול בהכנסות ושיפור ברווחיות הגולמית. להערכתי החברה תציג רווחיות גולמית של 27% השנה ושל 28% בשנה הבאה. זה מבחינתי הכי חשוב. אם הייתי מוציא סיקור כעת אז הייתי כותב זאת ברוח חיובית".

• למה התחזיות השחורות על מפולת לא מסתדרות עם המציאות
• האם מניות השבבים הישראליות יקרות?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

לניתוח טכני עדכני של גורביץ' למניית טאואר - לחץ כאן

לטאואר יש 2 מפעלי ייצור במגדל העמק ושניים נוספים בארה"ב: האחד בקליפורניה והשני בסן אנטוניו. בנוסף, טאואר היא בעלת השליטה (51%) במיזם המשותף עם פנסוניק שם מייצרים שבבים עבור מוצריה ועבור צדדים שלישיים בשלושה מפעלים ביפן. ברבעון הראשון של השנה טאואר רשמה, כאמור, הכנסות שיא של 330 מיליון דולר, וסיפקה תחזית אופטימית לפיה ההכנסות יעלו לשיא של 345 מיליון דולר ברבעון השני של השנה.

האנליסטים שמסקרים את המניה מעבר לים, מחזיקים בהמלצות 'קנייה' למניה. בעקבות הדו"חות האחרונים אלו עדכנו את ההמלצות כאשר בית ההשקעות נידהאם ('קנייה חזקה') העלה את מחיר היעד מ-30 דולרים ל-35 דולרים למניה, בית ההשקעות זאקס העלה אף הוא את מחיר היעד מ-28.56 דולרים ל-32.3 דולרים. בגוף המחקר דרקסל המילטון שמרו על מחיר יעד של 31 דולרים וצפו הכנסות בהתאם לצפי ורווחים טובים מהצפי; בבית ההשקעות קרייג האלום שמרו על מחיר יעד של 30 דולרים וציינו את התחזית המשופרת של החברה במספר שווקי פעילות. נציין כי שער הסגירה של טאואר  ביום המסחר האחרון עמד על 27.2 דולר.

במאי האחרון העלתה סוכנות הדירוג מעלות את הדירוג לאג"ח של החברה לרמה A פלוס מ-A מינוס, וזאת על רקע המשך השיפור בביצועים התפעוליים התחזקות הפרופיל הפיננסי של החברה. טאואר הציגה שיפור משמעותי ברווחיות התפעולית שלה ובמעלות סבורים כי החברה תשמור על רמות רווחיות אלה ואף תשפר אותם בשנתיים הקרובות.

• עונת הדוחות צוברת תאוצה, ג'י סיטי בירידה ומה ישפיע לחיוב על הבורסה?
• הגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים

לפי התרחיש החיובי של מעלות, סוכנות הדירוג תשקול העלאת דירוג במקרה בו יחול שיפור נוסף משמעותי בפרופיל העסקי של החברה, שיתבטא בין היתר "בשיפור הניצולת במפעליה של החברה; בשיפור ברווחיות, בהגדלת נתח השוק והרחבת מגוון המוצרים תוך שמירה על חוב נמוך מ-1.5 ביחס ל-EBITDA באופן עקבי לאורך זמן והצגה של תזרים חופשי חיובי ושמירה על רמות נזילות הולמת לפחות". בתרחיש השלילי, במעלות עשויים להוריד את הדירוג אם מעמדה התחרותי של טאואר יתערער. "תרחיש זה אפשרי אם תחול התדרדרות בתנאי השוק אשר תגרום לירידה בשיעור הניצולת במפעלי החברה ולשחיקה בשיעורי הרווחיות. כמו כן, לחץ שלילי יופעל על הדירוג אם החברה תגדיל משמעותית את היקף החוב הפיננסי כדי לממן רכישות או דיבידנדים גדולים לבעלי המניות כך שהיחס המתואם חוב ברוטו ל-EBITDA יעלה על 0.2, או אם ניווכח שהחברה אינה מייצרת תזרימי מזומנים חופשיים חיוביים לאורך זמן".

גרף שבועי של מניית טאואר ב-12 החודשים האחרונים, והראלי בשבועיים האחרונים:

וטאואר לא לבד. התעודה Direxion Daily Semiconductor Bull (סימול: SOXL), הממונפת פי 3 על סקטור המוליכים למחצה, קפצה מ-16 דולרים בתחילת 2016 למחיר של 98 דולרים אמש על רקע הביקוש העולה לטכנולוגיה של המוליכים למחצה. 

​