UBS: "לדעתנו התפקידים יפוצלו - אבל מלאנוקס תמשיך להיסחר בת"א"
השאלה האם מניותיה של חברת מלאנוקס ימשיכו להיסחר בבורסה של ת"א או שהחברה תבחר לעזוב אותה, מטרידה מאוד משקיעים רבים בימים אלה. זאת על רקע דבריו של מנכ"ל החברה ויו"ר שלה , איל ולדמן בכנס שנערך בשבוע שעבר, בו אמר "אנו שוקלים אם להמשיך ולהיסחר בבורסה של ת"א".
הרקע להצהרתו זו של וולדמן היא ככל הנראה, בין היתר, גם המלצתה של חברת אנטרופי לגופים המוסדיים, שלא לתמוך בהצבעה החשאית שתערך ב-3 ביוני בה צפויה האסיפה להכריע אם וולדמן ימשיך להחזיק בשני התפקידים.
נזכיר כי מדי 3 שנים חברות ישראליות חייבות להעביר החלטה ברוב של 2/3 של משקיעים שאינם בעלי עניין (קולו של וולדמן שמחזיק ב-3.7% ממניות החברה אינו נספר), על מנת לשמר את שני התפקידים, מנכ"ל ויו"ר - מאוחדים.
האנליסט סטיבן מילונוביץ' מבנק ההשקעות השוויצרי, UBS מפרסם היום את חוות דעתו בעניין זה ומעריך כי "ההצבעה לא תעבור, התפקיד יפוצל, החברה תביא יו"ר חדש, אך מלאנוקס תמשיך להסחר בבורסה של ת"א".
על רקע דבריו של וולדמן אומר האנליסט של UBS "אנחנו מתייחסים להערה של וולדמן יותר בהקשר של הביקורת שלו על עודף הרגולציה השוררת בישראל, מאשר לכוונה אמיתית לגרוע את המניה מהמסחר. אנחנו חושבים שהעסקת יו"ר חדש היא סבירה יותר אם ההחלטה לא תעבור".
מלאנוקס שהינה המניה השישית הכי נסחרת בבורסה של ת"א, יכולה למחוק את מניותיה מהבורסה בת"א ולהעבירן לבורסת הנאסד"ק בתהליך שיארך 90 ימים. במקרה שכזה חלק מהקרנות הישראליות המחזיקות במניות החברה צפויות למכור אותן לצורך התאמת זכויות (צ'רטר) ואחרות צפויות למכור אותן לצרכי מס, ותעודות הסל העוקבות אחרי המדדים בבורסה בת"א צפויות גם הן למכור את החזקותיהן.
"מאחר ומשקיעים ישראלים מחזיקים בכ-25% ממניות מלאנוקס, עלולה גריעתה מהבורסה בת"א להוביל ללחץ כבד על המניה", כותב האנליסט.
ב-UBS מצפים כי "החברה תמצא ותשכור את שירותיו של יו"ר חיצוני, מה שידרוש קצת מאמץ והוצאות, אך לא צפוי לשנות את תחזיות החברה באופן משמעותי".
- 3.די לעודף הרגולציה! 28/05/2013 17:07הגב לתגובה זויש להקל מיידית ברגולציה הבלתי שפוייה שמפלה כנגד חברות ישראלית ואשר הורסת כל חלקה טובה בשוק ההון.
- 2.זאת טעות 28/05/2013 11:45הגב לתגובה זוהוא זה שייצר אותה הוא מכיר אותה הכי טוב והוא זה שרוצה להפוך אותה לגדולה ובשלב שהיא נמצאת בו היא חייבת אותו ורק אותו בכל התפקידים. בקשר לשכר ולבונוסים זה משהו אחר לדעתי לא מגיע לו על ביצועי השנה האחרונה שום בונוס ושום העלאת שכר
- 1.חזאי 28/05/2013 11:31הגב לתגובה זודעתי האישית בלבד, שנה לא פשוטה עוברת על המשקיעים בחברת מלאנוקס. מאז השיא בספטמבר המנייה נחתכה... למרות זאת אני הולך עם אייל ולדמן האיש והחזון! במו ידיו ביחד בנה חברה לתפארת אבל מסובכת מאוד בעניין של סקירה מקצועית ראה ערך אנליסטים שמחטיאים את המטרה פעם אחר פעם. אני חושב שיש צורך להקשיב ולאמין לאייל ולדמן שידע לנווט את הספינה במים הסוערים ולדעתי להוסיף בחור על הראש שלו זה לא לעניין. מקווה שהוא ידע לצלוח את המשבר ולשכנע את המשקיעים לתת לו שקט תעשייתי ולעשות את רצונו. מלאנוקס מנייה מצויינת עם עתיד לפניה בטכנולוגיה של ביג דאטה, איחסונים, ווב 2, קישוריות יש צורך בפוקוס ושקט תעשייתי שידעו לגבור על אינטל!
