פסגות: "שנחאי ושנזן ימשיכו לרדת - ההאנג סנג מעניין להשקעה" - האם הממשל ישתלט על כדור השלג?
סין האם הירידות במדדים הסיניים מהוות סכנה לכלכלה הסינית ולשווקים הגלובליים? אחרי הירידות החדות בשוק המניות הסיני וההעמקה בטריטוריה הדובית, הרגולטור המקומי מחליט לנקוט בצעדים שמטרתם לעצור את הסחף השלילי אך כרגע ללא הועיל.
נכון לעכשיו נראה כי בורסות העולם אדישות למתרחש בסין כאשר באירופה המסחר התנודתי מאופיין הבוקר בעליות ובתל אביב הבנקים מיתנו את הירידות. מנגד, קשה להתעלם מהמפולת באסיה כאשר הניקיי ביפן רשם את היום הגרוע מזה 16 חודשים, והבורסה בסין השלימה נפילה של יותר מ-33% מאז השיא שרשמה ביוני האחרון.
לפי בית ההשקעות פסגות: "אמנם הירידות במדדים הן בסך הכל רק תיקון חריף לעלייה של כ-120% ב-8 החודשים שקדמו להן, אך כפי שידוע לכל מי שחווה בועה או שתיים, העלות מהירידות בהתפוצצות הבועה בדרך כלל הרבה יותר גבוהה מהתועלת שבהתנפחותה. מכיוון שהבועה היא תוצאה של השקעות מקומיות באופן כמעט בלעדי, אנו מעריכים שבסופו של דבר הממשל יצליח להשתלט על הלחץ שמגיע מהשווקים. בתרחיש כזה, מדדי המניות המקומיים, שנחאי ושנזן, ימשיכו כנראה לרדת בשל העובדה שהם עדיין יקרים מאוד, אבל מדד ההאנג סנג, אליו חשופים גם הרוב המוחלט של המשקיעים הזרים בסין, ממשיך להיות מעניין להשקעה".
"הירידות מייצרות אפקט עושר שלילי למשקי הבית ופוגעות בשוק האשראי לפירמות. שנית, הירידות עלולות לפגוע ביציבותם של בנקים ובכך להוביל למשבר פיננסי. בכל הנוגע להשפעה על משקי הבית והפירמות אנו מעריכים כי זו נמוכה יחסית ואפילו שולית בלבד. הצריכה הפרטית בסין נתמכת בעיקר ע"י גידול בהכנסה מעבודה ולא משוק ההון כאשר תיק נכסי הציבור של הסינים מורכב ברובו המוחלט ממזומן ופיקדונות בבנקים (60%) ושיעור המניות בו הוא נמוך יחסית (כ-10%). בנוסף, המגזר העסקי בסין מסתמך פחות על מימון דרך שוקי המניות בהשוואה לכלכלות אחרות כאשר ב-2014 לדוגמא, מימון הפעילות הריאלית המגיע מהנפקת מניות עמד על כ-3% בלבד, לעומת יותר מ-60% שהגיע מהלוואות בנקאיות.
- למרות ההבנות: סין ממשיכה להגביל חומרי גלם קריטיים לתעשייה האמריקאית
- הכטב"מים הכי טובים: ארה"ב מאבדת גובה וסין סוגרת פערים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"בוחנים נקודות כניסה"
יניב חברון מאקסלנס אמר: "השאלה החשובה ביותר כיום היא מתי לחזור לשוק הסיני, אנחנו חושבים שהתנודתיות הגבוהה תימשך בטווח הקצר, אך בהחלט בוחנים נקודת כניסה מחודשת. המשטר הסיני לא בוחל באמצעים ונראה שיעשה כל שביכולתו כדי לעצור את המפולת שהפכה לכדור שלג שקשה מאוד לעצירה. העליות החדות נבעו הן מירידה של החשש של משקיעים מקריסה פיננסית בסין, הן בעקבות פתיחת הבורסה בסין למשקיעים זרים והן בעקבות מגבלות על בנקאות הצללים, מגבלות שהותירו את הסיני הפשוט ללא מקור תשואה ראוי על כספו והובילו אותו בעצם לבורסה.
- 4.אלי 08/07/2015 16:09הגב לתגובה זואת הטריגר למפולת בשיעור 30-40% ב 2008.וזה עשוי להיות גדול הרבה יותר מ 2008
- 3.מה זה אקסוגניים? 08/07/2015 16:09הגב לתגובה זואז קודם קול תחזרו לסינים שזה ממש טוב ומצויין ואפילו טוב מאד עד טוב. תיקנו הרבה אך לא לשכוח לעולם לא לעבור את הטריליון דולר שם וגרוש לא יותר. ופעם מהבאה תיכתבו בשפות שאני לא מבין הרבה אבל כמה: רומנית. פרסית. ערבית בניב עירקי. אנגלית אוקספורדית בלבד. לדינו. צ'כית. טגאלו פיליפינס.צורפתית. פלמית גרוזינית ועוד כמה שאני כבר לא זוכר
- 2.יוסי 08/07/2015 14:18הגב לתגובה זואם אתה חושבים ששנחאי תמשיך לרדת..אז לא להתקרב לאסיה!!!
- 1.טל 08/07/2015 12:57הגב לתגובה זוברגע שמתחילות לצאת הודעות הרגעה מכל מיני אנליסטים של בתי השקעות זה הזמן לברוח... הם מושקעים עד הצוואר בסין עם הכסף של הציבור
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
