אדם רויטר: "מתחת לרמה של 3.6 שקלים - זה איזור הריצפה של הדולר"
שערו של הדולר חצה היום לראשונה מזה יותר מחודש את השער הפסיכולוגי של 3.6 שקלים כלפי מעלה ושערו של האירו מטפס לרמתו הגבוהה ביותר מזה כחודשיים, זאת לאחר שבועיים חזקים שקטעו תקופה של ירידות שהפילו את הדולר לשפל של שנתיים. Bizportal שוחח עם ד"ר אדם רוטר, מנכ"ל חברת חיסונים פיננסים שעבד בעבר בבנק ישראל, על הגורמים השונים שהובילו לשינוי שחל בשבועיים האחרונים בשוק המט"ח, וגם מה הוא חושב על מחירן של המניות בבורסה בישראל.
"לטעמי, שוק המט"ח מתאפיין כרגע באיזשהו 'סימון רצפה' סביב רמה הנמוכה מ-3.6 שקלים לדולר. זאת לאחר שגם בנק ישראל וגם האוצר ביצעו רכישות גדולות של דולרים. בנק ישראל עשה זאת ישירות בשוק ואילו משרד האוצר עשה זאת באמצעות גידור החוב החיצוני. על פי הודעתו, משרד האוצר מתכוון למעשה לבצע גידורים נוספים והשוק לוקח את זה בחשבון".
"בנוסף, מושפע כרגע שוק המט"ח מהמתיחות בין ארה"ב לסוריה, שכנראה גורמת לעצבנות קלה, בעיקר לספקולנטים זרים, מה שכנראה מסביר היום את התחזקות המט"ח כנגד השקל".
רויטר מוסיף לסיבות הנקודתיות גם את המבט על שוק המט"ח המקומי ביחס למגמות בשוק המט"ח העולמי ואומר, "אי אפשר להתעלם גם מכך שמתחילת השנה מתברר שהשקל הוא המטבע הכי חזק בעולם. זה בולט במיוחד בזמן שברוב השווקים המתעוררים המטבעות קורסים. דוגמאות מובהקות לכך ניתן למצוא ברופי ההודי, בריאל הברזילאי, בראנד הדרום אפריקני ובדולר האוסטרלי. וכנראה שגם מבחינת השקל לא לעולם חוסן".
"כל הפרמטרים הללו יחד מיצרים תמונה שתומכת בכיוון אחד - המשך היחלשות השקל".
הקונצרניות - במחיר מלא. המניות בת"א - זולות
עד כמה חשובה לדעתך החלטת הריבית שתתקבל הערב על ידי בנק ישראל וכיצד היא תשפיע על השוק? "לגבי הריבית, השפעתה להערכתי היא זניחה. שינוי של 0.25% לכאן או לכאן כבר לא יכול לשנות את התמונה הכוללת - אנחנו נמצאים בסביבת ריבית נמוכה של השקל עצמו".
רויטר משווה בין אפיקי ההשקעה השונים בבורסה ומעדיף באופן מובהק את ההשקעה במניות על פני השקעה באג"ח קונצרניות. "האג"ח הקונצרניות מתומחרות כבר במחירים מלאים לחלוטין, ואין בהן עניין לדעתי. עדיין, מכיוון שכספים מן הציבור ממשיכים לזרום לקרנות האג"ח, הביקושים יכולים להמשיך ולנפח את השוק הזה בינתיים. מנגד, שוק המניות הישראלי זול יחסית, בעיקר על רקע העלייה הדרמטית בשנתיים האחרונות בתשואות בשוק המניות האמריקני, בזמן ששוק המניות הישראלי נשאר בסטגנציה".
- 6.עוד לא נולד האדם שיכול לחזות שערי מט"ח!! (ל"ת)ובוודאי לא סוחר מט"ח 01/09/2013 15:04הגב לתגובה זו
- 5.חיים 26/08/2013 21:12הגב לתגובה זווהתגובות היו כמו עכשיו. מזלזלות ואומרות שהכל הפוך.
- 4.astern 26/08/2013 17:20הגב לתגובה זושאת הדברים החשובים באמת לא הזכרת בכתבה שלך. הדברים החשובים באמת הם: 1. גירעון ממשלתי נמוך של ישראל (לעומת גירעון ענק של הממשל האמריקאי). 2. צמיחה גבוהה בישראל יחסית לצמיחה בארה"ב.
- 3.אחד שלא מבין ב $ 26/08/2013 15:27הגב לתגובה זואדם - מה ההבדל בין ריצפה לתקרה ? - תקשיב : אפשר להגיד " שב על הריצפה ותיקרא " , אבל לא להיפך.