ראסל אלוונגר מנכ״ל טאואר, צילום: מיכה בריקמןמנכ"ל טאואר: "אנחנו נמצאים בעמדה חזקה - טכנולוגיות הליבה כולן מציגות צמיחה שנתית"
טאואר טאואר סמיקונדקטור טאואר 2.22% יצרנית השבבים האנלוגיים ממגדל העמק, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי ומציגה ביצועים חזקים בקצת מהציפיות, לצד תחזית שיא לרבעון הרביעי. הכנסות החברה רשמו גידול של 6% ל-395.7 מיליון דולר ועלייה של כ-15% ברווח הנקי ל-54 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם. החברה מספקת תחזית שיא לרבעון הרביעי, עם צפי להכנסות של 440 מיליון דולר.
טאואר מייצרת שבבים שממירים אותות מהעולם הפיזי (כמו אור, קול או טמפרטורה) לאותות חשמליים שניתן לעבד דיגיטלית. היא פועלת כ-"foundry", כלומר מפעל שמייצר שבבים לפי תכנון של חברות אחרות, ולא מפתחת מוצרים סופיים בעצמה.
טאואר מתמחה בטכנולוגיות מתקדמות המשמשות מגוון תעשיות: שבבים לניהול הספק המשולבים במכשירים אלקטרוניים ומערכות רכב, חיישני תמונה למצלמות תעשייתיות, רפואיות
וביטחוניות, שבבים לתקשורת אלחוטית ו־RF למכשירי מובייל, וכן רכיבים אופטיים מתקדמים מבוססי טכנולוגיות SiGe ו-SiPho המשמשים להעברת נתונים במהירות גבוהה במרכזי נתונים וברשתות תקשורת. לטאואר מפעלי ייצור בישראל, בארצות הברית וביפן, והיא מספקת ללקוחותיה שירותים מקיפים
הכוללים פיתוח תהליכי ייצור, העברת טכנולוגיה ואופטימיזציה לייצור סדרתי. לקוחותיה העיקריים הם חברות שבבים, יצרניות רכיבים אלקטרוניים וחברות טכנולוגיה בתחומי התעשייה, הרכב, התקשורת, הרפואה והביטחון.
תוצאות הרבעון השלישי
ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-395.7 מיליון דולר, עלייה של 6% לעומת הרבעון הקודם ושל כ-7% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. התוצאה מעט מעל תחזית השוק שעמדה על 394.98 מיליון דולר. הרווח הגולמי עלה ל-93 מיליון דולר לעומת 80 מיליון דולר ברבעון השני, והרווח הנקי הסתכם ב-54 מיליון דולר. הרווח המדולל למניה לפי כללי GAAP עמד על 0.47 דולר, בעוד שהרווח המתואם (Non-GAAP) עמד על 0.55 דולר - גבוה מהתחזית שעמדה על 0.54 דולר.
- טאואר זינקה ב-17% - מה אמר ראסל אלוונגר שהרים את המניה?
- למה התחזיות השחורות על מפולת לא מסתדרות עם המציאות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון עמד על 139 מיליון דולר, לעומת 123 מיליון דולר ברבעון הקודם, וההשקעות נטו ברכוש קבוע הסתכמו ב-103 מיליון דולר.
ניר דוד מנכ״ל בזק, מנכ״ל פלאפון ו-Yes אילן סיגל, ויו״ר הקבוצה תומר ראב״ד, צילום: אלעד גוטמן"פריסת הסיבים כמעט הושלמה - עכשיו מתחילים לקצור את הפירות"
אחרי עשור של השקעות כבדות, בבזק מסמנים מעבר לשלב הבא: ירידה בקאפקס, עלייה בתזרים והתרחבות לעולמות ה-AI והענן. "אנחנו עוגן לאומי לתשתיות ישראל ומוכנים לעשרים השנה הבאות", אומרים בהנהלה; וגם - האם החדירה של ה-AI תתורגם לפיטורים בקבוצת בזק?
