UBS: "לדעתנו התפקידים יפוצלו - אבל מלאנוקס תמשיך להיסחר בת"א"
השאלה האם מניותיה של חברת מלאנוקס ימשיכו להיסחר בבורסה של ת"א או שהחברה תבחר לעזוב אותה, מטרידה מאוד משקיעים רבים בימים אלה. זאת על רקע דבריו של מנכ"ל החברה ויו"ר שלה , איל ולדמן בכנס שנערך בשבוע שעבר, בו אמר "אנו שוקלים אם להמשיך ולהיסחר בבורסה של ת"א".
הרקע להצהרתו זו של וולדמן היא ככל הנראה, בין היתר, גם המלצתה של חברת אנטרופי לגופים המוסדיים, שלא לתמוך בהצבעה החשאית שתערך ב-3 ביוני בה צפויה האסיפה להכריע אם וולדמן ימשיך להחזיק בשני התפקידים.
נזכיר כי מדי 3 שנים חברות ישראליות חייבות להעביר החלטה ברוב של 2/3 של משקיעים שאינם בעלי עניין (קולו של וולדמן שמחזיק ב-3.7% ממניות החברה אינו נספר), על מנת לשמר את שני התפקידים, מנכ"ל ויו"ר - מאוחדים.
האנליסט סטיבן מילונוביץ' מבנק ההשקעות השוויצרי, UBS מפרסם היום את חוות דעתו בעניין זה ומעריך כי "ההצבעה לא תעבור, התפקיד יפוצל, החברה תביא יו"ר חדש, אך מלאנוקס תמשיך להסחר בבורסה של ת"א".
על רקע דבריו של וולדמן אומר האנליסט של UBS "אנחנו מתייחסים להערה של וולדמן יותר בהקשר של הביקורת שלו על עודף הרגולציה השוררת בישראל, מאשר לכוונה אמיתית לגרוע את המניה מהמסחר. אנחנו חושבים שהעסקת יו"ר חדש היא סבירה יותר אם ההחלטה לא תעבור".
מלאנוקס שהינה המניה השישית הכי נסחרת בבורסה של ת"א, יכולה למחוק את מניותיה מהבורסה בת"א ולהעבירן לבורסת הנאסד"ק בתהליך שיארך 90 ימים. במקרה שכזה חלק מהקרנות הישראליות המחזיקות במניות החברה צפויות למכור אותן לצורך התאמת זכויות (צ'רטר) ואחרות צפויות למכור אותן לצרכי מס, ותעודות הסל העוקבות אחרי המדדים בבורסה בת"א צפויות גם הן למכור את החזקותיהן.
"מאחר ומשקיעים ישראלים מחזיקים בכ-25% ממניות מלאנוקס, עלולה גריעתה מהבורסה בת"א להוביל ללחץ כבד על המניה", כותב האנליסט.
ב-UBS מצפים כי "החברה תמצא ותשכור את שירותיו של יו"ר חיצוני, מה שידרוש קצת מאמץ והוצאות, אך לא צפוי לשנות את תחזיות החברה באופן משמעותי".
- 3.די לעודף הרגולציה! 28/05/2013 17:07הגב לתגובה זויש להקל מיידית ברגולציה הבלתי שפוייה שמפלה כנגד חברות ישראלית ואשר הורסת כל חלקה טובה בשוק ההון.
- 2.זאת טעות 28/05/2013 11:45הגב לתגובה זוהוא זה שייצר אותה הוא מכיר אותה הכי טוב והוא זה שרוצה להפוך אותה לגדולה ובשלב שהיא נמצאת בו היא חייבת אותו ורק אותו בכל התפקידים. בקשר לשכר ולבונוסים זה משהו אחר לדעתי לא מגיע לו על ביצועי השנה האחרונה שום בונוס ושום העלאת שכר
- 1.חזאי 28/05/2013 11:31הגב לתגובה זודעתי האישית בלבד, שנה לא פשוטה עוברת על המשקיעים בחברת מלאנוקס. מאז השיא בספטמבר המנייה נחתכה... למרות זאת אני הולך עם אייל ולדמן האיש והחזון! במו ידיו ביחד בנה חברה לתפארת אבל מסובכת מאוד בעניין של סקירה מקצועית ראה ערך אנליסטים שמחטיאים את המטרה פעם אחר פעם. אני חושב שיש צורך להקשיב ולאמין לאייל ולדמן שידע לנווט את הספינה במים הסוערים ולדעתי להוסיף בחור על הראש שלו זה לא לעניין. מקווה שהוא ידע לצלוח את המשבר ולשכנע את המשקיעים לתת לו שקט תעשייתי ולעשות את רצונו. מלאנוקס מנייה מצויינת עם עתיד לפניה בטכנולוגיה של ביג דאטה, איחסונים, ווב 2, קישוריות יש צורך בפוקוס ושקט תעשייתי שידעו לגבור על אינטל!
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה
אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.
ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.
ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".
בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.
- המשקיע הגדול ביותר של אנבידיה מוכר מניות ב-150 מיליון דולר
- היום שאחרי באפט - מה תעשה ברקשייר עם קופת המזומנים העצומה שלה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.
ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.
