המו"מ באידיבי פתוח: שתי הצעות חדשות של מחזיקי האג"ח
בעלי השליטה בחברת אידיבי פתוח מנהלים מו"מ עם מחזיקי האג"ח שיאפשר חיזוק של בסיס ההון של החברה. לפי הסדר החוב שבמסגרתו רכש אדוארדו אלשטיין את השליטה בקונצרן הוא מחוייב לבצע שתי הצעות רכש, אך כעת מתנהל מו"מ לשינוי התנאים.
אלשטיין מציע להמיר את הצעת הרכש להזרמת הון לתוך החברה. מהלך כזה ידלל את בעלי המניות של החברה ומחזיקי האג"ח לשעבר מבקשים פיצוי. ל-Bizportal נודע כי במסגרת הפיצויים השונים שדורשים מחזיקי האג"ח תמורת שינוי ההסדר המקורי: 1 - בעל השליטה ירכוש את מניות אידיבי פיתוח וימחוק את המניה מהמסחר; 2 - במידה שתימכר השליטה בחברת כלל עסקי ביטוח -6.05% - התמורה תשמש לפירעון מוקדם של האג"ח.
אידיבי פת אגח זאידיבי פת אגח ט
אידיבי פת אגח י
התשואה על האג"ח של אידיבי פיתוח היא תשואת זבל בטווח של 13% עד 22%. התשואות הגבוהות משקפות את חששות המשקיעים מהסדר חוב נוסף בחברה.
במסגרת הסדר החוב שבאמצעותו השתלטו אלשטיין ומוטי בן־משה על אידיבי הם התחייבו לבצע שתי הצעות רכש בהיקף של 512 מיליון שקל: הראשונה - עד דצמבר 2015 בהיקף של 250 מיליון שקל ובמחיר של 7.8 שקלים למניה; השניה - עד לדצמבר 2016 של 262 מיליון שקל במחיר של 8.2 שקלים למניה. כיום מחיר של מניית אי.די.בי פתוח עומד על 1.6 שקלים.
ב-12 במאי אשתקד הונפקה מניית אידיבי פיתוח בשנית במחיר של 453 אג' ואילו היום המחיר עומד על 152 אג' - צניחה של 66%. הצעות הרכש אמורות להיות במחיר גבוה פי 5 מהמחיר בשוק.
- תקדים בעליון: מבחן הרווח לצורך חלוקת דיבידנד לא יתחשב בהפסד עתידי
- משה סבח רוצה לרכוש את דסק"ש ב-2.1 מיליארד שקל - נו באמת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במצב שכזה ברור שבעלי השליטה מחפשים פיתרון יצירתי בכדי להימנע מהגדלת ההפסד שלהם. מחזיקי האג"ח מודעים לכוחם ומנצלים אותו, אך נזהרים שלא למתוח את החבל יותר מדי, אחרת הקונצרן עלול להיקלע שוב להסדר חוב.
- 6.צריך לעמוד בהתחייבות... ובלי סיפורים (ל"ת)משקיע 18/05/2015 18:16הגב לתגובה זו
- 5.יוסי 110 18/05/2015 18:01הגב לתגובה זולפי דעתי, ואין כאן המלצה, אני חושב שכדאי לרכוש אגח ט. ברגע שיוזרמו כספים לחברה היא תיסחר בפארי. כיום מתומחרת 60% מתחת לפארי. לכאורה כדאי לרכוש. אני רכשתי.
- 4.מוסדי 18/05/2015 16:36הגב לתגובה זוכל מי שיממש את האופציה יוכל להשתתף בהצעת הרכש לפי שער 800 בממוצע, כך גם יוזרם לחברה הון נוסף ומי שיקנה היום את האופציה ירוויח 400 אחוז.
- 3.משקיע 18/05/2015 16:15הגב לתגובה זוhttps://stocker.co.il/profile/1296-comp34
- 2.רוני 18/05/2015 16:10הגב לתגובה זוהמניה תומר לאג"ח ושווי המניה יהיה פי 3 מהיום
- 1.דוד 18/05/2015 16:00הגב לתגובה זוהאגח בדרך לפארי
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
