מנהלי השקעות בת"א בתגובה להחלטה הפד' - שוק המניות לאן?

שוקי המניות מסביב לעולם נסחרים היום בסימן עדכון הריבית מאמש בארה"ב והותרתה על רמה אפסית. בתוך כך השווקים באירופה מציגים ירידה והשווקים באסיה סגרו במגמה מעורבת. אמנם, הבורסה הישראלית סגורה היום, אך מומחי ההשקעות המקומיים מייעצים לכם כיצד יש לנהוג ביום ראשון עם פתיחת שוק המניות המקומי.

בנק אגוד בסקירתו השבועית על החלטת הריבית בארה"ב אמש טען ש: "מרבית נתוני המאקרו שהתווספו השבוע היו מתחת לצפי מה שככל הנראה הקשה על החלטתה של ילן לגבי העלאת הריבית בנוסף לחולשתה של כלכלת סין והשווקים המתעוררים. לאור אי העלאת הריבית, צפויה אי הוודאות בשווקים להימשך ולהתגבר בטווח הקצר. על רקע עליות השערים השבוע והתנודתיות הצפויה עקב השארת הריבית בארה"ב על כנה,

באגוד ממליצים ללקוחות סולידיים לממש רווחים ולהפחית מעט חשיפתם לאפיק המנייתי, כך שבתיק המייצג ההמלצה על הרכיב המנייתי מופחתת מ-22% ל-20%. בתיק הספקולטיבי אנו מותירים את המלצתנו על כנה -36%. בניגוד לארה"ב שצפויה להעלות את הריבית בחודשים הקרובים, אין אנו רואים מצב דומה בארץ כל עוד סביבת האינפלציה האפסית תישמר. להיפך, האופציות של הורדת ריבית ו/או הרחבה מונטרית עומדות על הפרק. אם כי העלאת ריבית בזמן הקרוב בארה"ב כנראה שתשפיע בטווח הארוך יותר גם על קצב העלאת הריבית בארץ."

לדברי קובי פלר, מנהל ההשקעות הראשי של UBS Wealth Management: "הפד החליט לדחות את ההחלטה והפתיע את משקיעי האג"ח שמכרו אג"ח לאחרונה. למרות כלכלה חזקה, האינפלציה הנמוכה מאפשרת לפד להמתין עם החלטת הריבית.

• הפיצוי ל-340 עובדי בנק אגוד שיפוטרו במיזוג עם מזרחי: מיליון שקל
• תיק היהלומים של אגוד הולך לפנינסולה; נסללה הדרך למיזוג עם מזרחי

המשקיעים יחזרו להתמקד בנתוני המאקרו בדגש על אפשרות הפעלת תכנית לתמיכה בצמיחה בסין ונתוני התעסוקה בארה"ב. משקיעי המניות ינסו להעריך כיצד ההתפתחויות האחרונות ישפיעו על דוחות הרבעון השלישי, בדגש על חברות להן פעילות בשווקים מתעוררים.

בסך הכל, משקיעי המניות נותרו עם יותר שאלות מתשובות לאחר החלטת הפד, כאשר למרות זאת נראה כי המימוש האחרון שנבע מחשש להאטה עולמית נראה מוגזם בשווקים בדגש על אירופה ויפן. בשוק המקומי יוכלו המשקעים להתמקד באינפלציה השלילית הצפויה בחודשים הקרובים ולסגור חלק גדול מהפער החיובי שנפתח מול ארה"ב בטווחים הארוכים. המניות המקומיות יושפעו מהמתרחש בעולם ומנתוני הצמיחה המקומית החלשה, ובצורה סלקטיבית מהתפתחויות ספציפיות בסקטורים השונים."

לטענת יניב חברון, הכלכלן הראשי של אקסלנס טוען ש"בפד' לא מצליחים לספק הסבר ממשי למה הם בעצם מחכים. מהטון של ילן במסיבת העיתונאים עולה בבירור כי התנודתיות האחרונה בשווקים, החשש ממשבר בסין וחשש להתמתנות בהתאוששות הגלובלי כתוצאה מכך היא הסיבה העקרת להותרת הריבית גם בשלב הזה.

• מה יהיה מחר בבורסה?
• "גם ליועצים יש לילות לבנים - ככה זה בשוק ההון"
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

חברון הוסיף "בעקבות כך, להערכתנו לא צפויה המשך ירידה בתשואות האג"ח הממשלתי כפי שראינו בתקופה האחרונה. אומנם לא מתוכננת מסיבת עיתונאים לאותה החלטה אבל תמיד אפשר לכנס אותה. בפד להערכתנו מבינים היטב שפספסו מזמן את המועד להעלות ריבית ועכשיו הם רק לא רוצים לעשות טעות חמורה יותר ולהעלות את הריבית ולגלות רגע אחרי שהעולם נכנס לסחרור בגלל סין והשווקים המתעוררים. אז הם ממשיכים להסס אבל היעד ברור, יעלו את הריבית, התזמון כמו שאמרה הנגידה פחות משנה." עוד אומר חברון "תוכנית וצעדים פיסקלים מרחיבים בסין להאצת הצמיחה וודאי יעזרו לפד לקבל את ההחלטה להעלות את הריבית. הם גם יעזרו במקביל למשקיעים להסיט את כספם בחזרה לשוק המניות. העולם הנורמלי עשוי לחזור במפתיע דווקא בתקופה הזו. המשקיעים כבר פחות מסתמכים על עליות בשוקי המניות המונעות מהרחבות מוניטריות ורצים לראות התאוששות ריאלית ואולי בשלב הזה יסתפקו גם באי חשש להתדרדרות מחדש. מי שבנה על התחזקות של הדולר בעולם כתוצאה מהעלאת ריבית (כנראה גם בבנק ישראל קיוו) יצטרכו להמתין עוד קצת, אבל לא יותר מידי. בינתיים הדולר נחלש מול היורו, אבל זה לא תהיה ליותר מכמה שעות/ימים."