- 2.Z 26/08/2013 14:18הגב לתגובה זוזה הטיעון שנתת כשהדולר ירד לראשונה מ 4 ש"ח וכול פעם באת עם רצפה חדשה שהתפוררה מטה....יש חלק שזוכרים אדם...יש!!
- 1.אחד שיודע 26/08/2013 14:05הגב לתגובה זומדבר שטוית בשביל להביא לחוסר וודאות שאנשים יבואו לחברה שלו לעשות גידורים תבדקואת בל מה שהוא אמר תקופה האחרונה הכל הפוך
הדולר בשפל של יותר מ-3 שנים, עד לאן הוא ירד?
התחזקות המטבע המקומי נמשכת, ברקע ירידה בפרמיית הסיכון ואמון גובר בכלכלה המקומית למרות התחזיות לריבית נמוכה יותר
השקל ממשיך להתחזק גם היום ונסחר הבוקר מתחת ל-3.22 שקלים לדולר, הרמות הנמוכות ביותר מאז אפריל 2022. בכך נמשך רצף העליות המרשים של המטבע המקומי, שצבר תאוצה מאז תחילת המלחמה, אז חצה הדולר את רף ה-4 שקלים, רמה שלא נראתה מאז 2015.
ככל והתמונה
התבהרה, היציבות החלה לחזור לאיטה. פרמיית הסיכון של ישראל יורדת בהתמדה, בזכות רגיעה ביטחונית יחסית, חזרת החטופים והמשך הפסקת האש שמחזיקה מעמד למרות הפרות בצפון ובדרום, לצד החלטות חברות הדירוג להחזיר את תחזית ישראל מ"שלילית" ל"יציבה". גורמים אלה מחזקים את אמון
המשקיעים ומחזירים את ההון הזר לשוק המקומי.
גם הנתונים הכלכליים המקומיים תומכים במגמה: הכלכלה מפגינה עמידות, עם צמיחה חיובית, שוק עבודה חזק והמשך ירידה באינפלציה. בוול סטריט נרשמת רגיעה אחרי התנודתיות של השבועות האחרונים, והמוסדיים בישראל ממשיכים
למכור דולרים כדי לגדר את ההשקעות, מה שמוסיף ללחץ כלפי מטה על המטבע האמריקאי.
בנוסף, נתוני האוצר לחודש אוקטובר מצביעים על הפתעה חיובית: גביית המיסים השנה צפויה לשבור שיא של כ-520 מיליארד שקלים, הרבה מעל היעד התקציבי של 493 מיליארד. על פי ההערכות, הגירעון לשנת 2025 יעמוד סביב 5% בלבד, נמוך מהתחזית הרשמית של 5.2%. הגבייה הגבוהה מגיעה משילוב של שוק עבודה חזק, צמיחה בצריכה הפרטית, עלייה חדה בהכנסות משוק ההון, והמשך המאבק בהון השחור. הנתונים הללו מצביעים על חוסן כלכלי מובהק, שאף מאפשר לממשלה לממן את הוצאות הביטחון מבלי לפגוע ביציבות הפיסקלית. הפתעה חיובית באוצר: גביית המסים צפויה לשבור שיא עם 520 מיליארד שקל, הגירעון יהיה נמוך מהצפוי
- שער הדולר מזנק ב-0.7% ל-3.28; מה הסיבה ומה צופים הכלכלנים?
- שער הדולר עולה 0.6% על רקע הירידות בוול סטריט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מה חושבים הכלכלנים?
בסקירות האחרונות של בתי ההשקעות ציינו כלכלנים כי רמת השער הנוכחית, קרי סביב 3.20-3.30 שקלים לדולר, משקפת מצב מאוזן יחסית. במזרחי טפחות ציינו שהייסוף הנוכחי חריג בכך שהוא התרחש במקביל לירידות בוול סטריט, מה שמעיד על השפעה מקומית מובהקת, בראש ובראשונה העלאת תחזית הדירוג. בלידר הוסיפו כי המוסדיים מכרו מט"ח בהיקפים גבוהים גם ברבעון הרביעי, לאחר מכירות של כמעט 15 מיליארד דולר ברבעונים הקודמים, מה שתומך בהתחזקות השקל. בבנק הפועלים הדגישו כי השקל החזק כבר מסייע למתן לחצי האינפלציה, ובמיטב מעריכים כי הוא אינו מהווה כיום מגבלה על יצואנים, בניגוד לעבר.