אחרי עלייה של כמעט 40% במניית בזק -0.22% מתחילת השנה, הקבוצה סוגרת את הרבעון השלישי עם נתונים טובים כמעט בכל החזיתות: צמיחה של 2% בהכנסות הליבה, עלייה של 14% ב-EBITDA, ותחושת יציבות שמעט חברות תקשורת בעולם יכולות להרשות לעצמן. בבזק מדגישים כי 93% מהכנסות הקבוצה מגיעות כיום מפעילויות הליבה תוצאה של יישום של האסטרטגיה הרב-שנתית, שמתחילה לתת את אותותיה גם ברווחיות. על הדוחות לרבעון השלישי של קבוצת בזק: בזק: עלייה של 4% ב-EBITDA, מאשררת את התחזית השנתית
הרבעון הזה מסמן גם את סיום אחד המהלכים המשמעותיים ביותר של החברה בעשור האחרון - פריסת הסיבים. 2.9 מיליון משקי בית כבר מחוברים, ו-969 אלף מנויים פעילים על הרשת, כשבזק מדווחת שהפרויקט הארצי כמעט הושלם. "אנחנו עוגן לאומי בהיבט התשתיתי של ישראל", אומרים בקבוצה, ומדגישים את תפקיד הרשת כחיבור מרכזי לכלכלה הדיגיטלית, לעולם הבינה המלאכותית ולפעילות הענן המקומית.
לצד השיפור התפעולי, גם המאזן של בזק ממשיך להתחזק. יחס החוב נטו ל-EBITDA ירד ל-1.3 בלבד, והחברה שומרת על דירוג אשראי גבוה של AA - נתון יוצא דופן בשוק התקשורת. זה מאפשר לה גמישות פיננסית, ומעניק ביטחון למשקיעים הזרים שהחלו לשוב לשוק הישראלי בחודשים האחרונים.
במקביל, החברות הבנות ממשיכות להציג מגמת צמיחה. פלאפון רושמת שיא של שש שנים בהכנסות משירותים, ו-yes משלימה את מה שבקבוצה מכנים "מהפך מלא", עם שיפור עקבי ברווחיות, עלייה במספר המנויים, וחיסכון של עשרות מיליוני שקלים כתוצאה מהמעבר לשידור מבוסס אינטרנט במקום לוויין. עכשיו, כשההשקעות ההוניות מגיעות לסופן, בקבוצה מתכננים את הצעד הבא. "הפריסה נגמרת, אבל הצמיחה רק מתחילה", הם אומרים. עם ירידה צפויה בהיקף ההשקעות, גידול בתזרים, ושילוב הולך וגדל של בינה מלאכותית בתהליכים הפנימיים ובמוצרים ללקוחות, בזק מבקשת לעבור שלב - מחברת תשתית לחברת שירותים חכמים.
- בזק: עלייה של 4% ב-EBITDA, מאשררת את התחזית השנתית
- ברקליס: בזק המניה המועדפת בסקטור; מה מחירי היעד של מניות התקשורת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בראיון שקיימנו עם הנהלת בזק - יו"ר הקבוצה תומר ראב"ד, המנכ"ל ניר דוד, ומנכ"ל פלאפון ו-yes אילן סיגל - הם מדברים על השנה החולפת, על סיום פרויקט הסיבים ההיסטורי ועל השלב הבא של החברה. השלושה מתארים את המהלכים מאחורי השיפור ברווחיות, מסבירים כיצד הבינה המלאכותית נכנסת לכל רובדי הפעילות - מהשירות ללקוח ועד ההתייעלות הפנימית - ומתייחסים גם לתחומי הצמיחה העתידיים, מהחשמל ועד כבלים תת-ימיים שיחברו את ישראל לאירופה. לדבריהם, בזק נמצאת כעת "בנקודת איזון חדשה", אחרי שנים של השקעות כבדות, ומתחילה לקצור את הפירות.
רבעון שלישי טוב, והתוצאות מדברות בעד עצמן. איך אתם מסכמים את התקופה הזאת?
