נדחתה למחר ההכרעה בוועדת הכספים על גובה הפירמידות בישראל

יו"ר ועדת הכספים, סלומינסקי: "ועדת הכספים תוציא מתחת ידיה חוק ריכוזיות אופטימלי, שישנה מן היסוד את מבנה המשק הישראלי, שיהיה תחרותי יותר עם רמת סיכון מופחתת לכספי הציבור"

יעל גרונטמן | 21/05/2013 15:44 (1)

גם היום (ג'), טרם אושר פרק הפירמידות בחוק הריכוזיות ולא התקבלה החלטה ביחס לגובה הפירמידות בישראל - שתיים או שלוש שכבות. יו"ר ועדת הכספים, סלומינסקי הודיע, שהוועדה תשאף לאשר את פרק הפירמידות בחוק הריכוזיות כבר מחר, לאחר גיבוש הסכמות על הנוסח החדש הכולל קיפול שליטה בחברות בשכבות לשתיים בלבד, החמרה משמעותית נוספת היא, שהמיעוט הוא שייבחר את הדירקטורים ללא יכולת התערבות של בעל השליטה ועוד...

בתום דיון ארוך וסוער במיוחד בוועדת הכספים, ולאחר האשמות מצד ח"כים נגד הממשלה והרגולטורים הכלכליים, הודיע יו"ר הוועדה, ח"כ ניסן סלומינסקי (הבית היהודי): "ועדת הכספים תוציא מתחת ידיה חוק ריכוזיות אופטימלי, שישנה מן היסוד את מבנה המשק הישראלי, שיהיה תחרותי יותר עם רמת סיכון מופחתת לכספי הציבור. בטווח הבינוני, הנוסח המעודכן בניצוח ועדת הכספים ייטיב עם הציבור בשלושה מישורים: יגביר את ההגנה על כספי החוסכים, יוזיל את יוקר המחייה ואף יאפשר את הגדלת התשואה על ההון, מה שיבטיח פנסיה ראויה לחוסכים".

בדיוני הוועדה היום לקחו חלק שלושה מבין הרגולטורים הכלכליים החשובים ביותר, המפקח על הבנקים בבנק ישראל, המפקח על הביטוח ושוק ההון באוצר ויו"ר הרשות להגבלים עסקיים והמסר העיקרי שלהם היה כי נדרש איזון בין יכולת שוק ההון להתנהל לבין ההגנה על כספי הציבור.

במהלך סערת הדיון, שריג הגיב לביקורת הקשה מצד הח"כים, לפיה יש להקשות על בעלי שליטה ואמר לח"כים: "אני מבקש שאת הכללים שאתם מבקשים להחיל על אחרים אל תחילו על עצמכם: אם אתם רוצים לרכוש דירה אל תיקחו משכנתא". עוד ביקש לתמוך בהשארת שכבת אג"ח מעבר לשתי שכבות: "אם נשאיר עוד שכבת אג"ח נוכל בעוד 4 שנים לבטל שזה קל אך אם נמנע עכשיו, יקשה מאוד להחזיר את הגלגל לאחור".

לדברי שריג, "הסדרי חוב הם חלק מעולם העסקים. אם יש דברים לא ראויים צריך לטפל בהם. הסדרי חוב קוראים אחרי שבעלי מניות ספגו נזק כלכלי כבד. מגיעים להסדר חוב רק אחרי שבעלי מניות שילמו מחיר כבד. זה החוק בכל מקום. יש לפעול שהסדרי חוב ייעשו בדרך ראויה. אנחנו הולכים לדרוש מקבוצות עסקיות למכור הרבה חברות לשוק. השאלה מי יקנה. מישהו יצטרך לקנות, ויצטרך להביא חלק מהכסף בבית וחלק לקחת בהלוואות בישראל או בחו"ל. לאיש בישראל אין כסף אישי לרכוש כאלו חברות".

"האשראי שיינתן ע"י חברות אג"ח הוא השקוף ביותר ולכן לא נראה לי נכון לאסור על חברות אג"ח מלהיות בראש פירמידה עסקית, כי הן היחידות שיש בהן שקיפות מלאה".

יו"ר הרשות להגבלים עסקיים, פרופ' דיוויד גילה, הפתיע בכך שקרא להגביל את כוחן של קבוצות עסקיות רב-ענפיות ואמר: "המטרה שלנו הגנה על הצרכן מפני פגיעה בתחרות ולמנוע עלייה ביוקר המחייה. אנו מתערבים כשיש יזם שהשקיע בכמה ענפים בין בפירמידות ובין אם לאו, למשל רשתות צמיגים וגם בתי קפה. או בגלל ריכוזיות ענפית או בגלל יכולת לעצור עסקה".

"למשל במקרה של השתלטות פירמה על מוצר משלים או על ספק גדול שלה או על לקוח גדול שלה. אפילו חששות מורכבים יותר יכולים להוות פגיעה בצרכן: מפגש שבין פירמות שונות ויצירת קרטלים סמויים, או מאזן אימה, שקב' עסקית אחת מאיימת על קב' עסקית אחרת שלא תיכנס לתחום שלה ואז אכן אף אחת לא נכנסת ואין תחרות. אם קיים חשש מכוח פוליטי רב של פירמה רב ענפית, ניתן להגביל את כוחה בחקיקה, בין השאר ע"י הגבלת השיעור השליטה שלה על תשתיות או על ענף מסוים, לרבות גופי תקשורת וכד'".

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

1.
ישרא בלוף מאוג"ח - שיכבה של אחיזת עניים (ל"ת)
מנהיג המהפכה 21/05/2013 16:03
הגב לתגובה זו

משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג | 25/12/2025 11:37

נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן