גורם בשוק ההון: "המרת שטרי ההון של טאואר ע"י חברה לישראל, מהלך דרמטי"

ביום ראשון לאחר סגירת המסחר דיווחה בעלת השליטה בחברת השבבים טאואר, החברה לישראל כי בכוונתה להמיר את כל שטרי ההון המוחזקים ע"י חברת ההחזקות בשליטת עידן עופר.

בכדי למנוע בהלה בקרב המשקיעים, ביום שני יצאה חברת השבבים בהודעת הבהרה כי אין בכוונת החברה לישראל לסחור או למכור מניות בשוק. המשקיעים, מצידם, הגיבו באדישות ביום המסחר הראשון בת"א לאחר ההודעה וזו דווקא הגיבה בעליות שערים נאות של 4.7%. עם זאת, במסגרת שיחה שערך Bizportal עם גורם בשוק ההון, שביקש שלא להזדהות בשמו, האחרון הביע דאגה מהמהלך ומהתדרדרות היחסים בין שתי החברות.

לדבריו של אותו גורם, "הייתי די מופתע מהמהלך של החברה לישראל דווקא בעיתוי הנוכחי. מדובר בהתפתחות דרמטית שמאותתת על בעייתיות ביחסים בין שני הגופים. לא ברור עד כמה ניתן להסתמך על התחייבות החברה לישראל שלא לסחור או למכור מניות של טאואר בשוק".

עוד הוסיף הגורם כי "שטרי ההון של הבנקים מהווים אבן נגף נוספת שמעיבה על מניות החברה. הבנקים הגדולים לאומי ופועלים, בניגוד לחברה לישראל, אינם יכולים להמיר או למכור או לממש יותר מ-5% ממניות החברה בשל מגבלות בנק ישראל. בהתחשב בכל הגורמים שמעיבים על המנייה, האחרונה צפויה להיסחר בתנודתיות במידה רבה ודווקא האג"ח להמרה יכול להוות השקעה אלטרנטיבית עדיפה ביחס להשקעה מקבילה במניה".

נזכיר כי משקיעי חברת הטכנולוגיה מוטרדים זה זמן מה מסוגיית שטרי ההון שמעיבה על ביצועי מניות החברה, שנחתכו בקרוב ל-50% ב-12 החודשים האחרונים. נציין כי בהנחה וכל שטרי ההון, כולל אלה שמוחזקים ע"י הבנקים, יומרו למניות (לא כולל מימוש אופציית ההמרה של האג"ח מסידרה ו') הרי שהמחזיקים הפרטיים ידוללו מהחזקה של 78% במניות החברה להחזקה של 38% בלבד.

אומנם בעלת השליטה ציינה במסגרת הדוחות כי אין לה כל כוונה לסחור או למכור את מניות החברה, שצפויים להיות מוחזקות על ידה לאחר המרת שטרי ההון בשיעור של 39.4%, אך מנגד לא ניתן להבין מדוע חברת ההחזקות בשליטת עידן עופר בחרה להמיר את שטרי ההון דווקא בעיתוי הנוכחי. ניר גלעד, מנכ"ל החברה לישראל, מסר בתגובה כי "המרת שטרי ההון מהווה ביטוי לאמון החברה לישראל באסטרטגיה של טאואר וברצון שלה להפוך לבעלת מניות עיקרית בה".

הסבר אפשרי למהלך של החברה לישראל דווקא כעת הוא רצון החברה להמשיך ולהיות בעלת עניין בחברה, זאת לאחר שהמרת שטרי ההון על ידי הבנקים פועלים ולאומי הפחיתו את אחזקות החברה לישראל בטאואר אל מתחת לרמת ה-5%, וליתר דיוק בשיעור של 4.05% בלבד.