אפריקה עם הפנים למשקיעים: מקפיצה הריבית המוצעת לאג"ח החדשה ל-6.8%

אפריקה שיפרה את שיעור הריבית שהיא מציעה למחזיקי האג"ח של החברה ב-0.35% במטרה לגרום להם להענות להצעת רכש החליפין במסגרתה תחליף את סדרה כ"ו בסדרה כ"ז

יעל גרונטמן | 26/12/2012 12:56 (10)

חברת אפריקה ישראל הולכת לקראת המשקיעים. היום (ד') הודיעה החברה כי היא מגדילה את שיעור הריבית שישאו אגרות החוב (סדרה כ"ז) שיונפקו במסגרת הצעת החליפין לסדרה כ"ו. מדובר בשיפור הריבית על סדרת האג"ח הצמודה למדד ב-0.35% מ-6.45% ל-6.8%.

אפריקה שבשליטת לבייב (47.3%) פירסמה לפני כשבוע (ב-18 בדצמבר) הצעת מדף במסגרתו היא פונה למחזיקי האג"ח מסידרה כ"ו לרכוש מהם עד 2.637 מיליארד שקל ע"נ מהאג"ח המהוות כ-75% מסך האג"ח שבמחזור בסדרה כ"ו וזאת עד ל-1 בינואר 2013.

מאז הסדר החוב הכולל שביצעה החברה מול מחזיקי האג"ח במאי 2010, אז בוטלו 13 סדרות של אג"ח של אפריקה ובמקומן הונפקו שתי סדרות, סדרה כ"ה שנפרעה במלואה וכ"ו שהיקפה הכולל הוא 3.5 מיליארד שקל והיא אמורה להיפרע ב-13 תשלומים בין חודש מאי 2013 ועד שנת 2025 עם ריביות ששיעורן הולך ועולה ונע בין 6% ל-10.75% בשנת 2025. 75% מסידרה זו מעוניין לבייב להחליף עתה בסדרה חדשה, סדרה כ"ז.

במסגרת הצעה זו מבקש לבייב לפדות 18% מהקרן כבר ב-22 בינואר 2013 בהיקף של כ-513 מיליון שקל (בהנחה שתהיה היענות מלאה להצעת הרכש חליפין של החברה). אך את יתרת הקרן צפויה החברה לפדות שוב רק החל מחודש מאי בשנת 2016 ועד למאי 2025, אז יסתיימו מועדי הפדיון של שתי הסדרות.

הפדיון המיידי שמתכוונת לבצע אפריקה לסכום משמעותי מסך ההתחייבויות למחזיקי האג"ח צפוי לקצר את המח"מ של של סדרה כ"ז ביחס למח"מ הקיים בסדרה כ"ו.

על פי הצעת רכש החליפין שפירסמה החברה ב-18 בדצמבר, היא צפויה לפרוע את סידרה כ"ז עד שנת 2025 ומציעה למחזיקי האג"ח סך של 1.08132 שקל ע"נ של אג"ח כ"ז בעבור כל 1 שקל ערך נקוב של סדרה כ"ו.

אחת הסיבות לירידות היה הכללתה של הערה ולפיה "אין ודאות כי בעל השליטה יבצע את ההשקעות ההוניות ו/או יבחר לבצען במסגרת הנפקת זכויות", הערה שלא הופיעה בהצעת הרכש הקודמת שפירסמה החברה בחודש יוני (ולא זכתה להענות). משמעות הערה היא כי ההתחייבויות של לבייב במסגרת הסדר החוב שנחתם ב-2010 שהיתה להזרים 750 מיליון שקל לקופת החברה, מהם נותרה לו יתרה של כ-260 מיליון שקל לתשלום במהלך השנה וחצי הקרובות - עלולות שלא להתבצע.

מאז הפירסום של הצעת המדף להחלפת האג"ח נפל מחירה של אג"ח כ"ו בבורסה והתשואה עליה קפצה בימים האחרונים מרמה של כ-13% לכ-14.5%. מחיר המניה נפל בשיעור חד של כ-18%, אך היום נרשמת התאוששות קלה של כ-1.5%.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(10):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

8.
dw 27/12/2012 10:25
הגב לתגובה זו
בפורום בורסה ושוק ההון בתפוז עלה דיון בעד או נגד המעבר. אשמח לשמוע דעות לכאן ולכאן.
7.
מיקי 26/12/2012 15:09
הגב לתגובה זו
להלן הסיבות: 1. הצעת האגח תענה ,ף שיפור מדהים באפי פיתוח בחוב -הקנה של 51 מיליון שח רווחי הון גדלים מכירה והשבחת נכסים שיפור ברוסיה ובאירופה , לבייב חזר לענינים בגדול
ואם ההצעה לא תענה (ל"ת)
סקפטי 26/12/2012 16:02
הגב לתגובה זו
6.
co007 26/12/2012 14:52
הגב לתגובה זו
איך קראתי את הידיעה, עזבתי הכול . בקושי הצלחתי לתפוס מקום בתור האין סופי של אנשים הנאבקים על הזכות לרכוש את איגרות החוב של מר' לבייב........
5.
ציון 26/12/2012 14:29
הגב לתגובה זו
לשנים הבאות . עם עובדות לא מתווכחים רק משלימים
4.
המהמר 26/12/2012 14:12
הגב לתגובה זו
טוב מאז שקניתי את אפריקה בשער 2000 וחיזקתי בשער 1400 ההפסדים גדולים מאד סה"כ השקעה 850 אלף כרגע מופסד יותר מחצי היייי זה כואב כואב מאד וכל שנה אני שומע השנה היא תטוס עד סוף חודש ... היא ב 5000 ,חלס יש בעיה רצינית בחברה ואני מקווה שהיה לי את הכוח לצלוח את המשבר הבא ,כמובן שהסכמה של בעלי האג"ח תתרום באופן מהותי להתרוממות החברה .
אזרח ישראלי 26/12/2012 14:50
הגב לתגובה זו
המהמרים לא ימכרו גם ב20
3.
זה פיתוי מסוכן שסופו תספורת (ל"ת)
אנונימי 26/12/2012 13:54
הגב לתגובה זו
2.
מה איכפת להם להקפיץ, בין כך יעשו תספורת בסוף... (ל"ת)
ירושלמי 26/12/2012 13:38
הגב לתגובה זו
1.
לורנס 26/12/2012 13:32
הגב לתגובה זו
ניפגש סוף שנה.

משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג | 25/12/2025 11:37

נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן